Acabei de perceber algo interessante nos números de preços ao produtor de março que pode mudar as expectativas para o mercado de criptomoedas neste ano. O índice de preços ao produtor dos EUA veio muito mais fraco do que qualquer um esperava — os preços no atacado subiram apenas 4,0% ano a ano, enquanto os economistas previam 4,6%. Mês a mês, vimos apenas 0,5% em vez dos 1,1% esperados. Isso representa uma reversão bastante acentuada do que temos enfrentado ultimamente.

Fevereiro foi brutal em comparação. Os preços ao produtor daquele mês subiram 0,7% MoM (o dobro do previsto) e atingiram 3,4% ao ano. A sequência de surpresas de inflação elevada praticamente forçou os traders a reduzir suas expectativas de cortes na taxa do Fed de três ou quatro para apenas dois ao longo do ano. O momento do corte de juros foi adiado para setembro, no mínimo.

Mas esses dados de março mudam a narrativa. Quando os preços ao produtor desaceleram assim, isso alivia a pressão sobre o Fed para manter as taxas elevadas. E aqui fica a parte interessante para o mercado de criptomoedas — taxas mais baixas significam menor custo de oportunidade para manter ativos como o Bitcoin, que não geram rendimento. Além disso, uma inflação mais suave normalmente enfraquece o dólar, e historicamente isso tem sido um impulso para os preços do Bitcoin.

O que torna isso ainda mais notável é o contexto. Os preços de energia deveriam ser um problema antes desta divulgação. Toda a situação entre EUA e Irã elevou o preço do petróleo, pois o transporte pelo Estreito de Hormuz foi interrompido. Ainda assim, o índice de preços ao produtor veio abaixo das expectativas, apesar dessas pressões. Isso sugere que a inflação pode estar mais contida do que as pessoas temiam.

O cessar-fogo anunciado na semana passada pode ajudar a moderar a inflação de energia, se se mantiver. Para quem acompanha o mercado de criptomoedas, esse dado mais fraco de preços ao produtor é basicamente o cenário para o Fed aliviar a política monetária ainda neste ano — e, historicamente, isso tem sido um catalisador forte para ativos digitais. Vale a pena ficar de olho em como isso se desenrola nos próximos meses.