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Explore o Pangolin DEX na Avalanche Network. Entenda seu modelo AMM, a abordagem exclusiva voltada para a comunidade, a tokenômica e como ela se posiciona no espaço DeFi.

Imagem: https://www.gate.com/trade/BTC_USDT 2010: Os Primórdios do BitcoinSatoshi Nakamoto publicou o whitepaper “Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System” em 2008. O Bitcoin ingressou no ecossistema blockchain em 2009, mas só chegou ao mercado efetivamente em 2010. Naquele momento, apenas um grupo restrito de entusiastas de tecnologia discutia sobre Bitcoin. O preço era praticamente nulo. Qualquer pessoa conseguia minerar Bitcoins sem desembolsar dinheiro real. Volatilidade dos Preços do Bitcoin em 2010Em 2010, o valor do Bitcoin permaneceu extremamente baixo, variando entre US$0,0008 e US$0,0025. Por exemplo, em 12 de janeiro de 2010, o Bitcoin era negociado a US$0,0008, praticamente sem importância no mercado. Com o passar do tempo, os preços não dispararam, mas a influência do Bitcoin se ampliou gradualmente. Em 22 de maio de 2010, ocorreu um marco histórico: a transação mais emblemática da história do Bitcoin—10.000 Bitcoins (BTC) trocados por duas pizzas—avaliados em cerca de US$25. Essa operação de valor modesto evidenciou que o Bitcoin poderia ser utilizado como meio de troca. O valor do Bitcoin para ambos os envolvidos era insignificante na época, mas hoje, esse episódio é reconhecido como um marco histórico na trajetória do Bitcoin. Principais Marcos do Bitcoin em 2010A transação das pizzas em 22 de maio de 2010 marcou a história do Bitcoin e estabeleceu as bases para sua evolução. Essa transação mostrou que o Bitcoin era mais do que um conceito teórico—ele poderia funcionar como moeda real. Esse evento inseriu o Bitcoin na economia e confirmou sua utilidade como ferramenta de transação. O BitcoinMarket.com, primeira corretora dedicada ao Bitcoin, foi lançado em 2010. Ele criou uma plataforma para negociação e impulsionou o crescimento do mercado. Em outubro de 2010, o preço do Bitcoin ultrapassou pela primeira vez a marca de US$1. Apesar do mercado ainda em estágio inicial, esse marco inaugurou um novo capítulo para o Bitcoin. Como os Preços de 2010 Influenciaram o Futuro do BitcoinApesar de o Bitcoin ter sido negociado a poucos centavos em 2010, as variações de preço daquele ano permitiram seu sucesso posterior. A transação das pizzas e a primeira ultrapassagem da marca de US$1 atraíram mais atenção ao Bitcoin. À medida que a rede crescia, novos participantes e investidores se juntavam ao ecossistema. Esse crescimento impulsionou a rápida expansão do Bitcoin. Conclusão: A Relevância Histórica dos Preços do Bitcoin em 2010Mesmo com baixa volatilidade em 2010, esse período inicial marcou o início da trajetória do Bitcoin. De ativo digital praticamente sem valor até se tornar uma força global de mercado, as modestas flutuações daquele ano prepararam o terreno para o sucesso que viria. Essas primeiras transações e marcos de preço em 2010 amadureceram o mercado do Bitcoin e criaram condições para entrada significativa de capital e inovação tecnológica. O preço do Bitcoin era baixo. Esse contexto contribuiu para a confiança no mercado cripto e estabeleceu as bases para o crescimento exponencial do Bitcoin nos anos seguintes.

