19 ações investigadas este ano! Cerca de 70% sob pressão de desempenho, 3 são ações ST

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（来源：北京商报）

Desde o início do ano, a Comissão de Valores Mobiliários intensificou a fiscalização, e em 16 de março foram instaurados processos contra duas ações, respectivamente ST Keli Da e Xiangyou Technology. Segundo dados do Tonghuashun iFinD, desde 2026, 19 ações no mercado A-shares foram alvo de processos pela CSRC, sendo mais de 90% por suspeitas de violação de divulgação de informações. Além disso, analisando o desempenho dessas 19 ações processadas, 13 apresentaram resultados insatisfatórios, com prejuízo líquido ou queda em relação ao ano anterior, representando quase 70%.

Duas empresas processadas no mesmo dia

ST Keli Da e Xiangyou Technology divulgaram em 16 de março que receberam notificação de instauração de processo pela CSRC.

Especificamente, por suspeita de violação na divulgação de informações, a CSRC decidiu abrir processo contra ST Keli Da e seu presidente, Gu Yiming.

Após essa notícia, em 17 de março, as ações da ST Keli Da atingiram o limite de queda de 10%, fechando a 6,35 yuans por ação, com valor de mercado de 3,784 bilhões de yuans. Em uma análise de longo prazo, o preço das ações da ST Keli Da acumulou um aumento de 188,97% em 2025. No entanto, desde 2026, o preço tem oscilado em tendência de baixa. Entre 12 de janeiro e 17 de março de 2026, em 41 dias de negociação, o preço caiu acumuladamente 24,22%.

A principal atividade da ST Keli Da é o design e a construção de fachadas e projetos de decoração de edifícios. Quanto ao desempenho, a previsão de resultados de 2025 indica que a empresa espera um lucro líquido atribuível de -160 milhões a -200 milhões de yuans, revertendo prejuízo em relação ao ano anterior.

Sobre o prejuízo previsto, a ST Keli Da afirmou, em entrevista ao jornal Beijing Business, que isso se deve principalmente à fraqueza macroeconômica e ao ambiente de mercado mais restritivo, com forte pressão de queda na indústria da construção doméstica e competição acirrada. Para enfrentar esses desafios, a empresa está reduzindo sua atuação de mercado, focando no mercado local, com diminuição de projetos em andamento e receita operacional. Com a intensificação da concorrência, a margem de lucro bruto dos projetos também caiu. Para melhorar a situação, a empresa pretende fortalecer suas atividades principais de fachadas e decoração, integrando seis segmentos de negócios para gerar sinergia, adotando várias estratégias para elevar a rentabilidade geral.

Vale destacar que a ST Keli Da está planejando uma mudança de controle. Em 10 de janeiro, a empresa anunciou que seu acionista controlador indireto passaria a ser a Shanghai Yingzhong Intelligent Technology Co., Ltd., com novos controladores, Cao Yalian e Liu Chunjian. O presidente Gu Yiming, também processado, é um dos controladores da companhia.

Na noite de 16 de março, a Xiangyou Technology também divulgou que, por suspeita de violação na divulgação de informações, a CSRC decidiu instaurar processo contra ela. Em 17 de março, as ações abriram em baixa e continuaram a cair, encerrando o dia com uma queda de 9,44%, a 11,61 yuans por ação, com valor de mercado de aproximadamente 1,87 bilhões de yuans.

Dados mostram que a Xiangyou Technology atua em integração de sistemas de informação, desenvolvimento de software, venda de produtos, operação de plataformas e serviços de manutenção.

Do ponto de vista fundamental, a previsão de prejuízo para 2025 indica que a empresa espera um lucro líquido de -550 milhões a -370 milhões de yuans, revertendo o lucro do ano anterior.

Quase 70% das ações processadas neste ano tiveram desempenho ruim

Até o momento, 19 ações foram alvo de processos pela CSRC neste ano. Destas, 13 tiveram desempenho insatisfatório, representando 68,42%.

Segundo dados do Tonghuashun iFinD, essas 19 ações não divulgaram seus relatórios anuais de 2025, mas 18 delas divulgaram previsões ou relatórios rápidos de resultados para 2025. Entre elas, Congbai Technology, Yahui Long, Lierda, Yingjixin e Bolite divulgaram resultados rápidos; Shuangliang Energy Saving, Tianji Shares, Tiansheng New Materials e outras 13 ações divulgaram previsões de resultados.

Das 18 ações que anteciparam o desempenho de 2025, 10 devem apresentar prejuízo. Com base na previsão de lucro líquido máximo, Shuangliang Energy Saving lidera com uma perda estimada de aproximadamente -1,06 a -0,78 bilhões de yuans, comparado a uma perda de cerca de 2,134 bilhões no mesmo período do ano anterior. Outras ações com prejuízo superior a 100 milhões de yuans incluem Jierong Technology, Xiangyou Technology, Quanyin High-tech, ST Keli Da e Congbai Technology. As demais ações terão prejuízos inferiores a 100 milhões de yuans.

Além disso, as ações ST Cuihua e Yahui Long tiveram queda no lucro líquido em relação ao ano anterior.

A única ação que não divulgou previsão de resultados para 2025 foi Tianpu Shares. Segundo seu último relatório financeiro, nos três primeiros trimestres de 2025, a receita operacional foi de aproximadamente 230 milhões de yuans, uma queda de 4,98%, e o lucro líquido atribuível foi de cerca de 17,85 milhões de yuans, uma redução de 2,91%.

De modo geral, das 19 ações processadas, 13 tiveram lucro líquido pressionado, representando 68,42%.

Além disso, entre as ações investigadas neste ano, três são ações ST: ST Cuihua, ST Xinhuajin e ST Keli Da.

Quanto ao mês de instauração dos processos, até 16 de março, de janeiro a março, 6, 10 e 3 empresas foram processadas, respectivamente. Comparando com o mesmo período do ano passado, o número de ações processadas em 2026 aumentou significativamente. De 1º de janeiro a 17 de março de 2025, 8 ações no mercado A-shares foram processadas.

Por fim, dos motivos das investigações dessas 19 ações, 18 estão relacionadas a suspeitas de violação na divulgação de informações, sendo que apenas Congbai Technology foi processada por anúncios de contratos importantes que podem ter induzido a erro.

O investidor-anjo e especialista em inteligência artificial, Guo Tao, afirmou que a divulgação de informações é a “linha de vida” do mercado de capitais. A fiscalização rigorosa contra violações na divulgação de informações é essencial para manter a estabilidade do mercado e proteger os investidores. Informações verdadeiras e oportunas são a base para decisões de investimento; violações podem gerar assimetria de informações e prejudicar os interesses dos investidores.

Beijing Business News Ma Huanchuan Li Jiaxue