Acabei de perceber quantas pessoas ficam confusas com a precificação do cobre quando estão começando em commodities. Na verdade, há uma diferença bastante grande entre o cobre do LME e o do COMEX que vale a pena entender se você estiver acompanhando essas coisas.

Então, aqui vai - o cobre do LME é negociado em Londres na Bolsa de Metais de Londres, e seu preço é por tonelada métrica. Enquanto isso, o cobre do COMEX na bolsa do CME Group é cotado por libra. Unidades totalmente diferentes, o que já torna a comparação complicada. Mas ambos são essenciais se você leva a sério o mercado de cobre.

Deixe-me explicar um pouco mais sobre o LME versus COMEX. Os contratos futuros de cobre do LME podem ser contratos de curto prazo com datas de vencimento diárias, ou contratos mais longos que podem chegar até 123 meses. A bolsa publica preços de referência diários nos quais os participantes do mercado realmente confiam. A parte interessante é que o LME também funciona como um mercado físico — ou seja, você pode realmente fazer a entrega através de sua rede de armazéns ao redor do mundo. Alguns traders monitoram de perto os níveis de inventário do LME como um sinal de oferta e demanda globais. Mas, honestamente, a maioria das pessoas usa mais para hedge ou gerenciamento de risco de preço do que para entrega física.

O COMEX de cobre funciona de forma diferente. Também é uma bolsa de futuros e opções, mas com sua própria estrutura de contratos — você tem o mês atual, os próximos 23 meses, e meses específicos até 60 meses. Os contratos de cobre do COMEX geralmente são liquidados fisicamente, embora também ofereçam contratos E-Mini de liquidação em dinheiro. Bancos e firmas de trading usam isso constantemente para gerenciamento de risco, e o CME Group comercializa o COMEX como o padrão global de preços do cobre.

Por que a distinção entre LME e COMEX importa? Se você investe em ações de cobre ou projetos de mineração, precisa saber quais preços acompanhar. Um projeto de mineração de uma empresa pode ser lucrativo a certos níveis de preço do LME, mas não a preços do COMEX, então entender ambos os mercados ajuda você a tomar decisões melhores. Além disso, há também a Bolsa de Metais de Xangai ganhando importância, já que a China consome cerca de 54% do cobre refinado globalmente.

Basicamente, se você leva a sério o investimento em cobre, conhecer a diferença entre essas bolsas não é opcional — faz parte da sua base.