Acabei de assistir a mais uma queda da libra e, honestamente, o barulho geopolítico está dificultando ver um fundo claro aqui. GBP/USD está preso na zona negativa em torno de 1.3190 há dias, e há uma razão - a situação no Oriente Médio está escalando e está impulsionando fluxos de refúgio seguro para o dólar.

Trump acabou de estabelecer um novo prazo para o Irã reabrir o Estreito de Hormuz, com ameaças contra usinas de energia e infraestrutura civil. Teerã respondeu dizendo que retaliaria na mesma moeda e manteria o estreito fechado até receber reparações de guerra. Quando você tem barris de pólvora geopolítica assim, o dinheiro flui para o ativo mais seguro - e neste momento, esse é o dólar.

O que torna isso pior para a libra é o ângulo do choque energético. Os preços do petróleo dispararam forte com as notícias do conflito, e isso fez os traders pensarem que o Fed pode realmente segurar as reduções de taxa neste ano ou até aumentar se a inflação subir. O ciclo de notícias da libra tem sido brutal porque o Reino Unido está super exposto às importações de energia, e os investidores já estão nervosos com a situação fiscal do país. É como colocar pressão em uma posição já frágil.

Do lado dos EUA, os dados econômicos na verdade vieram razoáveis - março teve 178.000 empregos adicionados após aquela revisão de -133.000 em fevereiro. O desemprego caiu para 4,3%. Então, você tem uma economia americana resiliente, custos de energia em alta que podem manter a inflação pegando, e um dólar que se beneficia tanto da demanda por refúgio seguro quanto da perspectiva de o Fed manter as taxas mais altas por mais tempo. Enquanto isso, a libra está sendo comprimida de todos os lados.

O mercado está esperando as atas da reunião do FOMC para mais clareza sobre para onde o Fed realmente está indo. Até lá, espere que essa fraqueza da libra permaneça enquanto as tensões no Oriente Médio continuarem elevadas. Os níveis técnicos importam menos agora do que o pano de fundo macro.