1️⃣ A estrutura de captação de recursos do terceiro fundo principal mostra: Ministério das Finanças 60 bilhões (17%), CDB Financeira 36 bilhões (11%), Shanghai Guosheng 30 bilhões (9%), quatro grandes bancos 21.5 bilhões cada, crédito nacional + financiamento político + governos locais + bancos comerciais com múltiplas fontes, a fonte de fundos é mais sistemática.

2️⃣ A maior diferença no mercado de semicondutores para 20-21 é a política "ascendente", mudando da substituição de chips terminais para equipamentos/materiais/EDA que são gargalos, com maior volume de fundos, ciclo mais longo e maior direcionamento.
3️⃣ A taxa de localização de chips terminais já melhorou (em algumas áreas >50-70%), mas a taxa de localização de equipamentos/materiais/EDA é extremamente baixa (litografia <1%, inspeção <10%, revestimento e revelação em dígitos únicos, implantação iônica <10%, EDA apenas 12.3%), o espaço incremental para preencher as lacunas é muito maior do que os elos já substituídos.