链捕手

Origem: Wall Street Hakka

A negociação por momentum tecnológico está a atravessar a mais acentuada desagregação de que há registo. Em apenas 17 pregões, o factor de momentum da tecnologia nas ações dos EUA (TMT MoMo) caiu 40% face ao pico, estabelecendo um recorde histórico para a retirada (drawdown) mais rápida e mais profunda de que há memória, com uma propagação que se estendeu por todo o espectro, desde semicondutores, passando por fundos de cobertura, até aos mercados de crédito.
Mark Wilson, sócio da Goldman e responsável pelos negócios de fundos de cobertura da EMEA, fez esta semana uma revisão sistemática deste “giro brutal”, referindo que esta venda não só é rara em termos de velocidade e profundidade, como as suas causas se prendem mais com fatores não fundamentais, como posições demasiado concentradas e alavancagem reagrupada, do que com uma deterioração substancial dos dados económicos ou dos lucros das empresas. Afirmou que o processo de liquidação do factor de momentum “está perto do fim”, mas que, no curto prazo, faltam catalisadores para uma inversão imediata.
O mais relevante é que esta rutura do momentum ocorre num pano de fundo em que a macroeconomia e os fundamentos das empresas permanecem, em geral, robustos — os bancos dos EUA anunciaram

作者：谷昱，ChainCatcher

DeFi 已经太久没有诞生新的流行叙事了。
不过在过去一年，DeFi 市场一个很少被普通用户注意、却被专业交易员和研究员反复讨论的新概念，正在快速升温：PropAMM。
前 Multicoin Capital 联合创始人、现 Forward Industries 董事长 Kyle Samani 数月前发推称，PropAMM 是近年来市场微观结构中最重要的创新之一，并预计今年这种结构会成为现货、永续合约乃至预测市场的链上交易主要机制。ETHlab 也公开表示将 PropAMM 视为最重要的研究方向之一。
在 PropAMM 概念的主要阵地

作者：Zhou，ChainCatcher

7 月 14 日，曾经的百倍妖币 LAB 迎来崩盘后的首个解锁日。币价落在 0.40 美元附近，较一个多月前的现货高点 27.48 美元跌去约 98.5%。
据 CoinAnk 按成交量加权估算，近 60 天入场的持仓平均成本约 3.33 美元，仍在获利的筹码占比仅 5.56%。而预售成本 0.025 美元的早期参与者，即便经历了这场崩塌，账面仍浮盈十几倍。
一个 FDV 一度触及 140 亿美元的代币，从冲顶到塌房只用了五周。复盘整个过程会发现，这场崩盘或许早在起盘之前就写好了剧本。

创始人的第二次发币
LAB 定位为多链交

作者：Zhou，ChainCatcher

消息显示，Saga 宣布成立 Saga AI Labs，未来将重心转向 AI 消费者平台和自主数字角色。与此同时，Saga 区块链网络的运营权将移交给 dao5 旗下的 Alapin Holdings。
曾经主打 Layer 1、模块化、一键发链和游戏基础设施的项目，正全力切向 AI。
这个转身发生在一个尴尬的时间点。SAGA 当前价格 0.01373 美元，较历史高点已跌去 99.8%。
两年前，这个项目还带着币安

Autor: Zhou, ChainCatcher
No dia 1 de julho, a Robinhood realizou uma conferência de imprensa, anunciando uma série de novos produtos de uma só vez.
A rede principal pública da Layer 2 Robinhood Chain foi oficialmente lançada. É uma rede construída com base na Arbitrum, destinada a ativos do mundo real tokenizados e aplicações DeFi.
Os utilizadores podem negociar ações tokenizadas em exchanges descentralizadas como Uniswap, Rialto, Lighter e 1inch na Robinhood Chain, e usar esses ativos em cenários DeFi, incluindo como garantia de empréstimos ou depositando em pools de liquidez para obter rendimentos.
Com o lançamento da rede principal, a Stock da Robinhood

作者：George 乔不知 · Elaine Sun

这是一篇关于链上金融的精华版长文。
核心问题很简单：
当资产发行、分发、托管、清算、结算和定价，开始从账户体系迁移到钱包体系和区块链基础设施上，会发生什么？
我的核心判断是：
美国用稳定币输出美元，用链上 IPO / IC0 输出资产，用 OnFi 输出金融规则。
第二句核心判断是：
OnFi 不是

Autor: Gu Yu, ChainCatcher
Na primavera de 2026, quando o inverno de capital ainda não tinha desaparecido completamente, a empresa de pagamentos em criptomoedas MoonPay realizou três aquisições impressionantes: no final de abril, adquiriu a solução de segurança de nível institucional Sodot; no início de maio, incorporou a plataforma de negociação Solana DFlow; e em meados de maio, integrou o laboratório de pesquisa de negociação com IA Dawn Labs.
Duas semanas, três aquisições consecutivas, um total de sete operações em 18 meses — essa velocidade é extremamente rara em toda a indústria de criptomoedas e enviou um sinal claro ao mercado: essa unicórnio, conhecido por “comprar criptomoedas com cartão de crédito”, está fortalecendo suas capacidades de pagamento por meio de aquisições agressivas, preenchendo as últimas lacunas e se preparando para a corrida pelo domínio no setor de pagamentos em criptomoedas e para o IPO.
De “comprar criptomoedas com cartão de crédito” ao sucesso
MoonPay foi fundada por Ivan

O Protocolo Venus, como principal protocolo de empréstimo na cadeia BNB, conseguiu sobreviver após múltiplos ataques de hackers, demonstrando o apoio forte da Binance. Apesar de enfrentar sérias vulnerabilidades de segurança e perdas significativas de crédito incobráveis, o Venus tornou-se um "sobrevivente" devido às suas vantagens de ecossistema, refletindo a natureza frágil dos sistemas de segurança generalizados nos projetos de DeFi.

