* Após a crise financeira, o excedente global de poupança continuou a diminuir para níveis baixos, com a China a contribuir com mais de 60% em termos estruturais. A diminuição dos desequilíbrios comerciais globais, o envelhecimento da população, a expansão da dívida pública, o boom do investimento em IA e a tendência de desdolarização estão a comprimir a oferta de poupança.* Os gigantes globais de armazenamento estão no início de um novo ciclo de despesas de capital, impulsionando a cadeia de fornecimento de equipamentos semicondutores a montante, materiais principais e fundição de wafers. Os mercados de ações dos EUA e do Japão já refletiram a lógica de expansão dos processos avançados, com a Applied Materials e a ASML a liderar os ganhos, e as ações de equipamentos japonesas a recuperar. A pressão da NVIDIA para aumentar a produção e de nove associações industriais está a acelerar a expansão, e as importações de equipamentos da Coreia do Sul no segundo trimestre enviaram sinais claros de expansão.* O caminho de internacionalização das empresas chinesas está a evoluir de uma única exportação de mercadorias para a exportação paralela de mercadorias, capital e capacidade produtiva. Atualmente, a expansão internacional apresenta aprofundamento do modelo, upgrade da indústria, diferenciação de tipos e ajuste de destinos. As oportunidades de expansão internacional residem no retorno de margens elevadas para I&D, na migração para cima na cadeia de valor, na internacionalização do renminbi e na transformação da estrutura de exportação, sendo o risco de desindustrialização controlável.

SnapshotLaborer

2026-07-01 14:35:59

Após a crise financeira, o excedente global de poupança continuou a diminuir para níveis baixos, com a China a contribuir com mais de 60% em termos estruturais. A diminuição dos desequilíbrios comerciais globais, o envelhecimento da população, a expansão da dívida pública, o boom do investimento em IA e a tendência de desdolarização estão a comprimir a oferta de poupança.
Os gigantes globais de armazenamento estão no início de um novo ciclo de despesas de capital, impulsionando a cadeia de fornecimento de equipamentos semicondutores a montante, materiais principais e fundição de wafers. Os mercados de ações dos EUA e do Japão já refletiram a lógica de expansão dos processos avançados, com a Applied Materials e a ASML a liderar os ganhos, e as ações de equipamentos japonesas a recuperar. A pressão da NVIDIA para aumentar a produção e de nove associações industriais está a acelerar a expansão, e as importações de equipamentos da Coreia do Sul no segundo trimestre enviaram sinais claros de expansão.
O caminho de internacionalização das empresas chinesas está a evoluir de uma única exportação de mercadorias para a exportação paralela de mercadorias, capital e capacidade produtiva. Atualmente, a expansão internacional apresenta aprofundamento do modelo, upgrade da indústria, diferenciação de tipos e ajuste de destinos. As oportunidades de expansão internacional residem no retorno de margens elevadas para I&D, na migração para cima na cadeia de valor, na internacionalização do renminbi e na transformação da estrutura de exportação, sendo o risco de desindustrialização controlável.

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