Acabei de acompanhar a ação mais recente do mercado na Ásia e está bastante brutal lá fora neste momento. Parece que estamos vendo o que eu chamaria de contração de ampulheta nos padrões de negociação - você sabe, quando a volatilidade começa a comprimir tudo em faixas mais estreitas antes do próximo grande movimento. É exatamente isso que está acontecendo enquanto os traders digerem essa situação no Oriente Médio que se arrasta pelo quinto dia.

O pico do petróleo bruto é a verdadeira história aqui. O WTI acabou de subir para $74,58, um aumento de quase 5 por cento, e isso está colocando uma pressão séria em tudo que está a jusante. Refinarias sendo atingidas, preocupações com o Estreito de Hormuz - é o manual clássico de choque de oferta. Trump já está falando sobre escoltas navais para os petroleiros, o que mostra o quão sério isso está ficando. A preocupação não é apenas com os preços da energia - é a narrativa da inflação que está assustando os mercados. É isso que realmente está pesando no sentimento agora.

A Austrália levou uma surra hoje. O ASX 200 caiu 1,86 por cento para 8.908 - mineradoras absolutamente castigadas, especialmente as ações de ouro. Evolution Mining caiu mais de 6 por cento, Newmont caiu quase 7 por cento. Faz sentido quando você pensa nisso - preocupações com a inflação tendem a atrapalhar os investimentos em commodities. Até tivemos alguns números decentes de PIB (0,8 por cento trimestral, 2,6 por cento anual), mas ninguém está realmente comemorando esses números agora. O mercado está muito focado no que está acontecendo no Oriente Médio.

O Japão está sendo atingido com mais força. O Nikkei caiu quase 4 por cento nesta manhã, atingindo 54.090. SoftBank despencando quase 7 por cento, os grandes financeiros (Sumitomo Mitsui, Mizuho, MUFG) todos caindo mais de 5 por cento cada. Tecnologia também sendo castigada - Advantest, Tokyo Electron ambos caindo cerca de 5 por cento. Quando você tem esse tipo de contração de ampulheta se formando na estrutura geral do mercado, geralmente significa que estamos consolidando antes de algo quebrar.

Seul está ainda pior - queda de 8,1 por cento. Esse é o tipo de movimento que sugere medo real no sistema. Nova Zelândia, China, Malásia todos mais fracos. Hong Kong, Cingapura, Indonésia todos caindo 2 por cento cada.

Wall Street definiu o tom na noite passada. Dow fechou em baixa de 0,8 por cento, S&P 500 caiu 0,9 por cento, Nasdaq caiu 1 por cento. A Europa não está melhor - DAX caiu 3,4 por cento, CAC 40 caiu 3,5 por cento. É essa venda sincronizada que deixa as pessoas nervosas.

Os dados de serviços que saem da Austrália e do Japão mostram que a expansão ainda está acontecendo, mas dá para ver a desaceleração - as pontuações do PMI estão quase acima de 50. Essa é a contração de que estou falando. Os mercados estão presos entre resiliência econômica e prêmio de risco geopolítico. Geralmente, quando você tem esse tipo de compressão, algo precisa ceder.