📊 As três camadas de impulso do repique do Bitcoin: compressão de vendidos, alavancagem e ETF, mas com o contado ausente

A análise dos dados do analista da CryptoQuant, Sunny Mom, vale uma olhada: o Bitcoin saltou de US$ 64.000 para US$ 66.000, mas o impulso não está distribuído de forma equilibrada.
1️⃣ A compressão de vendidos começa: de 18 a 19 de julho a taxa de financiamento ficou negativa, forçando os vendidos a zerarem posições e desencadeando a primeira onda de alta.
2️⃣ A alavancagem faz a “corrida” seguinte: os contratos em aberto dispararam de US$ 21,2 bilhões para US$ 23,0 bilhões, atingindo um recorde; as novas posições praticamente são todas de alavancagem.
3️⃣ Retorno lento do ETF: no dia 20 de julho, houve entrada líquida de US$ 271 milhões (IBIT respondeu por US$ 116,5 milhões), mas o volume ainda é insuficiente para reverter o arrefecimento contínuo do volume no contado.
Contradição-chave: o volume no contado vem fraco desde abril, e o fluxo líquido de stablecoins está negativo, indicando que a demanda real não voltou. A base desta alta depende de a alavancagem sustentar o movimento; se o ímpeto enfraquecer, o rápido desmonte das posições alavancadas pode causar uma correção perceptível.
Há dois indicadores para acompanhar: ① se os contratos em aberto continuam a se expandir ou começam a cair; ② se o volume no contado consegue apresentar uma recuperação substancial.
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