Os semicondutores subiram, e os tokens de IA vão acompanhar? A resposta pode surpreendê-lo

O índice de semicondutores dos EUA disparou quase 4% num dia, a Astera Labs saltou 16%.

As ações de conceito de IA fizeram um V invertido, os bulls estão em festa.

Mas do outro lado, a GigaDevice disse publicamente: os preços dos produtos de armazenamento vão ter uma "queda considerável".

O que sobe são os designs de chips, o que cai são os preços de armazenamento.

No mesmo grande ciclo de IA, o upstream está em festa, o midstream está a baixar preços.

E os tokens de IA?

FET, RNDR, TAO... estes tokens seguem os semicondutores dos EUA ou seguem o seu próprio caminho?

A minha resposta é: a curto prazo seguem, a médio prazo não seguem, a longo prazo depende da sorte.

Vejamos primeiro o curto prazo — seguem, e seguem de perto.

A 29 de junho, o índice de semicondutores dos EUA subiu quase 4%, as ações de conceito de IA rebentaram todas. No mesmo período, a capitalização total dos tokens de IA subiu 11% na semana, ultrapassando os 4% do mercado cripto geral. O RNDR saltou 14% diretamente com o estímulo das notícias da GTC da NVIDIA.

À superfície, os tokens de IA e os semicondutores dos EUA parecem "irmãos unidos".

Mas a verdade não é tão simples.

Esta subida dos tokens de IA é mais um "prémio narrativo" do que uma "correlação fundamental".

O que significa?

Os semicondutores dos EUA sobem porque empresas como NVIDIA e Broadcom têm realmente lucros, encomendas e capacidade de produção. Já os tokens de IA sobem porque o mercado acha que "IA está tão em alta, o mundo cripto também devia ter um ativo de IA".

Um é baseado em resultados reais, o outro é uma história a aproveitar o hype.

Uma história pode ser contada por um tempo, não para sempre.

Vejamos agora o médio prazo — a divergência já começou.

Os fundos de hedge de Wall Street venderam ações de tecnologia da informação dos EUA na semana passada a um ritmo recorde. Analistas da Morgan Stanley alertaram diretamente: o setor de semicondutores pode estar a atingir um pico temporário.

O índice de semicondutores de Filadélfia subiu 155% no último ano e 106% no acumulado do ano. Um índice que duplicou, ainda pode duplicar mais?

Ao mesmo tempo, os sinais de queda nos preços de armazenamento são muito claros. A GigaDevice disse "queda considerável" — não é um ajuste pequeno, é uma viragem de tendência. A Apple e a Microsoft tinham aumentado os preços devido ao aumento dos custos dos chips, e os consumidores finais já estavam a pagar pela expansão da capacidade computacional. Agora que o armazenamento está a baixar, significa que a pressão dos custos upstream está a aliviar, mas também que a fase mais lucrativa do hardware de IA pode estar a passar.

E do lado dos tokens de IA?

O plano de chips da Coreia do Sul de 518 mil milhões de dólares está a retirar capital de risco do setor de ativos digitais a uma velocidade sem precedentes. Não é dinheiro pequeno, é uma fuga de capital a nível nacional.

De um lado, os fundos institucionais saem dos semicondutores; do outro, os investimentos nacionais sangram do setor cripto.

Os tokens de IA ficam no meio, sem agradar a ninguém.

Portanto, a minha conclusão é:

Curto prazo (1-2 semanas): Os tokens de IA vão acompanhar as flutuações emocionais dos semicondutores dos EUA. Se os semicondutores subirem, os tokens de IA bebem da mesma sopa; se os semicondutores caírem, os tokens de IA são os primeiros a ser atingidos.

Médio prazo (1-3 meses): Os tokens de IA provavelmente terão pior desempenho que os semicondutores dos EUA. Porque os semicondutores dos EUA têm suporte de resultados, enquanto os tokens de IA só têm narrativa. Quando o mercado começar a perguntar "onde está a tua GPU, alugaste a tua capacidade computacional?", a história já não se sustenta.

Longo prazo: Depende de duas coisas —

Se a computação descentralizada consegue realmente criar um ciclo de negócio viável, em vez de ficar presa na fase de "TVL da testnet".

Liquidez macro. Se a Fed continuar hawkish, todos os ativos de risco vão morrer, e os tokens de IA morrem mais rápido.

Para finalizar, três frases:

"Os semicondutores dos EUA sobem porque estão mesmo a vender chips.
Os tokens de IA sobem porque estão a vender sonhos.
O prazo de validade dos sonhos é muito mais curto que o dos chips."

"Quando o armazenamento começa a baixar,
não é o fim do ciclo de IA,
é o fim da fase de 'ganhar dinheiro de olhos fechados'."

"Rotação de fundos de ações de IA para cripto? Não sonhem.
A realidade é o oposto — o cripto está a ser sangrado pela IA."

A minha estratégia (partilha apenas, não é recomendação):

Vou participar nos tokens de IA de forma faseada, mas nunca com posição pesada a longo prazo.

A curto prazo, apanho o prémio emocional e fujo, nunca me envolvo a sério.

Porque eu sei —

Quando os semicondutores começam a divergir, o armazenamento a baixar e as instituições a retirar-se,

os melhores dias dos tokens de IA já podem ter passado.#TradFiCFD黄金大师赛 #Saylor暗示增持BTC $BTC $TAO $WLD