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Os dias 2 e 3 de julho proporcionaram uma das semanas mais fortes do ouro em mais de um mês.

O ouro à vista disparou 2,28% no dia 2 de julho para 4.123,80 dólares, estendendo depois os ganhos para 4.179,94 dólares a 3 de julho, mais 1,4% no dia. Os futuros do ouro para agosto subiram para 4.193,20 dólares, colocando o ouro a caminho do seu primeiro ganho semanal em cinco semanas (+2,3%).

A recuperação foi impulsionada principalmente por um relatório de emprego (NFP) dos EUA de junho mais fraco do que o esperado, que reformulou as expectativas para a política da Reserva Federal.

Reação do Mercado

• Ouro à vista (2 de julho): 4.123,80 dólares (+2,28%)
• Ouro à vista (3 de julho): 4.179,94 dólares (+1,4%)
• Futuros do ouro para agosto: 4.193,20 dólares
• Ganho semanal do ouro: +2,3%
• NFP de junho: 57.000 empregos criados
• Taxa de desemprego: 4,2% (contra 4,3% anteriormente)
• Rendimento das obrigações do Tesouro a 10 anos: 4,465%
• Índice do dólar americano (DXY): 100,85 (-0,55%)

O relatório fraco de emprego reduziu significativamente as expectativas de novos aumentos de juros pela Fed, apoiando tanto os preços do ouro como a procura mais ampla de refúgio seguro.

Porque é que o Ouro Subiu

1. Dados Fracos do Mercado de Trabalho

A economia dos EUA criou apenas 57.000 empregos em junho, muito abaixo das expectativas do mercado.

Embora a taxa de desemprego tenha caído para 4,2%, a melhoria deveu-se em grande parte a uma menor participação na força de trabalho, e não a um maior número de contratações.

2. Expectativas em Relação à Fed Mudaram

Os dados de emprego mais fracos levaram os mercados a reduzir as expectativas de um aperto futuro da Reserva Federal.

As expectativas de taxas mais baixas reduziram o custo de oportunidade de deter ativos sem rendimento como o ouro, ao mesmo tempo que enfraqueceram o dólar americano.

O analista sénior de mercado da OANDA, Kelvin Wong, resumiu o movimento:

«“O que estamos a ver é uma redução na precificação dos aumentos de juros da Reserva Federal para o resto deste ano, bem como para o primeiro trimestre do próximo ano, impulsionada principalmente por dados do mercado de trabalho dos EUA bastante mornos.”»

3. Melhoria do Momentum Técnico

O ouro retomou o nível dos 4.100 dólares, fortalecendo o momentum de alta e desviando a atenção para níveis de resistência mais elevados.

Principais Níveis Técnicos

Resistência

• 4.162,36–4.214,34 dólares
• 4.382,62 dólares
• 4.411,94 dólares

Suporte

• 4.100 dólares
• 4.032 dólares
• 4.000 dólares

Manter-se acima dos 4.100 dólares mantém a estrutura de alta atual intacta, enquanto uma quebra abaixo pode desencadear um novo teste dos suportes inferiores.

Perspetiva Macroeconómica

No final de junho, o Citi reduziu o seu objetivo de três meses para o ouro de 4.300 para 4.000 dólares, citando yields reais mais elevados, um dólar americano mais forte, uma procura de ETF moderada e riscos geopolíticos a aliviar.

No entanto, o último relatório NFP já desafiou parte dessa perspetiva.

Um dólar mais fraco, yields do Tesouro em queda e as contínuas compras de ouro por parte dos bancos centrais continuam a apoiar o metal precioso, enquanto a incerteza geopolítica – incluindo o conflito EUA-Irão – continua a reforçar a procura de refúgio seguro.

Conclusão para Negociação

O último relatório NFP mudou o sentimento do mercado de uma perspetiva mais hawkish da Fed para um caminho político menos agressivo.

Para os traders de CFD do TradFi, o ambiente atual favorece o momentum de alta enquanto o dólar permanecer sob pressão e as expectativas de aumentos de juros continuarem a aliviar.

O que Observar

• Dados de inflação do IPC dos EUA
• Próximas comunicações da Fed
• Direção dos rendimentos do Tesouro
• Desempenho do DXY
• Suporte do ouro em 4.100 e 4.000 dólares
• Resistência em 4.162–4.214 dólares

Posicionamento

• Monitorizar os dados macroeconómicos que surjam antes de aumentar a exposição.
• Respeitar os principais níveis de suporte e resistência técnica.
• Manter uma gestão de risco disciplinada, uma vez que dados de inflação mais fortes poderão reavivar rapidamente as expectativas hawkish da Fed.

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