📊 Prévia de resultados da Google: crescimento do negócio de nuvem define a tese de investimentos em IA

O mercado espera que tanto a receita do 2T da Alphabet quanto o lucro líquido cresçam cerca de 25%. Já a receita do segmento de nuvem deve aumentar quase 65%, chegando a US$ 22,4 bilhões, com leve aceleração frente ao 1T, quando foi 63%. Porém, os gastos de capital também disparam: em 2026, o pico deve atingir US$ 190 bilhões; em 2027, pode chegar a US$ 262 bilhões — perto de 3 vezes o nível de 2025.

A ação subiu 11% em 2026, mas já caiu 14% em relação ao pico de maio. Isso sugere dúvidas do mercado sobre o retorno do investimento. O múltiplo P/L atual é de 23 vezes, acima da média de 10 anos de 21 vezes, e em linha com o Nasdaq 100. No preço, já está embutida a expectativa de aceleração contínua da nuvem.

Principais pontos de atenção: a aceleração do segmento de nuvem consegue superar 65%? E a publicidade de busca está estável? Se a taxa de crescimento da nuvem ficar abaixo de 60%, o P/L de 23 vezes pode sofrer ajuste. A Evercore considera que a projeção de nuvem ainda tem espaço para alta, mas o mercado precisa ver a conversão real em receita.

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