O que é o Night Token?Night Token (NIGHT) é o ativo nativo da blockchain Midnight, com oferta fixa, funcionalidades de governança e mecanismos de incentivo incorporados. Diferentemente dos tokens tradicionais de taxa de transação, NIGHT serve como o pilar fundamental da rede: viabiliza recompensas de bloco, participação no consenso e processos de governança. Midnight é uma blockchain de próxima geração desenvolvida para proteção de dados, integrando tecnologias de divulgação seletiva e provas de conhecimento zero. A missão da rede é assegurar a privacidade, ao mesmo tempo em que oferece um ambiente componível e eficiente para o desenvolvimento de aplicações on-chain. Destaques Técnicos da Rede MidnightFonte: https://midnight.network/whitepaper A Midnight utiliza criptografia de conhecimento zero baseada em zkSNARKS e um framework de smart contracts com TypeScript para reduzir significativamente as barreiras de entrada para desenvolvedores. Os principais destaques incluem: Proteção de dados do usuário e de metadadosGestão flexível de combinações entre dados públicos e privadosAlta escalabilidade e interoperabilidade entre blockchains (com suporte a Ethereum, Cardano e outros)Programação voltada para desenvolvedores (TypeScript e uma DSL compacta) Essa infraestrutura tecnológica vem atraindo o interesse de instituições e desenvolvedores que priorizam soberania de dados, conformidade regulatória e gestão de informações sensíveis. NIGHT e DUST: Uma Visão Detalhada do Modelo de Dois Tokens da MidnightA Midnight adota um sistema inovador de dois tokens: NIGHT: Token público, emitido na Cardano, utilizado para recompensar produtores de blocos, garantir a segurança da rede e viabilizar a governança.DUST: Token utilizado para taxas de transação. DUST não pode ser negociado nem armazenado; funciona como uma energia que se dissipa com o tempo. Essa arquitetura mantém confidenciais os metadados dos usuários nas transações e reduz os riscos regulatórios associados a moedas focadas em privacidade. Incentivos do Ecossistema e Benefícios para ParticipantesO ecossistema Midnight envolve desenvolvedores, produtores de blocos e operadores de aplicações, oferecendo ferramentas e estruturas de incentivo personalizadas para cada grupo: Desenvolvedores podem aproveitar frameworks familiares em TypeScript para criar aplicações com zero-knowledge.Produtores de blocos ganham NIGHT ao operar nós da rede.Operadores de aplicações utilizam recursos de divulgação seletiva e ferramentas de conformidade para atender às demandas empresariais e regulatórias. A Cardano, atuando como parceiro inicial de consenso, fornece uma infraestrutura de segurança robusta e comprovada para impulsionar o crescimento da Midnight. Night Token: Perspectivas e Valor FuturoCom a crescente demanda por computação que preserva a privacidade e soluções blockchain em conformidade regulatória, o papel estratégico do Night Token tende a se expandir. NIGHT está posicionado para se tornar um ativo central de incentivo em serviços empresariais de dados, identidade digital e tokenização de ativos—impulsionando a inovação em casos de uso de privacidade no Web3. Midnight está atualmente na fase Devnet. O lançamento do mainnet se aproxima, trazendo novos cenários de aplicação e ampliando o potencial de liquidez e valorização do NIGHT.

Xterio é um ecossistema de jogos Layer 2 impulsionado por inteligência artificial, projetado para revolucionar o setor global de entretenimento interativo ao integrar IA, ativos on-chain e comunidades de jogadores engajadas.

Recentemente, afirmei que o Perp Dex estava prestes a registrar um crescimento explosivo dentro do ecossistema @solana. E, como previsto, um repositório do GitHub revelado de forma inesperada por @aeyakovenko tornou-se o centro das atenções: trata-se do Percolator, um framework de protocolo de contratos perpétuos sharded. 1) A principal inovação arquitetônica consiste em dividir o livro de ordens em múltiplos shards para processamento paralelo, com agendamento global e gestão de margem realizados pelo Router, além de mecanismos de matching independentes para cada Slab. O framework também traz otimizações para trading de alta frequência e controles de risco, como o mecanismo de execução em duas fases (reserve-commit) para mitigar ataques de MEV. Nos comentários, Toly e outros citaram a possível introdução de um mecanismo de competição prop AMM, permitindo que LPs personalizem seus próprios mecanismos de matching e parâmetros de risco. 