Tenho acompanhado bastante o espaço de ETFs de empréstimos seniores ultimamente, e há definitivamente algo que vale a pena prestar atenção aqui. Com as taxas de juros permanecendo elevadas por mais tempo do que as pessoas inicialmente esperavam, os investidores estão realmente rotacionando para instrumentos de taxa flutuante. Faz sentido quando você pensa nisso.

Aqui está o que a maioria das pessoas não percebe sobre empréstimos seniores. Ao contrário dos títulos tradicionais que caem quando as taxas sobem, esses instrumentos de taxa flutuante na verdade se beneficiam disso. Você recebe um spread sobre o LIBOR ou qualquer índice de referência que estejam usando, e quando as taxas sobem, esses cupons também aumentam. É basicamente uma proteção contra variação de juros incorporada.

Tenho olhado algumas das melhores opções de ETFs de empréstimos seniores disponíveis, e o cenário está bem interessante no momento. Você tem o Invesco Senior Loan ETF (BKLN), que possui US$ 4,5 bilhões em ativos sob gestão e acompanha o índice Morningstar LSTA. Uma escolha sólida se você quer exposição passiva. Depois, há o SPDR Blackstone Senior Loan ETF (SRLN), um fundo gerido ativamente com US$ 4,3 bilhões sob gestão, que tem feito um trabalho interessante tentando superar os benchmarks.

Se você quer algo menor e mais ágil, o First Trust Senior Loan Fund (FTSL) vale uma olhada, com US$ 2,2 bilhões em ativos sob gestão. O Franklin Senior Loan ETF (FLBL) é o mais enxuto, com apenas $235 milhão, mas cobra apenas 45 pontos base ao ano, o que é bastante competitivo. E há também o Virtus Seix Senior Loan ETF (SEIX), se você estiver buscando uma abordagem mais de pesquisa fundamental, com US$ 88,8 milhões em ativos.

Por que esses melhores ETFs de empréstimos seniores estão recebendo tanta atenção agora? Algumas razões. Primeiro, a história da qualidade de crédito importa menos quando você lida com empréstimos seniores, porque eles ficam no topo da estrutura de capital. Em um cenário de falência, esses são pagos primeiro. Isso é uma proteção real. Segundo, o aumento de rendimento é substancial em comparação com a renda fixa tradicional, especialmente quando você tem exposição a créditos abaixo do grau de investimento.

O ângulo de diversificação também é subestimado. Em vez de tentar escolher empréstimos individuais, você obtém uma cesta de 100 a mais de 400 títulos, dependendo do fundo. As maturidades médias estão em torno de 3,6 a 4,6 anos nesses fundos, então você não está assumindo um risco de duração louco.

Mais uma coisa que as pessoas usam esses fundos é para proteção contra a inflação. Como as taxas se ajustam periodicamente, à medida que a inflação empurra as taxas para cima, seu fluxo de renda também se ajusta para cima. Não é à prova de falhas, mas é algo.

Se você está tentando descobrir qual ETF de empréstimo sênior faz mais sentido para sua situação, realmente depende se você quer gestão passiva ou ativa, quanto se importa com as taxas anuais (que variam de 45 a 86 pontos base), e suas necessidades de liquidez. Alguns desses negociam milhões de ações por dia, outros são mais escassos. Vale a pena fazer sua própria pesquisa, mas a categoria em si vale a pena entender se as taxas permanecerem onde estão.