Fornecedor de soluções de diagnóstico veicular digital inteligente de ações A, Autel Technology, tenta novamente a listagem em Hong Kong.

No dia 30 de junho, a empresa listada no Conselho de Inovação Científica e Tecnológica (STAR Market) da A-Share, Shenzhen Autel Intelligent Technology Co., Ltd. (adiante designada por "Autel"), apresentou o prospecto à Bolsa de Valores de Hong Kong (HKEX) para o mercado principal, com a intenção de realizar uma IPO em Hong Kong.

Esta é a segunda candidatura após a anterior ter expirado em 19 de dezembro de 2025. Se a listagem for bem-sucedida, a Autel irá construir formalmente uma plataforma de capital duplo "A+H".

Como fornecedora global de diagnósticos veiculares digitais inteligentes e carregamento inteligente, com origem no distrito de Nanshan, em Shenzhen, a Autel tem visto a sua estrutura de negócio principal mudar nos últimos anos. O prospecto mostra que a empresa não depende apenas do negócio tradicional de diagnóstico veicular, mas também está a aumentar a sua aposta no carregamento inteligente e em soluções de colaboração multi-agente.

De acordo com o relatório da Frost & Sullivan, com base nas receitas de 2023 a 2025, a Autel é o principal fornecedor global de diagnósticos veiculares digitais inteligentes, com a sua quota de mercado a aumentar de 10,5% em 2023 para 11,8% em 2025. Este negócio principal destina-se principalmente a oficinas de reparação automóvel, fornecendo produtos de diagnóstico integrados, sistemas de monitorização da pressão dos pneus e produtos de calibração de sistemas de assistência avançada ao condutor.

Entretanto, o negócio de carregamento inteligente está a tornar-se a segunda curva de crescimento da empresa.

O prospecto mostra que, com base nas receitas no exterior em 2025, a Autel é o maior fornecedor de carregamento inteligente da China; no mercado norte-americano, ocupa o quarto lugar em termos de receitas, sendo também a primeira entre as empresas chinesas que entraram nesse mercado.

Além disso, desde 2024, a empresa posicionou estrategicamente a "solução de colaboração multi-agente" como a sua terceira curva de crescimento, abrangendo principalmente robôs incorporados (como robôs humanoides com rodas, drones), plataformas de aplicação de IA e modelos de IA de domínio vertical, para monitorização e manutenção de operações não tripuladas em parques energéticos, de transportes e industriais. Até à última data praticável, este negócio já concluiu 8 projetos-piloto.

Os dados financeiros mostram que a Autel alcançou um crescimento coordenado de receitas e lucros durante o período de registo de desempenho.

Em 2023, 2024 e 2025, a empresa registou receitas totais de 3,251 mil milhões de yuan, 3,932 mil milhões de yuan e 4,833 mil milhões de yuan, respetivamente; os lucros brutos no mesmo período foram de 1,703 mil milhões de yuan, 2,082 mil milhões de yuan e 2,692 mil milhões de yuan, com a margem bruta global a aumentar de 52,4% para 55,7%.

O aumento no lado dos lucros foi particularmente acentuado. O lucro em 2023 foi de 140 milhões de yuan, em 2024 subiu para 560 milhões de yuan, e em 2025 aumentou ainda mais para 890 milhões de yuan.

Este desempenho de lucro deve-se principalmente ao aumento do volume do negócio de software de alta margem e à solidez do negócio no exterior. Nos últimos três anos, a taxa de retenção de receitas dos seus serviços de software de subscrição no exterior manteve-se entre 42% e 48%.

Em termos geográficos, a América do Norte e a Europa são os seus mercados principais. Tomando 2025 como exemplo, a receita contratual do mercado norte-americano representou 52,9%, a Europa representou 19,1%, enquanto a China continental representou apenas 2,6%.

Como empresa orientada pela tecnologia, a Autel mantém um alto nível de investimento em I&D. De 2023 a 2025, as despesas de I&D da empresa foram de 535 milhões de yuan, 636 milhões de yuan e 775 milhões de yuan, respetivamente, representando uma proporção estável acima de 16% da receita total no mesmo período.

Para esta IPO em Hong Kong, a Autel planeia utilizar os fundos angariados para o reforço das soluções de carregamento e colaboração multi-agente, investigação e desenvolvimento de tecnologia de base de IA, investimento estratégico e aquisições, bem como para complementar o capital de giro. Num contexto de ambiente geopolítico externo complexo e de conclusão recente de uma correção regulamentar interna, a Autel volta a candidatar-se à listagem em Hong Kong. O mercado aguarda com expectativa para ver como a empresa irá utilizar a plataforma dupla "A+H" para mitigar riscos no exterior e impulsionar a sua avaliação.

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