2) Muitos esperavam que a Solana participasse da corrida do Perp Dex apoiando projetos emergentes do próprio ecossistema, como @DriftProtocol, @pacifica_fi e @bulktrade. No entanto, essa iniciativa foi elevada ao patamar estratégico, sendo liderada diretamente pela Solana Labs. Isso evidencia o quanto a Solana está empenhada em manter o boom do Perp Dex. 3) O raciocínio é direto: Perp Dex é um segmento capaz de acomodar operações de alta frequência, alta alavancagem e grande volume simultaneamente. No último ano, a Solana aprimorou sua performance com inovações como o consenso Alpenglow e o cliente Firedancer, comprovando sua capacidade de lidar com volumes extremos em eventos como a Meme Season. Agora é o momento ideal para alavancar essa infraestrutura e impulsionar o setor de Perp Dex. Além disso, ainda há amplo espaço para otimização na camada de validadores. @doublezero está promovendo avanços adicionais em largura de banda de rede, enquanto @jito_sol já demonstrou que otimizações profissionais no nível dos validadores são viáveis. Do ponto de vista técnico, é plenamente possível que o ecossistema Solana desenvolva um Perp Dex no mesmo nível do @HyperliquidX. 4) Neste momento, Toly, @calilyliu e outros executivos centrais devem estar frustrados. Com toda a robustez da infraestrutura da Solana, como projetos como @Aster_DEX e @Lighter_xyz—ainda sem comprovação de capacidade—podem roubar a cena? O ponto central é que muitos Perp Dex, atualmente impulsionados por interesses de exchanges, enfrentam problemas como volume artificial gerado por incentivos de airdrop, trade mining insustentável e ausência de demanda genuína por operações de alta frequência. Esses fatores fornecem à Solana um motivo sólido para assumir a dianteira. 5) Com atuação pioneira na tokenização de ações dos EUA e posicionamento de longo prazo no mercado de capitais digitais (ICM), a Solana tem a oportunidade de oferecer uma infraestrutura de Perp DEX capaz de suportar negociações de ativos financeiros tradicionais, indo além dos criptoativos nativos. Imagine: após a tokenização das ações dos EUA, usuários poderiam abrir posições alavancadas long ou short em Tesla ou NVIDIA diretamente na Solana, liquidar em $SOL ou stablecoins, e ver as taxas de negociação retornarem ao ecossistema. Essa narrativa de “Nasdaq on-chain” é muito mais atraente do que simplesmente especular em contratos perpétuos de BTC, SOL ou ETH. Encerramos aqui a análise. Agora, vamos acompanhar de perto como a contraofensiva do Perp Dex se desenrola na Solana! Declaração: Este artigo é uma reprodução de [tmel0211], com direitos autorais pertencentes ao autor original [tmel0211]. Caso haja qualquer objeção a esta reprodução, entre em contato com a equipe do Gate Learn, que tomará as providências cabíveis conforme os procedimentos aplicáveis.Aviso legal: As opiniões expressas neste artigo são exclusivamente do autor e não constituem recomendação de investimento.As demais versões deste artigo em outros idiomas foram traduzidas pela equipe Gate Learn. Não copie, distribua ou plagie os artigos traduzidos sem mencionar a Gate.

O AVNT Token apresentou uma expressiva alta de preço nos últimos dias, despertando grande interesse do mercado. Este artigo explica os três fatores principais que sustentam essa rápida valorização: listagens em exchanges, mecanismos de airdrop e influxo de capital.

O que é o Gate Alpha Mining Challenge? Para agradecer o apoio dos usuários ao ecossistema Alpha, a Gate lança o Alpha Mining Challenge por tempo limitado. Convide amigos para se cadastrarem na Gate e negociarem na Alpha Zone para receber Hot Token Mystery Boxes. Você também pode liderar o ranking e ganhar até US$500. O prêmio total é de US$50.000. As recompensas são limitadas e distribuídas por ordem de solicitação. Período do EventoDe 1º de agosto de 2025, às 11h, até 10 de agosto de 2025, às 23h59 (UTC+8) Detalhes do EventoEvento 1: Convide amigos e ganhe uma Hot Token Mystery Box de US$3Durante o evento, ao indicar um amigo que atenda a qualquer dos requisitos a seguir, você receberá uma Hot Token Mystery Box de US$3: O amigo deposita no mínimo 100 USDT e mantém o saldo por pelo menos 72 horas;O amigo realiza a primeira negociação de ao menos 100 USDT na Alpha Trading Zone. Você recebe uma Hot Token Mystery Box para cada indicação efetiva. Quanto mais amigos convidados, maiores as suas recompensas. Evento 2: Ranking de Indicações — até 3x em recompensasAo alcançar as faixas de indicações abaixo, os valores das suas Hot Token Mystery Boxes serão multiplicados: 