Acabei de ver que Jim Klauer, EVP do Costco, vendeu 4 mil ações por cerca de $3,92 milhões recentemente. Sempre interessante quando você captura esses movimentos internos nos registros da SEC, certo? A ação subiu 2,74% naquele dia, para $984, então, em termos de timing, não foi a pior saída.

Os números do Costco são na verdade bastante sólidos se você olhar para os fundamentos. O crescimento da receita atingindo 9% é sólido para uma operação de varejo, e a situação da dívida deles é limpa—dívida sobre patrimônio em torno de 0,31, bem abaixo da média do setor. Mas sim, a avaliação está apimentada. P/E em torno de 56, P/S em 1,6, então o mercado definitivamente está precificando um crescimento futuro sério.

O negócio é que, Jim Klauer vendendo não significa necessariamente que ele esteja pessimista com a empresa. Pode ser reequilíbrio, questões fiscais, ou apenas realizar lucros após uma alta. A margem bruta baixa (12,5%) é a coisa real para ficar de olho—essa é a troca pelo modelo de atacado deles, mas significa que eles estão operando de forma enxuta. De qualquer forma, esse tipo de atividade interna vale a pena ficar de olho, só não interprete demais o movimento de um executivo sozinho.