Acabei de revisar os dados de segunda-feira e a volatilidade nos metais continua a ser uma loucura. O preço do cobre caiu aproximadamente 1,3% na abertura, mas o mais interessante está a acontecer no alumínio, que subiu 0,9% enquanto o diferencial na LME dispara.

O que me chamou a atenção foi esse spread entre contado e prazo de três meses: subiu 37% desde sexta-feira e agora está em 91,50 dólares por tonelada, o nível mais alto desde 2007. Isso significa que os compradores estão desesperados por conseguir metal imediato porque não sabem onde mais obter fornecimentos. Tudo isso por causa das tensões no Oriente Médio que duram há seis semanas, somadas agora às declarações de Trump sobre o Estreito de Ormuz.

Basicamente, o preço do cobre está sob pressão, mas o alumínio está a mostrar sinais mais claros de stress no mercado físico. Quando vês números como esses no diferencial, sabes que a coisa está séria. O preço do cobre provavelmente continuará volátil enquanto a incerteza geopolítica não for resolvida.