Acabei de perceber algo interessante vindo de Washington. A CFTC está na verdade a avançar mais rápido que o Congresso nas regras de criptomoedas, e estão especificamente focados em fazer com que os futuros perpétuos sejam liquidados para negociação nos EUA. Não pensava que veríamos isto acontecer tão rapidamente.

Então, aqui está o ponto sobre os futuros perpétuos—são basicamente contratos que permitem negociar movimentos de preços de criptomoedas sem uma data de expiração. Ao contrário dos futuros normais que expiram numa data definida, estes podem permanecer abertos enquanto mantiveres a margem. É isso que os torna tão atraentes, especialmente para traders de retalho que querem flexibilidade e alavancagem.

O problema é que temos estado a perder volume de negociação para plataformas offshore há anos. Lugares na Ásia, Europa e Bahamas já construíram mercados massivos em torno de produtos de futuros perpétuos, e estão entre os instrumentos de criptomoedas mais negociados globalmente. O mercado dos EUA está de lado enquanto bilhões fluem para outros lugares. O presidente da CFTC, Michael Selig, basicamente disse que o país precisa dessa liquidez de volta para casa, e estão a trabalhar num quadro que pode ser lançado dentro do próximo mês ou assim.

O que é louco é que o Congresso ainda está a debater a legislação mais ampla sobre criptomoedas enquanto a CFTC está apenas a avançar com o que tem autoridade clara para fazer. Há definitivamente tensão aqui—o lobby bancário e a indústria de criptomoedas ainda estão a discutir as disposições sobre stablecoins nas discussões do Senado, mas a CFTC não está à espera.

Agora, os futuros perpétuos não estão isentos de risco. Os traders de retalho adoram-nos porque podem usar alavancagem para amplificar apostas, mas isso funciona dos dois lados. Quando as posições são liquidada rapidamente durante oscilações de preço, pode desencadear vendas em cascata e caos no mercado. É por isso que os reguladores querem proteger os investidores adequadamente antes de abrir as comportas.

Mas se eles realmente conseguirem fazer isto funcionar? Pode ser uma mudança de jogo legítima para trazer a atividade de negociação de volta às bolsas dos EUA. Vale a pena acompanhar como isto evolui nas próximas semanas.