Investidores de Bitcoin enfrentam perdas médias de 20% enquanto métrica on-chain chave sinaliza pressão

Investidores de Bitcoin entraram em uma perda não realizada média de cerca de 20%, enquanto um indicador de base de custo on-chain subiu para aproximadamente $76.700, criando um nível de resistência que analistas dizem estar pesando sobre o mercado.

A True Market Mean (TMM) do Bitcoin ( $BTC ) atualmente está perto de $76.700, um nível que representa o custo médio de aquisição dos detentores ativos de Bitcoin, em vez de toda a oferta. O indicador exclui moedas há muito inativas e parcialmente perdidas, tornando-se uma medida da base de custo para o Bitcoin negociado ativamente.

A TMM tornou-se um importante nível de resistência porque uma situação semelhante ocorreu em maio, quando o Bitcoin se aproximou da mesma área de preço, e muitos investidores optaram por vender no ponto de equilíbrio em vez de continuar segurando.

Ao mesmo tempo, o Bitcoin era negociado a $62.596 no momento da publicação em 4 de julho, alta de 1,67% nas últimas 24 horas, mas ainda bem abaixo do nível da TMM, deixando grande parte da base de investidores ativos no vermelho.

Base de custo dos detentores ativos permanece acima do preço de mercado
Juntamente com a TMM, Darkfost examinou a relação Active Value to Investor Value (AVIV), que compara o valor de mercado do Bitcoin com a base de custo dos detentores ativos. De acordo com o analista, a relação está oscilando em torno de 0.8, colocando o Bitcoin no que ele descreveu como uma zona de desconto de valuation.

Com base na leitura do AVIV, os investidores de Bitcoin estão atualmente carregando uma perda não realizada média de cerca de 20%.

Dados históricos compartilhados pelo analista mostram que os fundos anteriores de mercado baixista empurraram a relação AVIV para aproximadamente 0.5–0.6, níveis associados a perdas médias dos investidores de 40% a 50%. Embora as condições atuais indiquem perdas generalizadas.

Demanda institucional enfrenta novo teste

A avaliação on-chain ocorre enquanto a CryptoQuant relatou separadamente que o próximo grande rali do Bitcoin poderia exigir mais de $1 trilhão em capital adicional devido ao valor de mercado muito maior da criptomoeda.

De acordo com a pesquisa da empresa, cerca de $697 bilhões entraram no Bitcoin desde 2022, gerando ganhos de cerca de 689%, um retorno menor do que os ciclos de mercado anteriores, apesar dos fluxos substanciais.

A demanda institucional também diminuiu nas últimas semanas, à medida que os fundos negociados em bolsa (ETFs) spot de Bitcoin nos EUA registraram saídas líquidas sustentadas, levantando questões sobre se o capital novo pode retornar rápido o suficiente para apoiar outro avanço forte.

A adoção corporativa, no entanto, continua a se expandir. A Strategy, maior detentora corporativa de Bitcoin de capital aberto, com mais de 847.000 BTC, está avaliando maneiras de gerar liquidez a partir de suas participações sem vendê-las. A Galaxy Digital disse que a empresa poderia potencialmente obter receita recorrente por meio de empréstimos conservadores ou estratégias baseadas em opções, preservando sua posição de longo prazo em Bitcoin.

Além dos tesouros corporativos, a infraestrutura blockchain também está atraindo a atenção de empresas que desenvolvem sistemas de inteligência artificial. Participantes do setor argumentaram que agentes autônomos de IA provavelmente exigirão redes de pagamento programáveis, com sistemas de pagamento baseados em blockchain e stablecoins surgindo como possíveis bases para transações máquina a máquina, embora a adoção em larga escala ainda deva levar vários anos.

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