Recentemente tenho assistido opções novamente, e quanto mais vejo, mais percebo que o valor do tempo é basicamente um jogo de paciência do comprador.

O comprador precisa apostar na direção + apostar no tempo, e mesmo que o mercado não se mova, pode acabar te desgastando;
O vendedor é mais como cobrar aluguel, ganhando com o tempo em que nada acontece, mas se realmente acontecer algo, precisa aguentar o risco de cauda, e dormir sem paz.

Nestes dias, todos discutem expectativa de corte de juros, índice do dólar e ativos de risco subindo e descendo juntos, e eu fico… hmm, a lógica macro pode mudar todo dia, se usar isso como gatilho de entrada, é fácil ser jogado de um lado para o outro.
De qualquer forma, agora prefiro pensar em opções como “comprar seguro/vender seguro”: o comprador usa uma posição pequena como custo, o vendedor limita estritamente o limite + faz hedge, senão cedo ou tarde vai acabar devolvendo todo o dinheiro que colocou inicialmente.

Não acredito mais naquela frase de que “o vendedor é sempre mais seguro, o comprador só perde dinheiro”, essa é uma visão simplificada demais.
O mercado é especialista em desafiar a autoconfiança, por enquanto é assim.