Recentemente, observei uma mudança de mercado bastante interessante. Nos EUA, na terça-feira, todas as ações tiveram uma recuperação, com os três principais índices subindo juntos, sendo o Dow Jones com alta de 0,76%, o S&P 500 com 0,77% e o Nasdaq com 1,04%. Mas ao mesmo tempo, o ouro caiu 1,59%, fechando a US$ 5.142,4 por onça, e a prata também encerrou uma sequência de quatro altas consecutivas.

A lógica por trás disso é bastante clara. A startup de IA Anthropic lançou um sinal forte — eles vão colaborar com parceiros como Intapp e FactSet para lançar agentes de IA voltados para empresas de serviços profissionais, incluindo bancos de investimento, contabilidade, jurídico e recursos humanos. O ponto-chave é que eles transmitem uma mensagem de “colaboração, não substituição”, o que aliviou as preocupações do mercado de que a IA iria revolucionar o setor de software, levando a uma recuperação geral do setor de tecnologia.

Por outro lado, Meta e AMD também anunciaram uma grande parceria: a Meta vai implantar chips AMD com capacidade de computação equivalente a 6 gigawatts, representando um pedido de vários anos no valor de 60 bilhões de dólares. Esse investimento maciço em infraestrutura de IA, de certa forma, também elevou a disposição ao risco do mercado.

Curiosamente, o índice de medo do VIX caiu quase 7%, e o índice de confiança do consumidor também superou as expectativas, atingindo 91,2. Como ativos de proteção, ouro e prata sofreram pressão, dado o melhor humor de risco. A correção no ouro e na prata reflete, em certa medida, uma reavaliação do mercado sobre as perspectivas econômicas.

Do ponto de vista do Federal Reserve, alguns discursos recentes dos dirigentes também são bastante reveladores. Cook mencionou que a IA pode provocar uma mudança geracional no mercado de trabalho, e que as taxas de juros neutras podem subir no curto prazo. Goolsbee destacou que ainda é cedo para cortar juros com base na expectativa de aumento de produtividade; só quando a inflação realmente diminuir é que se considerará uma redução. Essas declarações parecem estar preparando o terreno para futuras decisões de política monetária.

O governador do Banco da Inglaterra, Bailey, também afirmou que o corte de juros em março ainda está em aberto, indicando uma postura de observação na política monetária. No âmbito geopolítico, os EUA continuam preocupados com a taxa de câmbio do iene, e há relatos de que as autoridades americanas iniciaram consultas sobre a taxa de câmbio em janeiro, preparando-se para uma possível intervenção conjunta.

No mercado de commodities, o Citi é otimista com o preço do cobre, prevendo que nos próximos três meses ele suba para US$ 14.000 por tonelada. Contudo, a pressão de curto prazo sobre ouro e prata parece consolidada, enquanto empresas relacionadas a IA, como fabricantes de chips e softwares, estão em alta. A Thomson Reuters viu suas ações dispararem 14,2% após a notícia do lançamento de ferramentas de IA empresarial da Anthropic, e a AMD fechou em alta de 8,77%.

A mudança de sentimento do mercado é bastante evidente — de preocupação com a IA “roubando” empregos para otimismo com o aumento de produtividade e oportunidades de negócios que ela traz. A fraqueza do ouro e da prata reflete essa mudança de postura de defensiva para ofensiva. Curiosamente, a Stripe estaria considerando adquirir total ou parcialmente o PayPal, indicando uma transformação silenciosa na competição no setor de pagamentos.

De modo geral, essa recuperação é resultado de uma reavaliação do avanço na comercialização da IA e de uma visão mais otimista sobre os lucros corporativos. A correção no ouro e na prata é apenas uma manifestação dessa mudança de sentimento, enquanto a verdadeira história está nos setores de tecnologia e IA.