《 IOSG:O que você compra na CEX não são realmente ações dos EUA: Desmontando o monopólio de liquidação de 94% e a evaporação de direitos sob o pipeline de cinco camadas》(Autores Ethan & Xinyang)


Em 2026, derivativos de ações dos EUA e tokenização coexistem: Tokenized limitado pela estrutura de cinco camadas, transmissão de votação/dividendos obstruída, proteção SIPC com lacunas; Alpaca monopoliza custódia de liquidação, ITN melhora a sincronização de informações mas não realiza liquidação instantânea.
A rota tradicional de API é robusta, o futuro piloto da DTCC pode trazer um ponto de ancoragem de confiança, promovendo a coexistência de múltiplos sistemas e a integração gradual em direção ao mercado de capitais digital.
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