Prova definitiva! O rei da privacidade Aztec esvaziou o financiamento coletivo de $ETH, é uma saída técnica ou uma perda de confiança?

Em 18 de abril de madrugada, dados na cadeia mostram que o projeto Aztec transferiu cerca de 5020 ETH para a Coinbase. Essa transferência foi a última arrecadação de ETH na venda pública do ano passado.

Recapitulando, na venda de dezembro do ano passado, o Aztec vendeu aproximadamente 1,547 bilhões de seus tokens, representando 14,95% do fornecimento total, arrecadando um total de 19.388,46 ETH. Depois, em fevereiro deste ano, na geração dos tokens, o projeto retirou 4234,6 ETH para formar um pool de liquidez, enquanto o restante foi transferido para exchanges ao longo dos últimos três meses.

Essa movimentação de fundos oferece uma oportunidade de analisar o Aztec. Nos últimos anos, o mercado o colocou na lista de “projetos de alto nível”, devido à experiência inicial da equipe em provas de conhecimento zero, à influência do sistema de provas PLONK, ao valor spillover da linguagem de desenvolvimento Noir, e ao apoio de capital de ponta como Paradigm e a16z.

Porém, esses rótulos parecem mais uma avaliação histórica. Uma questão mais concreta é: o que ele realmente entregou, o que ainda falta, e se o caminho da privacidade é um negócio suficientemente grande.

A posição do Aztec vem, primeiramente, de estar na vanguarda da narrativa de privacidade. A equipe começou em 2017, inicialmente explorando a cadeia de dívidas empresariais, mas mudou para privacidade programável devido às limitações de transparência das informações na cadeia. Em 2018, apresentou um protótipo inicial de transferência de ativos privados na Ethereum; em 2019, lançou o sistema de provas PLONK, de grande impacto. Desde então, lançou o zk.money, Aztec Connect (que posteriormente foi descontinuado), e desenvolveu Noir como uma linguagem de desenvolvimento de conhecimento zero mais versátil.

O mercado de capitais lhe atribuiu uma avaliação muito alta: em dezembro de 2021, completou uma rodada de financiamento Série A de 17 milhões de dólares liderada pela Paradigm; em dezembro de 2022, uma rodada Série B de 100 milhões de dólares liderada pela a16z crypto. No entanto, o conceito de “alto nível” é, na essência, uma soma das expectativas do mercado, indicando que é visto como um farol na pista de privacidade — se nem ele consegue avançar, talvez esse caminho seja realmente difícil.

Se considerarmos apenas os avanços recentes, o ritmo do Aztec não é lento. Em 31 de março, anunciou oficialmente o lançamento do Alpha Network, levando o ambiente de execução de contratos inteligentes privados para a rede pública. Desenvolvedores podem escolher entre estado público ou privado na mesma plataforma, construindo aplicações com três camadas de privacidade: dados, identidade e cálculo.

Porém, os dados na blockchain revelam outro lado. Segundo seu explorador de blocos, o número total de transações é de apenas 6938, com 39 contratos ativos, e o tempo médio de bloco de cerca de 68,8 segundos. Isso indica que a rede ainda está em uma fase muito inicial de uso, com uma performance distante do necessário para interações de alta frequência ou aplicações em grande escala.

A definição oficial dessa fase também é bastante contida. A fase Alpha foca em completar gradualmente as ferramentas, corrigir vulnerabilidades e otimizar a experiência, sem buscar expansão de throughput. A fase Ignition, lançada em novembro do ano passado, concentra-se em verificar a operação estável da infraestrutura de rede descentralizada. Com o Alpha, foram abertas funções de negociação e introduzidos contratos privados.

As metas atuais estabelecidas incluem cerca de 1 TPS, cerca de 6 segundos para o bloco, e deixam claro que diferentes versões do Alpha não terão migração de estado por padrão. Isso significa que a rede ainda está em rápida iteração e reconstrução. Segundo o roteiro, somente na fase Beta as metas subirão para mais de 10 TPS e tempos de bloco mais curtos.

De forma objetiva, o Aztec enfrenta muitos desafios, nem todos relacionados à regulação. Primeiro, a segurança ainda é uma preocupação. Em março, a equipe revelou uma vulnerabilidade crítica na versão Alpha v4, que poderia, na pior hipótese, interromper o protocolo ou causar perdas de fundos dos usuários. A correção deve chegar na versão v5 prevista para julho. Para uma rede que está apenas na fase Alpha, essa divulgação é necessária, mas também indica que ainda há um caminho a percorrer até que seja considerada “confiável para valor”.

Segundo, há questões de desempenho. A performance atual não suporta aplicações complexas de DeFi ou de alta frequência.

Terceiro, a necessidade real de privacidade ainda não foi totalmente validada. O setor reconhece que “privacidade é importante”, mas “importante” não significa “com uso contínuo pago”. Investidores de varejo se preocupam mais com custo, velocidade e liquidez; desenvolvedores, com maturidade das ferramentas; e instituições, com limites regulatórios e capacidade de auditoria. Se aplicações de privacidade não trouxerem melhorias claras de eficiência em relação às blockchains públicas, é difícil formar uma base de usuários em grande escala apenas com valores.

Quarto, a experiência com produtos antigos do Aztec também serve de alerta. zk.money e Aztec Connect foram encerrados em 2023, com a justificativa oficial de que não era possível suportar o desenvolvimento de produtos antigos e de um novo zkRollup criptografado ao mesmo tempo. O ponto-chave é se a nova arquitetura consegue evitar repetir os mesmos erros.

No roteiro atualizado de março deste ano, o foco do Aztec está em privacidade programável, descentralização da rede, otimização de sistemas de prova, entre outros. Mas, de forma mais direta, o que o Aztec mais precisa agora não é de histórias, mas de validações. Ele precisa comprovar se contratos inteligentes privados podem atender às necessidades reais, se a rede de privacidade descentralizada consegue equilibrar segurança e desempenho, e, por fim, se “privacidade compatível com regulamentação” é um produto de mercado suficientemente claro.

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