Recentemente, assisti a um relatório da VanEck, e o desempenho dos traders de Bitcoin no mercado de opções está realmente muito interessante. A compra de opções de venda está excepcionalmente forte, o que indica que todos estão se preparando para uma possível queda. Os dados mostram que a proporção de contratos em aberto de opções de venda e compra atingiu 0,84, o mais alto desde junho de 2021, quando a China estava intensamente combatendo a mineração de Bitcoin.

Em termos de prêmio de opções, a situação é ainda mais evidente. Os traders gastaram cerca de 685 milhões de dólares em opções de venda, enquanto o prêmio de opções de compra caiu 12%. Em relação ao volume de negociação à vista, o prêmio de opções de venda atingiu aproximadamente 4 pontos base, atingindo um recorde histórico, três vezes maior do que durante o colapso do Terra/Luna em 2022 e a crise de staking do Ethereum. Isso basicamente indica que o sentimento do mercado está extremamente cauteloso, com investidores comprando seguros contra perdas adicionais.

Mas há um ponto interessante aqui. Os dados da VanEck mostram que esse sinal extremo de medo nas opções muitas vezes não é o início de uma nova queda, mas sim um ponto de virada. Nos últimos seis anos, quando sinais semelhantes de viés de opções apareceram, o Bitcoin teve uma valorização média de 13% em 90 dias e de 133% em 360 dias. Ao mesmo tempo, a atividade de especulação alavancada também está diminuindo, com a taxa de financiamento caindo de 4,1% para 2,7%, e a volatilidade implícita caindo de cerca de 80 para 50, indicando que o mercado já está mais calmo.

Além disso, observe que o token WLFI da World Liberty Financial recentemente atingiu uma nova mínima desde o seu lançamento, com uma queda de 12%. Este projeto gerou bastante controvérsia devido à sua estratégia de empréstimo na plataforma Dolomite. Eles usaram seu próprio token de governança como garantia para emprestar stablecoins, esvaziando o pool de USD da Dolomite. Os críticos apontam que isso aumenta o risco de ciclo, pois a queda do preço do WLFI enfraqueceria a capacidade de empréstimo, tornando as garantias ainda mais frágeis, o que representa um risco considerável para os depositantes da Dolomite.