Então, tenho acompanhado algo bastante interessante no mercado ultimamente. Os hyperscalers estão indo ao máximo com seus gastos agora, investindo aproximadamente $700 bilhões na expansão de data centers só neste ano. Essa construção de IA e serviços de nuvem está, honestamente, criando um daqueles ciclos de investimento raros de geração, e está abrindo oportunidades sérias no setor de ações de data centers.

A jogada de infraestrutura aqui é enorme. Empresas posicionadas em geração de energia, modernização de redes e soluções de resfriamento estão basicamente sentadas em um tesouro. Tenho observado três nomes que parecem estar particularmente bem posicionados: Quanta Services, Vertiv e Eaton. Essas não são jogadas chamativas, mas são a espinha dorsal do que realmente está sendo construído.

A Quanta Services tem feito movimentos inteligentes. Eles adquiriram a Cupertino Electric em 2024 por cerca de $2 bilhões para fortalecer sua atuação em eletricidade de baixa tensão, depois seguiram com a Dynamic Systems por US$ 1,5 bilhão para agregar expertise em infraestrutura mecânica e hidráulica. O motivo pelo qual isso importa é que esses hyperscalers precisam de soluções turnkey desde a geração de energia até os sistemas elétricos dentro dos próprios data centers. O backlog de projetos da Quanta atingiu $44 bilhões recentemente, um aumento de 27,5% ano a ano. Esse tipo de margem de crescimento sustenta ganhos consistentes.

A situação da Vertiv é ainda mais dramática. Os pedidos orgânicos deles saltaram 252% ano a ano no quarto trimestre, o que é honestamente impressionante. O backlog deles mais que dobrou para $15 bilhões. O que chama minha atenção é a abordagem de pré-fabricação através de soluções como OneCore e SmartRun. Os hyperscalers querem velocidade de entrada no mercado, e esses blocos modulares de 12,5 megawatts que escalam para sites de 2 gigawatts reduzem significativamente o tempo de construção. Eles estão projetando cerca de 28% de crescimento orgânico nas vendas em 2026, o que levaria a receita a aproximadamente US$ 13,5 bilhões.

A história do Eaton com data centers gira em torno de sua estratégia "chip-to-grid". Eles gastaram US$ 9,5 bilhões na Boyd Thermal no ano passado para enfrentar o desafio de resfriamento líquido que os chips de IA de próxima geração criam. O pipeline de mega projetos deles está em $3 bilhões na América do Norte, e eles estão ganhando cerca de 40% de seus lances de megaprojetos. Só no quarto trimestre, os pedidos de data centers deles aumentaram 200% ano a ano, com receita de data centers crescendo 40%. O backlog de Electrical Americas atingiu US$ 13,2 bilhões, um aumento de 31%.

O que une tudo isso é que estamos nas primeiras fases de algo estrutural. O ciclo de capex dos hyperscalers não é um fenômeno de um ano. Essas ações de data centers estão se beneficiando de um impulso que parece durar vários anos, e as empresas com posições fortes em infraestrutura, gestão de energia e resfriamento são as que realmente estão capturando esse valor. Vale a pena ficar de olho se você está pensando em exposição a essa construção.