Em 2 de julho, a UBS afirmou que, se a Meta vender capacidade de computação de IA ou serviços de acesso a modelos a clientes externos, isso não deve ser interpretado pelo mercado como um sinal negativo de "excesso de capacidade na infraestrutura de IA". Em vez disso, isto pode tornar-se um caminho para a Meta converter mais rapidamente os seus substanciais investimentos em IA em receitas. Num relatório First Read divulgado a 1 de julho, a UBS mencionou que a Meta estaria a considerar dois métodos de comercialização: vender capacidade de computação "bruta" a empresas externas e fornecer acesso a modelos de IA alojados na infraestrutura da Meta. O relatório observou que Zuckerberg já havia mencionado opções semelhantes em público, pelo que esta não é uma informação completamente nova. No entanto, esta direção pode ainda assim fazer com que alguns investidores se sintam desconfortáveis. As oportunidades de crescimento a longo prazo que a Meta delineou para o mercado incluem principalmente publicidade, experiências de conteúdo mais imersivas, mensagens empresariais, Meta AI e dispositivos de IA, em vez de se tornar diretamente um fornecedor de computação em nuvem ou capacidade de computação. Portanto, se a empresa vender efetivamente capacidade de computação externamente, o mercado pode questionar se isto é um esforço proativo de monetização ou uma resposta passiva a gastos excessivos de capital em IA. A avaliação da UBS é mais pragmática. A empresa acredita que uma das questões centrais atualmente enfrentadas pela Meta é o longo ciclo de investimento em IA, com prazos pouco claros para a realização de receitas. Em comparação com esperar que os chatbots da Meta AI ou os agentes inteligentes empresariais cresçam gradualmente, vender capacidade de computação em nuvem ou acesso a modelos pode potencialmente trazer receitas a mais curto prazo, aliviando assim as preocupações dos investidores sobre lucros por ação estáveis ou mesmo em declínio até 2027. O relatório mantém uma classificação de Compra para a Meta, com um preço-alvo de 12 meses de $865, enquanto o preço da ação listada no relatório é de $601,85. A UBS espera que o lucro por ação GAAP diluído da Meta seja de aproximadamente $32,6 e $33,0 para 2026 e 2027, respetivamente, e afirmou que não ajustará a sua previsão de lucros até que a empresa confirme notícias relacionadas. O preço-alvo ainda se baseia num múltiplo de 26 vezes o lucro por ação GAAP diluído esperado para o ano completo que termina no primeiro trimestre de 2028. A implicação deste relatório é que as transações de IA da Meta estão a entrar numa nova fase: o mercado já não pergunta apenas quanto gastará em GPUs e na construção de centros de dados, mas começa a exigir ver como estes investimentos gerarão retornos. Para a UBS, vender capacidade de computação não é um recuo estratégico, mas sim uma saída adicional de fluxo de caixa para o ciclo de investimento em IA.

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UBS: Venda de poder computacional de IA da Meta pode aliviar pressão sobre lucros

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