O cofundador da DWF resume assim: “Um protocolo que permite ao utilizador entrar com qualquer ativo, obter rendimentos e sair com qualquer ativo para qualquer destino—isso é Falcon Finance.”
Esta é uma visão abrangente que supera em muito os projetos de stablecoin convencionais. É precisamente esse fator que destaca o USDf. O mercado das stablecoins encontra-se saturado—a ponto de muitos projetos serem praticamente indistinguíveis, tornando a diferenciação um desafio relevante. Contudo, no final, só vencem aqueles que realmente inovam.
Ser diferente não equivale automaticamente a que a Falcon esteja certa—nem garante que será vencedora. O que torna então a Falcon singular, e será que a sua singularidade lhe confere vantagem competitiva?
Origens Distintas
O USDf, produto emblemático da Falcon Finance, distingue-se por uma história de origem verdadeiramente única.
A Falcon Finance nasceu pelas mãos de líderes da DWF Labs, sendo Andrei Grachev, cofundador, também Managing Partner da Falcon.
A DWF Labs e a DWF Ventures são reconhecidas como market makers e firmas de investimento de referência no setor. Têm estado envolvidas na market making de altcoins de topo e memecoins líderes, apresentando resultados notáveis neste ciclo. Trata-se da primeira ocasião em que um market maker de primeira linha lança diretamente uma stablecoin.
Os métodos de geração de rendimento da Falcon Finance assentam no trading coberto à escala relevante—à semelhança do Ethena—distribuindo os ganhos pelos utilizadores. Na prática, trata-se de uma empresa de trading envolvida num protocolo de stablecoin interest-bearing. (Ver: Beneath the Stablecoin Surface: Is ENA True Innovation or Just a Valuation Mirage?)
Enquanto market maker, a Falcon usufrui de vantagem estrutural na geração de rendimento e estratégias de trading.
Apoio de Capital Diferenciado
A base de capital da Falcon Finance também reflete essa diferença.
A Falcon conta com apoio direto da DWF Labs. Em abril, a DWF Labs investiu 25 milhões de dólares a um preço médio de 0,10 $ em World Liberty Financial (WLFI)—projeto cripto associado à família Trump—e comprometeu-se a sustentar a liquidez da stablecoin USD1. (Espera-se amplamente que a DWF Labs desempenhe igualmente funções de market maker dos tokens WLFI.)
Em 30 de julho de 2025, a Falcon Finance anunciou um investimento de 10 milhões de dólares da WLFI—o seu primeiro investimento num protocolo de stablecoin. A WLFI emite o seu próprio stablecoin em dólar, USD1, garantido por ativos reais como obrigações do Tesouro dos EUA e dinheiro. Ambas as entidades afirmam que este financiamento irá acelerar a compatibilidade cross-chain da Falcon e facilitar a integração técnica entre USDf e USD1.
A Falcon confirmou que o USD1 já integra a lista de ativos colaterais aceites, e a equipa irá lançar uma ferramenta de swap cross-chain USDf/USD1, fomentando uma relação complementar entre ambas as moedas.
Os tokens WLFI já estão listados nos contratos futuros pré-mercado da Binance, com uma valorização totalmente diluída superior a 20 mil milhões de dólares. Criptomoedas associadas, como DOLO, têm igualmente registado bom desempenho. Este apoio de capital ligado ao “conceito WLFI” surge como um benefício claro para a Falcon.
Um Modelo Operacional Inovador
O modelo operacional da Falcon—notavelmente quanto às fontes de receita e ao mecanismo de mint—distingue-se claramente dos restantes.
O mercado já presenciou stablecoins que geram rendimentos por via de lucros de trading coberto—caso do USDe/sUSDe do Ethena Protocol. Enquanto as stablecoins tradicionais são totalmente suportadas por moeda fiat, o USDe da Ethena é um dólar sintético colateralizado com BTC, ETH, SOL e outros criptoativos, combinando posições em contratos perpétuos para delta-hedging e ainda stablecoins mainstream para estabilidade adicional.
As fontes de rendimento da Falcon, aliadas à arbitragem de preço e especialização em market making, resultam numa estrutura de rendibilidade ainda mais diversificada e sofisticada.
Ao contrário da maioria das stablecoins, o USDf não é assegurado por um único ativo. Antes, adota uma sobrecolateralização multiativo e estratégias de hedging: Cada USDf em circulação é garantido por colateral de valor superior a um dólar, com rácios de colateralização atualmente entre 110 % e 116 %.
O modelo da Falcon permite ao utilizador mintar USDf com uma vasta gama de ativos. Os ativos colaterais contemplam stablecoins de referência (USDT, USDC, DAI), as principais criptomoedas (BTC, ETH, SOL) e vários altcoins selecionados. Segundo informação da Falcon, irá surgir suporte para mais tipos de ativos—including RWAs (ativos reais tokenizados)—futuramente.
Existem duas formas de adquirir USDf: Primeiro, através de mint na aplicação oficial da Falcon (sujeito a KYC e mínimos de mint), podendo escolher entre um modelo de colateralização “tradicional” ou “inovador” (via opções). Segundo, através da aquisição direta em exchanges descentralizadas (como Uniswap e Curve), sem KYC nem mínimos requeridos. Independentemente do método, o utilizador acumula Falcon Miles—pontos de fidelização do protocolo—sendo que o mint com colateral não stablecoin representa um multiplicador de pontos superior.
