Acabei de ouvir a opinião de Tom Lee sobre o que tem acontecido no mercado, e honestamente a mudança de narrativa é interessante. Ele está chamando a recente queda de um 'mini inverno cripto' que basicamente está chegando ao fim, o que coincide com o que vimos nos últimos meses.

O timing é notável porque a Bitmine acabou de reportar uma perda enorme de 3,82 bilhões de dólares em suas participações em Ether no primeiro trimestre. Sim, esse é um número brutal. A base de custo médio deles estava em 3.660 dólares, e com ETH sendo negociado por volta de 2,27 mil dólares agora, você pode fazer as contas das perdas não realizadas. Ainda assim, apesar dessas perdas astronômicas, eles continuam comprando — adquiriram mais 71.524 Ether só nesta semana. Isso é convicção ou desespero, dependendo de como você olha para isso.

Mas aqui é onde a tese de Lee fica interessante. Ele argumenta que este inverno cripto não segue o roteiro habitual porque os mercados de ações não estão em um mercado de baixa ao mesmo tempo. Historicamente, os mercados de ações atingem o fundo com notícias ruins, e definitivamente tivemos bastante disso com tensões geopolíticas. Sua visão é que tanto os mercados de ações quanto os de cripto já encontraram seu piso, o que significaria que a dor já está precificada.

Em relação às avaliações, Lee está propondo números bastante ambiciosos. Ele acha que o ETH pode atingir $60K se sua tese se concretizar, com $62K como um cenário de valor justo nos próximos anos. A lógica é que o Ethereum poderia captar aproximadamente um quarto do valor de longo prazo do Bitcoin. Se isso acontecer, depende de iniciativas de tokenização e IA realmente entregarem o hype.

O que é louco é que a Bitmine agora é a maior detentora corporativa de ETH, com 4,6 milhões de tokens, cerca de 4% do fornecimento total. Eles estão basicamente apostando que o inverno cripto será temporário e que a tese de recuperação do ETH é real. A receita de staking ( de 10,2 milhões de dólares no primeiro trimestre ) está ajudando a compensar algumas das perdas em papel, mas eles claramente estão jogando o jogo de longo prazo aqui.

O mercado ainda está digerindo tudo isso, e se Lee está certo de que o inverno vai acabar, provavelmente isso vai determinar para que lado estamos indo a seguir. Se você acompanha os movimentos do ETH, vale a pena ficar de olho nisso.