Percebi algo interessante ao reler as análises dos gestores de fundos de criptomoedas sérios. CK Zheng da ZX Squared Capital afirma que poderíamos ver o bitcoin cair cerca de 30% até 2026 se a tendência de baixa realmente se aprofundar.

Para entender sua lógica, é preciso voltar ao ciclo de quatro anos. Após o halving de abril de 2024, o bitcoin explodiu para mais de 126.000 dólares em outubro de 2025 — aproximadamente 16 a 18 meses depois, o que segue o padrão clássico. Hoje, estamos em torno de 76.700 dólares, o que corresponde de forma geral a esse ciclo de quatro anos centrado no halving. Isso é bastante coerente, na verdade.

O que agrava as coisas, segundo Zheng, é a psicologia dos investidores particulares. As pessoas compram na euforia e entram em pânico na hora de vender, o que reforça cada fase do ciclo. Paralelamente, a adoção institucional permanece limitada — os ETFs de criptomoedas e as reservas de ativos digitais representam apenas 10% do mercado global. Portanto, quando o mercado cai, não há realmente grandes compradores institucionais para estabilizar.

O cenário realmente problemático: algumas empresas que possuem bitcoin em reserva podem ser forçadas a vender se enfrentarem pressões de reembolso. E isso criaria uma pressão vendedora ainda maior no mercado. É o tipo de dinâmica que pode realmente amplificar uma queda.

Então, é isso. Segundo a análise do mercado da ZX, poderíamos ver uma correção significativa. A acompanhar.