10 amigos indicados: recompensas multiplicadas por 1,5x30 amigos indicados: recompensas multiplicadas por 2x50 amigos indicados: recompensas multiplicadas por 3x Cada participante pode conquistar até US$500 em Hot Token Mystery Boxes. O prêmio total é de US$50.000 e as recompensas estarão disponíveis até o esgotamento total. Convide amigos via Wallet e receba cashback duplo em comissõesDurante o evento, use seu link exclusivo de convite do Gate Wallet para convidar amigos. Tanto você quanto os indicados terão benefícios de comissão: Como indicante, você recebe 30% de cashback nas taxas de negociação dos amigos;O convidado, ao vincular o código de convite e negociar em até 7 dias, recebe 20% de cashback nas taxas. Wallets criadas até 15 de julho de 2025 podem solicitar cashback promocional de 20% na página do evento. O cashback é válido por até 365 dias. Participe agora do Gate Alpha Mining Challenge: https://www.gate.com/campaigns/1677 Regras do Evento1. Clique no botão “Participar agora” na página do evento, registre-se e complete a verificação de identidade para ser elegível às recompensas. 2. O volume de negociação do evento corresponde à soma das operações de compra e venda. 3. Cada usuário pode participar de apenas um modo de indicação (Boosted Coupon / Super Rebate / Surprise Gate) a cada evento e não pode receber a recompensa base mais de uma vez. 4. As Hot Token Mystery Boxes são bonificações extras, concedidas além das atividades de indicação padrão. A Gate fará a distribuição em até 14 dias úteis após o término do evento. 5. Apenas usuários que se cadastrarem por meio do código exclusivo de convite receberão recompensas. 6. Qualquer tipo de fraude é proibido, incluindo cadastro em massa, wash trading ou autoindicação. Violações comprovadas resultam perda total das recompensas. 7. Market makers, contas corporativas e contas de agentes não podem participar. 8. Se participar de mais de um evento ao mesmo tempo, você só poderá resgatar a recompensa de um deles. 9. Se for detectado mesmo IP entre convidador e convidado ou autoindicação, a elegibilidade será cancelada. 10. Para mais informações, consulte o anúncio oficial do evento. Aviso Importante1. A Gate se reserva o direito de interpretação final do evento. 2. Este evento não é patrocinado, endossado ou administrado pela Apple Inc. 3. O mercado de criptomoedas apresenta riscos elevados; avalie atentamente o seu perfil de risco antes de participar. 4. Usuários residentes na Bélgica, Reino Unido, França, Alemanha, Países Baixos, Turquia, Áustria, Coreia do Sul e demais regiões restritas não podem participar. Consulte o Contrato do Usuário para mais detalhes. O Contrato do Usuário está disponível em: https://www.gate.com/legal/user-agreement

O verdadeiro ponto crítico nos ecossistemas multi-cadeia não é a complexidade cross-chain Com a evolução das aplicações Web3 em um cenário multi-cadeia, usuários já estão habituados a operar em diferentes redes. Seja em DeFi, NFTs ou jogos on-chain, a interação entre redes se tornou parte do cotidiano. Porém, na prática, o verdadeiro desafio não está na tecnologia cross-chain, mas sim no problema frequentemente negligenciado da falta de gas. Mesmo com execução perfeita e todos os ativos prontos, a ausência do token nativo de uma rede pode bloquear uma transação no último momento. Essa frustração de quase concluir—quando tudo está preparado, exceto o gas—é um dos obstáculos mais comuns e que mais testam a paciência no ambiente multi-cadeia. Do ônus do usuário à automação da plataformaO Gate Gas Station vai além de apenas abastecer gas. Ele redefine a gestão de gas na arquitetura de contas. Para cada carteira EVM, o sistema cria uma conta exclusiva de gas. Se o usuário não possui tokens nativos suficientes em uma rede suportada, a plataforma cobre automaticamente as taxas, garantindo que as transações ocorram sem interrupção. Essa estrutura elimina a necessidade de verificar manualmente o gas antes de cada operação. Agora, o gas é um serviço fundamental de backend, permitindo ao usuário focar em suas atividades em vez de gerenciar recursos. Uma única conta de gas para todo o ecossistema multi-cadeiaAté o momento desta publicação, o Gate Gas Station suporta várias redes EVM líderes, como Ethereum, BNB Smart Chain, Arbitrum, Optimism, Base, Polygon, Avalanche, Linea, GateChain EVM e Gate Layer, com novas redes sendo integradas. As contas de gas não estão mais limitadas a recargas com um único token. Usuários podem abastecer gas com mais de 100 criptomoedas