"Hong Kong Spin-off North" and "A Spin-off North" Running in Parallel, Quality Companies Gathering at Beijing Stock Exchange

Fonte de dados: Wind Zhong Tian / Elaboração

Jornalista do Securities Times Zhong Tian

Com a aprovação da CaiKe Technology na Bolsa de Pequim, mais um exemplo de “Hong Kong desmembrando para Pequim”. Nos últimos anos, empresas de Hong Kong e A-shares têm transferido suas subsidiárias para a Bolsa de Pequim, formando uma tendência paralela de “Hong Kong desmembrando para Pequim” e “A desmembrando para Pequim”, demonstrando o apelo da Bolsa de Pequim como principal plataforma de apoio às PME inovadoras.

“A desmembrando para Pequim” torna-se uma tendência

Recentemente, a CaiKe Technology passou com sucesso na avaliação, tornando-se a segunda empresa de Hong Kong a desmembrar uma subsidiária para a Bolsa de Pequim, marcando uma maior maturidade nesse caminho.

A matriz da CaiKe Technology é a CaiKe New Energy, listada em Hong Kong. A CaiKe Technology atua no setor de química fina, com produtos principais incluindo intermediários de pigmentos orgânicos de alto desempenho, intermediários de aditivos alimentares e intermediários de estabilizadores de luz, sendo uma empresa “pequena gigante” de inovação nacional, com vantagens em propriedade intelectual, além de reconhecida como campeã de manufatura na província de Hebei. Para a sua oferta pública, a empresa planeja arrecadar cerca de 210 milhões de yuans.

A Tiangong Co., Ltd., como a primeira empresa de Hong Kong a desmembrar para a Bolsa de Pequim, entrou oficialmente na Bolsa em 13 de maio de 2025, com uma valorização inicial de 411,93%, tornando-se uma das ações mais observadas do ano na Bolsa de Pequim e estabelecendo um padrão para futuros casos de “Hong Kong desmembrando para Pequim”.

A Tiangong Co. é a subsidiária principal da Tiangong International de Hong Kong, uma “pequena gigante” no setor de ligas de titânio, profundamente integrada na cadeia de fornecimento da Apple, conhecida como “pequena gigante da cadeia de frutas”, com produtos amplamente utilizados em eletrônicos de consumo, aeroespacial e outros setores de alta tecnologia. Sua desmembramento coincidiu com a implementação de novas regras de alocação estratégica na Bolsa de Pequim, sendo a primeira ação a ampliar o número de investidores estratégicos, com participação de instituições líderes como CICC, CITIC Securities, Shanghai Beiyin e Shanghai Chenyao.

Na realidade, a “Hong Kong desmembrando para Pequim” está se consolidando como uma estratégia para empresas de Hong Kong otimizarem sua estrutura de capital e liberarem o valor de suas subsidiárias. Recentemente, a Ruimai Technology anunciou que sua solicitação de listagem na Bolsa de Pequim foi concluída, com a Hong Kong Midea Holdings detendo indiretamente 82,76% de suas ações. A Midea Holdings acredita que o desmembramento aumentará a visibilidade de Ruimai Technology e fortalecerá o reconhecimento da marca, além de ajudar ambas as empresas a estabelecerem plataformas de financiamento independentes, promovendo crescimento e expansão de negócios.

A onda de “A desmembrando para Pequim” aumenta

Simultaneamente ao avanço das desmembramentos em Hong Kong, desde o início do ano, diversos casos de “A desmembrando para Pequim” têm surgido, tornando-se outro destaque do mercado.

No mesmo dia da aprovação da CaiKe Technology, a YINLUN Co. anunciou que sua subsidiária Longxin Electric passou com sucesso na avaliação. A Longxin Electric atua no desenvolvimento, produção e venda de componentes de sistemas de gerenciamento térmico para veículos, sendo a maior fornecedora de ventoinhas eletrônicas de gerenciamento térmico para automóveis no mercado doméstico. A empresa é uma alta tecnologia de nível nacional e foi reconhecida como uma “pequena gigante” de inovação em 2024.

Em 16 de março, a Hong Kong Stock Exchange divulgou que a Putailai apresentou pedido de listagem na bolsa principal de Hong Kong, planejando uma plataforma A+H. Antes disso, a empresa anunciou a desmembramento de sua subsidiária JiaTuo Intelligent para listagem na Bolsa de Pequim. A JiaTuo é o núcleo da automação de equipamentos do grupo Putailai, com uma oferta pública de até 46,51 milhões de ações, com fundos destinados a projetos de tecnologia avançada, pesquisa e desenvolvimento, industrialização e reforço de liquidez.

Além disso, desde o início do ano, a Jinlong Rare Earth, subsidiária da Xiamen Tungsten, e a Fodu Pharmaceutical, controlada pela Chenzhen Pharmaceutical, também anunciaram desmembramentos para a Bolsa de Pequim.

Desde a criação da Bolsa de Pequim, várias empresas de A-shares conseguiram listar suas subsidiárias na bolsa, algumas se tornando estrelas do setor. Por exemplo, a BTR (Beterui), desmembrada da China Baoan, é uma líder de mercado na Bolsa de Pequim; a Minshida, a primeira ação de uma estatal a desmembrar na Bolsa de Pequim, listada em abril de 2023, com a Taihe New Materials como controladora; a Hongyu Packaging, uma subsidiária da Angel Yeast, focada em materiais de embalagem de alimentos, é uma líder especializada no setor.

Continua atraindo PME de alta qualidade

Com o número de empresas listadas na Bolsa de Pequim atingindo 300, análises indicam que a contínua melhoria do sistema de desmembramento, juntamente com a expansão de “Hong Kong desmembrando para Pequim” e “A desmembrando para Pequim”, reforça o apelo da Bolsa de Pequim como principal plataforma de apoio às PME inovadoras.

Liu Jing, analista-chefe da Shenwan Hongyuan na nova terceira praça, afirma que, como principal plataforma para PME inovadoras, mais da metade das empresas na Bolsa de Pequim são “pequenas gigantes” de inovação, e mais de 20% são campeãs de setor. A qualidade das empresas em expansão na Bolsa de Pequim melhorou significativamente, com o lucro líquido médio das empresas listadas neste ano ultrapassando 100 milhões de yuans, otimizando a qualidade das novas ações.

Liu Jing recomenda que a Bolsa de Pequim fortaleça sua competitividade de mercado por meio de: primeiro, explorar caminhos de listagem para PME de ponta tecnológica, utilizando os padrões de listagem para empresas não lucrativas do quarto padrão, e desenvolver critérios inovadores para setores emergentes e futuros; segundo, fortalecer a coordenação entre o mercado de ações regional, a nova terceira praça e a Bolsa de Pequim, promovendo uma abordagem de “mais cedo, menor, mais inovador”, oferecendo serviços completos de preparação para listagem; terceiro, diversificar os produtos de investimento e melhorar o ecossistema de “investimento de longo prazo”, sugerindo o lançamento de índices como o ETF do 50 da Bolsa de Pequim, o índice de PME inovadoras e outros, além de explorar índices temáticos setoriais e de fatores.

(Responsável: Wang Zhiqiang HF013)

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