A quantidade de transações mensais na rede principal do Ethereum atingiu um recorde histórico de 72,8 milhões, parecendo um forte sinal de atividade na rede, mas o impacto real no mercado apresenta um padrão de divisão complexo.

O volume de transações mensais na rede principal do Ethereum atingiu um recorde histórico de 72,8 milhões de transações, parecendo a princípio um sinal forte de atividade na rede, mas o impacto real no mercado apresenta um padrão de divisão complexo.

Do ponto de vista fundamental, o crescimento do volume de transações provém principalmente de transferências de tokens (62%), indicando que a demanda pelo Ethereum como camada de liquidação de valor continua a se fortalecer. Contudo, transações DeFi representam apenas 8%, refletindo que a preferência por risco na cadeia ainda é cautelosa e que não há uma prosperidade ecológica abrangente. Além disso, após a atualização Dencun, a Layer 2 desviou uma grande quantidade de transações, e as taxas de gás na rede principal permanecem baixas, enfraquecendo o mecanismo de queima de ETH — quanto mais ocupada a rede, menos o ETH funciona como uma moeda deflacionária, ao contrário do que ocorreu na última alta do mercado.

No aspecto de preço, o ETH está atualmente em torno de 2300 dólares, quase pela metade do pico de 2025. Atingir um volume de transações recorde enquanto o preço permanece fraco cria um contraste marcante, indicando que o mercado não vê isso como um catalisador de alta. A principal razão é que: o crescimento das Layer 2 dificulta que o ETH capture o valor do aumento da atividade na rede; além disso, o aperto na liquidez macroeconômica também pressiona a avaliação de ativos de risco.

No curto prazo, esses dados suportam mais uma análise técnica, sendo pouco capazes de impulsionar uma reversão de mercado de forma independente. A médio e longo prazo, tudo dependerá de melhorias na captura de valor através de atualizações como o Pectra; caso contrário, a desconexão entre “alta utilização e baixo preço” pode continuar. #Gate广场五月交易分享