Acabei de rever algumas chamadas antigas do mercado e percebi uma coisa - o cara que tem estado consistentemente certo sobre os ciclos de criptomoedas merece atenção.

Andrew Kang construiu um histórico impressionante. Começou praticamente do zero, transformou isso em uma riqueza considerável enquanto a maioria dos traders estava sendo liquidada. O que é louco é como ele previu a narrativa do ETH muito antes dela se concretizar.

Então, aqui está o que aconteceu. Em meados de 2024, quando todo mundo estava empolgado com a aprovação do ETF de Ethereum, Kang era basicamente o único dizendo para esperar. Enquanto o mercado estava eufórico, ele apresentou um caso bearish - argumentou que as instituições veriam o ETH como supervalorizado em relação ao Bitcoin. Sua tese: o ETH não tem a simplicidade que as instituições desejam. O staking, a complexidade do DeFi, a economia dos validadores - nada disso importa para as finanças tradicionais. Elas querem uma coisa: liquidez e simplicidade. O Bitcoin vence em ambos os aspectos.

Ele previu que o ETH só capturaria 15% dos fluxos que o Bitcoin recebeu com seu ETF. Projetou entre 500 milhões a 1,5 bilhões de dólares em fluxos ao longo de seis meses. A maioria achou que ele estava louco.

E o que realmente aconteceu? Os volumes do ETF despencaram mais de 60% após o lançamento. As compras aconteceram nas primeiras semanas, depois basicamente pararam. Quando chegamos a 2025, sua meta de preço de 2.400 dólares estava quase exata - o ETH caiu para 2.420 dólares logo após a aprovação.

A desconexão que ele identificou era real: insiders de cripto acreditam na história de longo prazo do Ethereum, mas o capital externo ainda não está convencido. Essa lacuna criou expectativas infladas e uma correção dolorosa que se desenrolou exatamente como ele previu.

Além do viés bearish de curto prazo, Kang ainda vê o quadro maior para o Ethereum. Ele acha que pode se tornar uma verdadeira camada de liquidação para as finanças, um lar para aplicativos Web3, eventualmente um computador descentralizado global. Mas isso precisa de casos de uso reais e uma adoção institucional mais profunda primeiro.

No lado do investimento, ele lidera a Mechanism Capital e apoia projetos pelo ecossistema - coisas como 1INCH, ARB, e outros. Ele até investiu na memecoin MAGA, argumentando que Trump é basicamente um monopolizador de atenção e, no mundo cripto, atenção se converte em valor.

O que é interessante na abordagem de Andrew Kang é que ele não faz chamadas só por fama. Ele constrói teses baseadas em estruturas de incentivos reais e no que as instituições realmente valorizam. Quando todo mundo está em modo euforia, ele é quem faz perguntas desconfortáveis.

O preço atual do ETH está em torno de 2,19 mil, então a volatilidade que ele previu ainda está se desenrolando. Vale a pena ficar de olho em como sua visão de longo prazo para o Ethereum evolui. O cara conquistou o benefício da dúvida em relação ao timing do mercado.