A Scotiabank elevou a Total Energies para classificação de compra, com perspetivas de fluxo de caixa melhorado tornando-a a ação preferida

Investing.com——Tadawul Securities elevou a classificação da TotalEnergies de Hold para Buy, e a listou como a principal ação de petróleo integrado (IOC), devido ao forte crescimento do fluxo de caixa livre (FCF), maior visibilidade dos projetos e posicionamento de longo prazo atraente.

O analista Jason Gabelman afirmou no relatório: “A TotalEnergies está na liderança (ou próxima dela) em crescimento do fluxo de caixa livre, aumento da produção, relação de reservas/produção e retorno sobre o capital empregado (ROCE).”

A corretora também elevou o preço-alvo da ação de $80 para $97.

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Um dos principais motivos para a elevação da classificação é que a TD Securities acredita que o período de menor fluxo de caixa livre da TotalEnergies terminou mais cedo do que o esperado. Gabelman destacou que uma aquisição de geração de energia a gás natural, anunciada até o final de 2025, “antecipou o período de menor fluxo de caixa livre de 2026 para 2025”, além de reduzir os gastos de capital futuros.

O analista prevê que o fluxo de caixa livre aumentará cerca de US$ 11 bilhões entre 2024 e 2030, atingindo aproximadamente US$ 18,5 bilhões, com uma taxa de retorno de cerca de 10% em 2026, e que voltará a subir antes de 2030. Ele também destacou que o dividend yield de cerca de 5% da empresa está entre os melhores do setor.

Com o apoio de projetos importantes como a expansão de gás natural liquefeito na Suriname, Qatar e a exploração na Namíbia, espera-se que a produção cresça cerca de 3% ao ano até 2030. Gabelman escreveu que os benefícios econômicos das participações na Suriname e na Namíbia devem impulsionar o crescimento contínuo do fluxo de caixa de 2028 a 2034.

O analista também apontou que o sentimento do mercado em relação ao segmento de energia elétrica integrada da TotalEnergies está melhorando, com retorno de cerca de 10% nos últimos anos, com objetivo de atingir 12% até 2030. A demanda impulsionada por centros de dados é vista como um fator-chave, ajudando a transformar esse negócio em uma plataforma de crescimento diferenciada após 2030.

Apesar dessas vantagens, o desempenho da ação ainda fica atrás de seus pares, parcialmente devido à exposição na região do Oriente Médio. A TD Securities estima que cerca de 15% da produção e 10% do fluxo de caixa upstream sejam afetados por instabilidades regionais, mas espera que preços mais altos de commodities compensem esse impacto ao longo do tempo.

Gabelman afirmou: “A exposição está concentrada principalmente na produção de gás natural liquefeito do Qatar, projetos offshore nos Emirados Árabes Unidos e onshore no Iraque. A produção terrestre nos Emirados ainda não foi afetada, mas há riscos. A TotalEnergies declarou força maior na sua produção de gás natural liquefeito do Qatar, o que deve limitar o impacto da perda de produção no mercado. Na prática, o potencial de alta no comércio pode acabar compensando esse impacto negativo.”

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