Entrada líquida perto de 14 mil milhões! Fundos do Norte estabelecem o segundo maior volume diário do ano

A reportagem do Daily Economic News, Wang Haimin, e a edição de Xiao Ruidong

Ao meio-dia de 31 de maio, o Conselho de Estado publicou o Aviso do Conselho de Estado sobre a impressão e distribuição do pacote de políticas para estabilizar a economia de forma sólida (doravante referido como “Aviso”), que inclui 33 medidas políticas específicas em 6 áreas e suas respectivas distribuições de tarefas, envolvendo políticas fiscais, políticas monetárias e financeiras, estímulo ao investimento e ao consumo, políticas de segurança alimentar e energética, políticas de estabilidade na cadeia de suprimentos industrial, e políticas de garantia do bem-estar básico da população.

O Conselho de Estado exige que todas as regiões e departamentos implementem com determinação as decisões e planos do Partido Comunista e do Conselho de Estado, garantindo de fato a estabilidade econômica no segundo trimestre, e esforçando-se para estabelecer uma base sólida para o desenvolvimento no segundo semestre, mantendo a economia dentro de um intervalo razoável de operação.

O “Aviso” teve efeito de estímulo no mercado de ações A na mesma dia, que apresentou uma tendência de alta generalizada, com 26 dos 31 setores de primeiro nível do índice Shenwan em alta. Entre os setores com maiores aumentos estão cuidados de beleza, eletrônicos, agricultura, silvicultura, pecuária e pesca, alimentos e bebidas, e equipamentos elétricos. Será que o mercado de ações A poderá iniciar uma rodada de recuperação? Para responder a essa questão, o repórter do Daily Economic News entrevistou principais analistas de várias equipes de pesquisa estratégica de corretoras.

Vale destacar que, em 31 de maio, o fluxo líquido de fundos de compra do exterior (norte) atingiu quase 14 bilhões de yuans, atingindo o segundo maior fluxo líquido diário do ano até então.

Análise dos principais analistas das corretoras sobre as políticas favoráveis

Yibin, analista-chefe de estratégia da Western Securities, afirmou ao repórter que a publicação do pacote de políticas para estabilizar a economia indica que uma recuperação acelerada da economia é previsível. Segundo ele, os documentos mostram que o governo está decidido a estabilizar a grande tendência econômica. Recentemente, Xangai também divulgou o documento “Plano de Aceleração da Recuperação e Reativação Econômica de Xangai”, cujo foco é a retomada do trabalho e da produção, a estabilização da demanda e o esforço para fazer a economia retornar à trajetória normal, garantindo sua operação dentro de um intervalo razoável.

Yibin acredita que, em junho, o mercado passará de um período de disputa política para um período de validação econômica. Desde o final de abril, o desempenho do mercado tem estado altamente correlacionado com a situação da pandemia, e os sinais de políticas intensas em maio também impulsionaram a recuperação do sentimento do mercado. Para o mercado, é possível observar que, na primeira metade de maio, houve uma forte recuperação impulsionada pela pandemia, mas, em junho, o ritmo de negociação deve desacelerar gradualmente, tornando-se mais equilibrado.

Wu Kaida, analista-chefe de estratégia da Debon Securities, afirmou em entrevista que: “O Aviso do Conselho de Estado sobre a impressão do pacote de políticas para estabilizar a economia mostra que há vários pontos de foco importantes. Primeiro, a redução de impostos e taxas continuará a aumentar, com uma devolução de impostos de 142 bilhões de yuans, totalizando 2,64 trilhões de yuans ao longo do ano, ajudando a reduzir os custos das empresas e a manter o emprego. Segundo, as dívidas especiais devem ser emitidas quase totalmente até o final de junho, com o objetivo de serem utilizadas até o final de agosto, antecipando significativamente o ritmo de emissão em relação à declaração do Conselho de Estado de 29 de março, que previa a emissão até o final de setembro. Terceiro, haverá uma redução temporária de 60 bilhões de yuans no imposto de compra de automóveis, oferecendo incentivos diretos aos consumidores e estimulando o consumo de automóveis. Quarto, a política monetária estrutural será reforçada, com o aumento do suporte financeiro às pequenas e micro empresas de 1% para 2%.”