Ao deter USDf, o utilizador pode gerar rendimento por diferentes canais:
- Holding Rewards — Simplesmente mantendo USDf, o utilizador acumula 6x pontos diários;
- Staking — Bloquear USDf em sUSDf para obter juros, com soluções flexíveis (APY base) ou de prazo fixo (APY superior);
- Liquidity Mining — Gerar liquidez com USDf nas principais DEX (Uniswap, Curve, PancakeSwap) ou agregadores (Convex, StakeDAO), habilitando-se a taxas de trading e até 40x pontos;
- Empréstimos e Alavancagem — A Falcon integra-se com protocolos como Morpho, Euler e Silo, aceitando USDf ou sUSDf como colateral para empréstimos e yield farming recursivo;
- Tokenização do rendimento — Protocolos como Pendle permitem ao utilizador usar USDf para tokenizar fluxos futuros de rendimento (“SY/YT”), permitindo estratégias de especulação ou rendimento fixo. Para mais pormenores, consulte: Pendle Is Complicated—But Ignoring It Is a Missed Opportunity
A 26 de agosto, o USDf contabiliza uma oferta em circulação de 1,25 mil milhões de dólares, figurando entre as 10 maiores stablecoins entre os protocolos emergentes. O sUSDf, token gerador de rendimento, apresenta uma oferta de 383 milhões de tokens e um rendimento anualizado de 8,48 %.
Visão: Redefinir o Universo das Stablecoins
Como vimos, a visão da Falcon excede largamente o paradigma tradicional das “stablecoins”.
A Falcon Finance posiciona-se como uma “infraestrutura universal de colateral”, orientando-se para transformar qualquer tipo de ativo custodiado—including tokens cripto, tokens indexados a moeda fiduciária e ativos reais tokenizados—em liquidez sintética indexada ao dólar e transacionável em blockchain.
Mais do que lançar mais uma stablecoin, o objetivo da Falcon é afirmar-se como uma camada de conectividade financeira para mercados e ativos diversos—o utilizador entra com qualquer ativo, obtém rendimento e pode sair com qualquer ativo, para qualquer lugar.
O cofundador Andrei Grachev tem sublinhado repetidamente que a missão do USDf passa por trazer ativos financeiros tradicionais, como obrigações do Tesouro dos EUA e ações, para a blockchain—gerando liquidez e rendimento.
A Falcon concretiza esta visão ao articular de forma rigorosa ativos reais com aplicações DeFi (trading, empréstimos, market making), através de lógica de protocolo transparente e em conformidade regulatória. A equipa conquistou notoriedade pela robustez dos controlos de risco, auditorias e um dashboard público de transparência—confirmando que o USDf está sempre sobrecolateralizado acima de 110 % via auditorias independentes. A equipa de produto Falcon irá publicar regularmente provas de reservas e relatórios detalhados de auditoria. Estes procedimentos satisfazem os padrões de segurança e conformidade exigidos por utilizadores institucionais.
Um Roadmap Estratégico Diferente
Estas diferenças materializam-se também no roadmap estratégico da Falcon.
De acordo com os planos oficiais, até ao final de 2025, a Falcon irá priorizar a criação de canais de entrada fiat USD e integração multichain. Tal envolve abrir canais fiat regulados na América Latina, Turquia e Zona Euro, viabilizar liquidações em tempo real 24/7 e implementar USDf em Ethereum L2 e outras redes Layer 1/Layer 2 para maximizar a eficiência de capital cross-chain.
Além disso, a equipa está a estabelecer parcerias com custodians e instituições de pagamento reguladas para viabilizar produtos USDf com qualidade bancária, como gestão de saldos overnight e acesso a fundos monetários, considerando ainda serviços on-chain de resgate de ouro em centros financeiros globais (por exemplo, Médio Oriente e Hong Kong). Até 2026, a Falcon planeia desenvolver um “motor de ativos reais” capaz de tokenizar obrigações empresariais, dívida privada e outros instrumentos—lançando produtos de investimento USDf e títulos estruturados para satisfazer as necessidades dos investidores institucionais.
Como Participar
A Falcon está a promover diversos incentivos de comunidade para fomentar o envolvimento, como Falcon Miles e o leaderboard social Yap2Fly.
O Falcon Miles é o sistema de pontos do protocolo—diretamente ligado a eventuais airdrops futuros—com formas de obtenção e elegibilidade explicadas acima.
O Yap2Fly resulta de uma parceria com a Kaito, combinando Falcon Miles com “Mindshare” gerado por atividade em redes sociais (“Yaps”). Todos os meses, os 50 utilizadores com melhor classificação repartem cerca de 50 000 $ em recompensas USDf. O sistema de badges não só desbloqueia prémios superiores, como pode garantir bónus adicionais.
Em síntese, a Falcon Finance já ultrapassou 1 mil milhões de dólares em oferta de USDf em circulação e total value locked, afirmando-se como líder de mercado entre os protocolos de dólar sintético.
A Falcon destaca-se pela mobilização de colateral em grande escala para gerar liquidez on-chain. Estes ativos continuam a gerar rendimento. O foco da equipa em gestão de risco rigorosa, conformidade legal e diversidade de ativos visa atrair capital institucional—para além dos utilizadores DeFi mais tradicionais.
No futuro, a Falcon Finance pretende reforçar a ligação entre DeFi e finanças convencionais, expandindo o universo de ativos suportados e dimensionando soluções em várias redes.
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