🔄 Diferenciação de fluxos em ETFs de BTC e ETH: saídas da Grayscale compensam entradas da BlackRock, com maior concentração no Ethereum

Ontem, o ETF spot de Bitcoin nos EUA registrou entrada líquida de US$ 69,10 milhões, mas o GBTC da Grayscale teve saída líquida de US$ 38,30 milhões, praticamente compensando metade dos US$ 38,80 milhões de entrada líquida do IBIT da BlackRock. No caso do ETF spot de Ethereum, a entrada líquida foi de US$ 72,70 milhões; com a BlackRock, o ETHA concentrou US$ 53,50 milhões, o que representa 73%, com uma concentração muito maior do que a do Bitcoin.
Os fluxos de capital mostram que a preferência do mercado por ETFs de Ethereum está mais concentrada em um único produto, enquanto, dentro dos ETFs de Bitcoin, há uma redistribuição de recursos — saindo da Grayscale e indo para produtos de menor custo como o da Fidelity e outros. Essa divisão estrutural pode afetar a distribuição de liquidez e a elasticidade de preços no período seguinte.
A maior concentração nos ETFs de Ethereum significa que o mercado precifica o ETH de forma mais dependente da capacidade de execução da BlackRock? Quando o efeito de “troca de posição” nos ETFs de Bitcoin vai enfraquecer?
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