Recentemente, Pharos celebrou um novo acordo de financiamento com Xiangxi New Energy, em que a Xiangxi investiu 24,73 milhões de dólares numa avaliação de 950 milhões de dólares. A transação envolve estruturas complexas de earn-out vinculadas ao desempenho do token de Pharos no mercado. Apesar da colaboração ter significado estratégico, o mercado questiona a viabilidade deste investimento de alto risco e a racionalidade da avaliação. O objetivo real das duas partes pode ser elevar a capitalização de mercado, deixando os riscos para os investidores subsequentes.

Título original: : : [Issue] No Free Lunch: Reflexões sobre Arbitrum e Optimism
Autor original: Four Pillars
Compilação original: Ken, ChainCatcher
Resumo principal
Base anunciou que irá transformar-se do stack OP do Optimism para uma arquitetura proprietária unificada, causando um impacto forte no mercado e prejudicando o preço de $OP .
Optimism é totalmente de código aberto sob licença MIT e implementa um modelo de partilha de lucros para as cadeias que entram na “super cadeia”. Arbitrum adota um modelo de “código-fonte comunitário”, exigindo que as cadeias construídas com Orbit, se realizarem liquidações fora do ecossistema Arbitrum, contribuam com 10% da receita do protocolo.

Autor: Danny @IOSG

Explosão do modo Curator
A intensidade das atividades DeFi já voltou a níveis próximos ao Verão DeFi, mas a oferta de stablecoins na cadeia continua a expandir-se. Isso significa que há cada vez mais dinheiro na cadeia, enquanto as formas de produtos DeFi ainda não são facilmente compreendidas, utilizadas e distribuídas por um público mais amplo.
▲ TVL de DeFi, Fonte: Defillama
▲ MC de Stablecoin, Fonte: Defillama
Nos últimos anos, DeFi

2025年 o preço do Bitcoin dispara, e os bilionários das criptomoedas investem cada vez mais em imóveis tradicionais para se protegerem. O fundador do DeFi, Kulechov, comprou uma mansão de luxo em Londres por 22 milhões de libras, refletindo a fraqueza do mercado e as mudanças nas transações de imóveis de luxo. Ao mesmo tempo, a Tether também está a adquirir ouro de forma ativa, mostrando que a tendência de os detentores de ativos digitais se deslocarem para ativos físicos está a tornar-se cada vez mais evidente.

O mercado de criptomoedas enfrentou uma forte retração, com o Bitcoin caindo de aproximadamente 89.000 dólares para 82.000 dólares em um curto período, uma queda de cerca de 7-8%. As principais razões foram a queda das ações de tecnologia, o aumento dos riscos geopolíticos e a escassez de liquidez. Os resultados financeiros da Microsoft geraram preocupações sobre os benefícios da IA, e a queda generalizada das ações de tecnologia impactou diretamente o mercado de criptomoedas. Eventos de liquidação em grande escala aumentaram a pressão de venda, levando os preços a continuarem a recuar. A estrutura do mercado está frágil, com falta de compras robustas, e pode enfrentar riscos de ajustes ainda maiores no futuro.

O Mercado de Criptomoedas Estava Muito Mais Saudável há 5 Anos
Autor original: Jeff Dorman (Arca CIO)
Tradução: Deep潮 TechFlow
Introdução:
O mercado de criptomoedas está a tornar-se cada vez mais monótono? Jeff Dorman, Diretor de Investimentos da Arca, escreve que, apesar de a infraestrutura e o ambiente regulatório nunca terem sido tão fortes, o atual ambiente de investimento é o «pior de sempre».
Ele critica de forma contundente as tentativas fracassadas dos líderes do setor de transformar as criptomoedas em «ferramentas de negociação macro», levando a uma correlação extrema entre diferentes ativos. Dorman apela a um retorno à essência de «tokens como embalagens de valores mobiliários», focando

Autor: Zhou, ChainCatcher
Até o final de 2025, a empresa de pagamentos em criptomoedas com sede em Hong Kong, RedotPay, concluiu uma rodada de financiamento Série B de 107 milhões de dólares liderada pela Goodwater Capital, com a participação de instituições de destaque como Sequoia China, Pantera Capital, Circle Ventures e outras.
Imagem de RootData
Por que se tornou uma surpresa no setor de pagamentos?
A história da RedotPay começou no início de 2023, quando seu cofundador e CEO, Michael Gao, trabalhou em bancos de primeira linha como HSBC e DBS, além de ter sido membro central da ChainUp, fornecedora de tecnologia de criptomoedas. Além disso, o COO da empresa, Troy

A Mask Network anunciou a aquisição do protocolo de redes sociais descentralizado Lens Protocol, refletindo as dificuldades de desenvolvimento dos projetos de redes sociais descentralizadas. O Lens, lançado pelo fundador da Aave, visa desafiar o monopólio de dados, mas possui menos utilizadores ativos do que o esperado. A Mask Network planeja melhorar a experiência de redes sociais descentralizadas, no entanto, a narrativa grandiosa de todo o setor foi desfeita pela realidade.