Acabei de pesquisar algo que tem me incomodado sobre como a inflação afeta o mercado de ações ultimamente. Todo mundo está focado nos números do IPC de abril, mas há um padrão que a maioria dos traders parece estar deixando passar.

Deixe-me explicar isso. Quando a inflação aumenta, os bancos centrais ficam agressivos com as altas de juros. Juros mais altos significam custos de empréstimo maiores para as empresas, o que reduz os lucros e freia o crescimento. Vimos isso acontecer no último ano - o mercado estava precificando seis ou sete cortes de juros quando a inflação estava desacelerando, mas então tudo mudou. Agora estamos esperando talvez um ou dois cortes neste ano. Essa é uma recalibração enorme, e é por isso que as ações têm sido tão voláteis.

Aqui está a parte interessante, no entanto. A maioria dos analistas espera que a inflação caia para 3,4% neste mês, de 3,5% em março. Mas se você olhar para os preços do cobre, o sinal é completamente diferente. O cobre tem subido desde meados de fevereiro, e historicamente, o cobre lidera os movimentos do IPC. Tipo, o cobre atingiu o fundo em abril de 2020, e então o IPC seguiu o mesmo padrão em maio. O mesmo aconteceu em 2022 - o cobre atingiu o pico em abril, e o IPC atingiu o pico dois meses depois, em junho. Então, se esse padrão se mantiver, podemos ver a inflação surpreender para cima neste mês.

Isso importa porque a forma como a inflação afeta o mercado de ações depende muito das expectativas de juros. Se o cobre estiver nos dizendo que a inflação não está realmente desacelerando como todo mundo pensa, então não estamos precificando esses cortes de juros. Isso é bearish para as ações.

A jogada inteligente agora é garantir que você tenha proteções adequadas. Commodities, imóveis, títulos protegidos contra a inflação - esses são os ativos que realmente se beneficiam quando o poder de compra é erodido. Muitos traders de varejo estão dormindo nisso.

Resumindo: observe de perto o IPC de abril. O consenso do mercado pode estar errado, e o cobre tem sido um melhor indicador do que as estimativas de consenso há anos. Se a inflação permanecer persistente, a forma como ela afeta o mercado de ações se tornará a narrativa dominante para o segundo trimestre. Posicione-se de acordo.