Ele acrescentou que, atualmente, a economia ainda está em um ciclo passivo de reposição de estoques, agravado por surtos de COVID-19 em algumas regiões, pelos altos preços das commodities devido ao conflito Rússia-Ucrânia, e que o PMI da manufatura de maio foi de 49,6%, abaixo da linha de crescimento, indicando que o clima macroeconômico ainda está fraco. Portanto, é urgente que as políticas domésticas atuem de forma contracíclica para estabilizar a demanda total. A reunião permanente do Conselho de Estado em 23 de maio fez planos específicos, e, em apenas oito dias, o documento oficial foi divulgado. A reunião de 25 de maio focou na implementação das políticas, aproveitando a janela de oportunidade para garantir que as medidas sejam implementadas até o primeiro semestre. Espera-se que, em maio, a economia atinja um “fundo” e o mercado de ações comece a sair lentamente do fundo, subindo gradualmente. Com a redução do impacto da primeira onda da pandemia e a retomada do trabalho e da produção, além do apoio fiscal para ampliar a liquidez e o crédito, o mercado se preparará para uma segunda onda de alta. Quanto aos setores, a oportunidade está em manter o crescimento estável, controle autônomo, recuperação do consumo e recursos estratégicos, afirmou Wu Kaida.

A conexão dos ETFs está ainda mais avançada

Vale destacar que, em 31 de maio, o fluxo líquido de fundos de compra do exterior atingiu quase 14 bilhões de yuans, sendo o segundo maior fluxo diário do ano até então.

Segundo dados da Choice, neste ano, o pico de fluxo líquido diário de fundos de compra do exterior ocorreu em 20 de maio, com entrada de 14,236 bilhões de yuans, e, no mês de maio, o fluxo total foi de 16,867 bilhões de yuans, atingindo o maior valor do ano.

Recentemente, algumas políticas implementadas pelos reguladores criarão mais opções para os investimentos estrangeiros no mercado de ações doméstico. Por exemplo, em 27 de maio, a Comissão de Valores Mobiliários publicou uma consulta pública sobre a inclusão de fundos negociados em bolsa (ETFs) nas regras de conexão entre mercados, marcando um avanço substancial na integração dos ETFs com o sistema de conexão.

A equipe de estratégia da China Merchants Securities (600999) comentou recentemente que, com base no rascunho de consulta das bolsas de Xangai e Shenzhen sobre a inclusão de ETFs na conexão, 77 ETFs que atendem aos critérios de seleção, representando 13,75% de todos os ETFs de ações A, são elegíveis para inclusão; esses ETFs têm um valor líquido de 551,2 bilhões de yuans, representando 65,35% do total de ETFs de ações. Entre eles, 33 ETFs representam índices amplos, com um valor de 320,5 bilhões de yuans, enquanto 44 ETFs representam setores ou temas específicos, com um valor de 230,7 bilhões de yuans. Os ETFs de setores e temas mais comuns incluem os de TMT (tecnologia, mídia e telecomunicações), energias renováveis, veículos elétricos e energia solar.

A equipe de estratégia da China Merchants Securities acredita que a entrada de fundos do exterior impulsionará o desenvolvimento do mercado de ETFs doméstico. Por um lado, trará recursos adicionais ao mercado de ETFs, melhorando sua liquidez e atividade de negociação, o que também estimulará a demanda de subscrição no mercado primário e acelerará a expansão do tamanho dos ETFs. Por outro lado, com a entrada de fundos do exterior, a participação de instituições no perfil dos investidores de ETFs deve aumentar, contribuindo para o desenvolvimento saudável do mercado.

Além disso, a equipe de estratégia da China Merchants Securities também afirmou que, de acordo com o rascunho de consulta, os ETFs conectados só poderão ser negociados no mercado secundário, não trazendo recursos adicionais ao mercado de ações A nem influenciando diretamente os preços das ações componentes por meio de operações de arbitragem entre os mercados primário e secundário, limitando assim o impacto direto no mercado de ações A.