Tenho observado o Bitcoin oscilando e é impressionante como a narrativa continua mudando. O preço está pairando perto de $75K agora, mas no final de fevereiro as coisas estavam bem diferentes – tínhamos aquela leitura de medo extremo em 9 no Índice de Medo & Ganância, quando o BTC estava negociando por volta de $68 mil. Esse tipo de pânico geralmente sinaliza algo interessante se formando por baixo da superfície.

O que realmente chama minha atenção é a discrepância entre o que acontece na cadeia e o sentimento do varejo. Os fluxos de ETFs de Bitcoin à vista têm sido constantes, com grandes players como BlackRock e Fidelity acumulando de forma consistente, mas ainda assim você vê uma quantidade enorme de traders de varejo entrando em pânico. O mercado de derivativos também conta a história – principalmente shorts sendo cobertos ao invés de longs novos entrando, o que sugere que essa alta não é tão sólida quanto parece à primeira vista.

No macro, aquela decisão da Suprema Corte sobre tarifas de fevereiro gerou bastante burburinho como um possível catalisador positivo para ativos de risco. Enquanto isso, a turma dos influenciadores continua extremamente otimista, com metas de preço variando bastante – de $85K a $300K dependendo de quem você segue. O sentimento atual do mercado parece mais equilibrado agora, em 50-50, mas, honestamente, isso provavelmente é só a calmaria antes do próximo movimento. Estou de olho para ver se as instituições continuam pisando forte ou se veremos uma pressão de retração.