Acabei de perceber uma mudança bastante interessante no mercado, a probabilidade de o Banco do Japão aumentar as taxas em abril caiu de 50% para menos de 20% em uma semana, e a lógica por trás disso é bastante complexa.

Originalmente, a deterioração da situação no Oriente Médio levou a um aumento nos preços do petróleo, o que fez o governador do Banco do Japão, Ueda Shunsuke, afirmar recentemente que a alta nos preços do petróleo agravou as condições comerciais do Japão, exercendo pressão descendente sobre a economia. Em resumo, o aumento das taxas de juros inibe a economia, mas não aumentá-las também traz pressão inflacionária, colocando o banco central em uma situação difícil. Portanto, o mercado em geral acredita que o aumento das taxas pode ser adiado para junho, e a última pesquisa da Reuters mostra que a proporção de economistas que escolhem abril e junho está praticamente igual, ambas em torno de 35-38%.

Isso tem um impacto bastante direto na taxa de câmbio do iene. Se o banco central não agir em abril, o iene continuará a enfraquecer, e o USD/JPY já está se aproximando do ponto crítico de 160. A análise do Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities acredita que, se o banco central mantiver as taxas inalteradas em abril, a pressão sobre o iene será maior. Curiosamente, o ministro das Finanças do Japão, Shunichi Kato, afirmou recentemente após uma reunião com o secretário do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, que está preparado para tomar ações ousadas para sustentar o iene. Essa declaração parece indicar que uma intervenção governamental pode estar próxima.

No entanto, do ponto de vista técnico, enquanto as taxas de juros nos EUA permanecerem altas, os preços de energia continuarem a sustentar o dólar e as operações de carry trade continuarem a atuar, a pressão sobre a taxa de câmbio do iene não diminuirá. Algumas análises até preveem que o USD/JPY pode atingir 165. Portanto, o próximo passo será acompanhar de perto a decisão de política monetária do banco central em 28 de abril, que influenciará diretamente o próximo movimento do câmbio do iene. Se o banco realmente optar por adiar o aumento das taxas, uma intervenção governamental pode estar realmente próxima.