JPMorgan Chase: O setor petrolífero europeu beneficiará em ambiente de preço do petróleo de 100 dólares, estas são as suas ações preferidas

Investing.com - A JPMorgan acredita que, num cenário em que os preços do petróleo se mantêm acima de 100 dólares por barril, as ações europeias de petróleo e gás natural estão em vantagem, pois os lucros provenientes do aumento do preço do petróleo superarão amplamente as perdas causadas por interrupções relacionadas ao risco de fornecimento no Médio Oriente.

Saiba mais sobre as ações de petróleo mais vantajosas no InvestingPro

O analista Matthew Lofting afirmou que “o impacto financeiro líquido é claramente positivo”, estimando que a perda de produção devido à interrupção do Estreito de Hormuz equivale a cerca de 6 dólares por barril em fluxo de caixa operacional, podendo chegar a até 10 dólares por barril para as empresas com maior exposição ao risco. Em comparação, desde o início do conflito, o preço do petróleo aumentou cerca de 30 dólares.

Em termos de avaliação, Lofting apontou que, num cenário de preço do petróleo a 100 dólares, a taxa de retorno do fluxo de caixa livre (FCF) pode subir de cerca de 10% para aproximadamente 14%, ainda “ligeiramente barato” em relação aos níveis durante a crise energética de 2022.

Ao comentar sobre o preço das ações, o analista afirmou que “o rio sobe com a maré”; desde o início do conflito, o setor viu uma valorização superior a 10%.

Neste ambiente, as ações preferidas da JPMorgan são Shell, TotalEnergies, Eni e Galp, devido ao seu forte efeito de alavancagem de preços, perspectivas de produção a longo prazo e avaliação que melhora continuamente em um cenário de alta dos preços das commodities.

A Eni e a Shell também recebem atenção especial por sua maior sensibilidade ao preço do petróleo, enquanto a alavancagem da Galp foi subestimada pelos dados financeiros recentes.

Lofting espera que as condições de negociação ofereçam suporte adicional, observando que a extensão do conflito pode criar uma “volatilidade de negociação favorável” e impulsionar os lucros, compensando parcialmente as perdas de produção. O modelo da JPMorgan indica uma melhora de um desvio padrão no desempenho das negociações, com potencial de alta para a Shell de cerca de 4 bilhões de dólares.

Por outro lado, alguns riscos permanecem. Lofting destacou a possibilidade de reimposição de impostos sobre lucros extraordinários, prevendo, com base em precedentes de 2022-23, uma cobrança adicional de 5% sobre o fluxo de caixa.

Ele também apontou diferenças na exposição ao risco de ativos no Médio Oriente, com TotalEnergies, Shell e OMV sendo as empresas com maior risco, enquanto Equinor, Repsol e Galp quase não têm exposição direta. O analista afirmou que o grupo mais recente “pode mostrar uma sensibilidade relativamente maior às recentes variações nos preços do petróleo e gás natural”.

Por fim, ele acrescentou que, com a previsão de um primeiro trimestre mais frio e uma recente disfunção no mercado, espera-se um desempenho de negociação mais forte.

Este texto foi traduzido com assistência de inteligência artificial. Para mais informações, consulte os nossos termos de uso.