O protocolo de ponte cross-chain Across Protocol, desenvolvido pela Risk Labs, publicou em 11 de março a proposta “The Bridge Across”, sugerindo transformar a estrutura do token ACX numa empresa C nos Estados Unidos, oferecendo aos detentores de ACX duas opções: trocar os tokens por ações da empresa numa proporção de 1:1 ou vendê-los por USDC a 0,04375 dólares por token.
Estrutura de Duas Opções: Condições específicas para troca de ações e recompra de tokens
(Fonte: Across Forum)
Opção 1: Troca de Ações (Equity Swap)
A proporção de troca é 1:1 — 1.000 tokens ACX podem ser trocados por 1.000 ações da AcrossCo (ou unidades equivalentes em uma entidade de propósito específico SPV). Todos os detentores são tratados de forma igual, sem prioridade.
Detentores com mais de 5 milhões de tokens ACX podem converter diretamente em ações; aqueles com menos de 5 milhões podem usar uma estrutura SPV sem taxas de transação para converter, desde que atinjam o mínimo de 250.000 tokens ACX (cerca de 10.000 dólares). Devido às restrições da lei de valores mobiliários dos EUA, os participantes do SPV são limitados aos 100 primeiros investidores americanos e cerca de 500 investidores não americanos, sendo que os investidores americanos devem verificar o status de “Investidor Qualificado” (Accredited Investor).
Opção 2: Recompra de Tokens (Token Buyback)
Detentores de ACX que optarem por não participar na troca por ações podem vender seus tokens por USDC a 0,04375 dólares, uma margem de 25% acima da média dos últimos 30 dias. A janela de recompra será de até 6 meses, iniciando aproximadamente 3 meses após a aprovação da proposta, com fundos provenientes dos ativos líquidos existentes do Across Protocol.
Cronograma de Governança e Marcos Chave
A seguir, os principais marcos do projeto “The Bridge Across”:
- 11 de março: Publicação da proposta provisória no fórum de governança (fase RFC)
- 18 de março: Reunião comunitária por telefone, com líderes do Across respondendo dúvidas
- 25 de março: Discussão de teste de temperatura no fórum
- 26 de março: Publicação da proposta final para votação no Snapshot
- 2 de abril: Resultado da votação no Snapshot (aprovação ou rejeição)
- Até 3 meses após a aprovação: Detentores de ACX podem começar a trocar ou vender tokens; período de recompra de 6 meses será iniciado
Lógica de Transformação Estratégica: A estrutura do token como obstáculo à cooperação institucional
A Risk Labs explica na proposta que a estrutura atual do token e DAO tem impactado substancialmente a capacidade do Across Protocol de firmar contratos legalmente vinculativos, estabelecer acordos de receita e desenvolver parcerias institucionais. A transformação em uma entidade legal tradicional (AcrossCo) aumentará significativamente a flexibilidade comercial do protocolo, permitindo a assinatura de contratos comerciais claros e a promoção de atividades comerciais.
A Risk Labs também aponta que a avaliação atual do ACX está severamente subestimada, e a nova estrutura pode explorar novas vias de crescimento. A proposta enfatiza que o Across Protocol continuará operando normalmente durante toda a transição, e a recompra de tokens só será concluída após a formalização da AcrossCo.
Perguntas Frequentes
Como funciona exatamente a troca 1:1 de ações do ACX?
A proporção 1:1 significa que cada token ACX pode ser trocado por uma ação da AcrossCo (ou unidade equivalente em SPV). Todos os detentores — incluindo investidores institucionais, funcionários e detentores comuns — são tratados de forma igual, sem prioridade. Detentores com mais de 5 milhões de tokens podem converter diretamente; os demais podem usar a estrutura SPV para converter.
Por que a Risk Labs abandona a estrutura de tokens para uma empresa privada?
A proposta indica que a estrutura atual de DAO e tokens tem criado obstáculos substanciais à capacidade do Across Protocol de firmar parcerias institucionais com validade legal. A transformação em uma C Corporation nos EUA (AcrossCo) aumentará a flexibilidade jurídica e comercial, além de garantir que os detentores de ACX continuem a compartilhar o sucesso futuro do protocolo por meio de uma estrutura de ações.
Quais são as condições de recompra do ACX e de onde vêm os fundos?
O preço de recompra dos tokens será de 0,04375 dólares por token, uma margem de 25% acima da média dos últimos 30 dias. A janela de recompra será aberta aproximadamente 3 meses após a aprovação da proposta, com duração máxima de 6 meses, e os fundos virão dos ativos líquidos existentes do Across Protocol (equivalente ao valor de mercado atual do protocolo).
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