Hoje foi um dia interessante no mercado de títulos. Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA abriram mais fortes, mas acabaram recuando em geral. O título de 2 anos caiu quase 2 pontos base, chegando a cerca de 3,78%, enquanto o de 30 anos caiu pouco mais de 1 ponto base, para 4,90%. O que me chamou atenção foi a ampliação do spread entre o de 2 anos e o de 10 anos — agora em torno de 51,7 pontos base.

O lado protegido contra a inflação também apresentou alguma movimentação. O rendimento dos TIPS de 10 anos caiu cerca de 2,8 pontos base, estabilizando em torno de 1,90%, e o TIPS de 2 anos sofreu uma queda maior, 4 pontos base, para 0,85%. Mesmo o TIPS de 30 anos recuou para 2,65%.

Então, basicamente, os rendimentos do Tesouro dos EUA mostraram aquele padrão clássico de hoje — força inicial que se desfez em um fechamento mais baixo. A visão geral sobre os TIPS sugere algumas mudanças nas expectativas em relação à inflação. Interessante de acompanhar como isso vai se desenrolar.