populares—incluindo GT, USDT, USDC, ETH e BNB—criando um pool de pagamentos unificado. Isso elimina a necessidade de preparar ativos separados para cada rede. Pela primeira vez, a gestão multi-cadeia é simplificada em uma única estrutura de conta. As barreiras do Web3 têm origem na fricção operacionalDo ponto de vista da experiência do produto, o Gas Station representa uma mudança crucial: à medida que atividades on-chain se tornam mais frequentes e populares, a plataforma—não o usuário—deve lidar com diferenças e complexidades técnicas. A verdadeira barreira para a adoção do Web3 não é falta de funcionalidades, mas sim se cada interação é fluida, intuitiva e sem fricção. Quanto mais próximo o processo estiver de uma experiência instantânea e sem obstáculos, maior a chance de o usuário permanecer, em vez de abandonar diante do primeiro problema. Transparência total sem comprometer a soberania dos ativosPara garantir segurança e transparência, o Gas Station oferece um sistema robusto de rastreabilidade. Todos os registros de cobertura de taxas, consumo de gas e saldos de contas estão disponíveis para consulta em tempo real, proporcionando ao usuário total controle sobre cada recurso utilizado. A plataforma não exige autorizações adicionais de contratos. Ela cobre taxas apenas no nível de gas e nunca assume controle dos ativos do usuário ou interfere na gestão dos fundos. O princípio central é unir conveniência com plena soberania dos ativos. Transformando barreiras técnicas em segurança para o usuárioO valor do Gas Station está em transformar a gestão fragmentada e propensa a erros do gas em uma capacidade sistêmica previsível, transparente e sustentável—não apenas em resolver questões de uma única cadeia. Com contas de gas unificadas, recargas cross-asset e cobertura instantânea de taxas, a Gate está tornando as operações multi-cadeia uma experiência cotidiana, fluida e sem obstáculos, em vez de um desafio técnico. Essa mudança permite ao Web3 superar o status de nicho, deixando de ser limitado pela fricção operacional. ConclusãoEm um ecossistema Web3 onde a interação multi-cadeia é padrão, a competitividade da plataforma depende não só do número de redes suportadas, mas de oferecer uma experiência estável, fluida e sem fricção ao usuário. O valor central do Gate Gas Station está em transformar a gestão de gas de uma responsabilidade do usuário em uma garantia de plataforma, assegurando que as transações nunca sejam interrompidas por recursos insuficientes. Ao absorver essa complexidade, a plataforma dá um passo essencial para impulsionar a adoção mainstream do Web3.

O Contrato Hyperliquid CXMT Pré-IPO é um derivativo perpétuo sintético on-chain, criado para acompanhar o preço antecipado de listagem da Changxin Technology (CXMT), com liquidação em USDC. Esse contrato não concede propriedade de ações A-share registradas. Diferente dos três caminhos de participação apresentados em [Changxin Technology CXMT](https://www.gate.com/pt-br/learn/articles/what-is-cxmt-changxin-stocks-pre-ipo-trading-guide), o Hyperliquid é voltado para usuários globais com capacidade de negociação on-chain e oferece um produto da categoria IPOP sob a estrutura HIP-3. Changxin Technology é a entidade listada da Changxin Storage, com sua narrativa de mercado diretamente ligada ao ciclo DRAM e ao processo de IPO no STAR Market. Antes da listagem oficial A-share, a Hyperliquid lançou um mercado perpétuo sintético para CXMT, permitindo que investidores expressem expectativas sobre o preço de listagem da Changxin Technology on-chain, sem possuir ações individuais no sentido legal. Para entender o Contrato Hyperliquid CXMT, é fundamental separar fundamentos da empresa dos mecanismos do contrato: fundamentos tratam do negócio DRAM e do ambiente competitivo; mecanismos do contrato abrangem regras HIP-3, atributos IPOP, lógica de preço de marcação e taxa de fundos, além da transição do oráculo após a listagem. Para etapas práticas, acesse [Fluxo de Negociação Hyperliquid](https://www.gate.com/pt-br/learn/articles/trade-hyperliquid-cxmt-pre-ipo-contract-flow-stocks). Para escolha do caminho de participação, consulte [Como Investidores Participam da Changxin Technology](https://www.gate.com/pt-br/learn/articles/how-to-participate-cxmt-a-share-hyperliquid-gate-premarket-stocks). ## O que é o Contrato CXMT Pré-IPO na Hyperliquid? Na Hyperliquid, CXMT aparece geralmente como `xyz:CXMTUSD`, listado por deployers HIP-3 como Trade.xyz em DEXs perpétuas independentes. O contrato reflete o preço esperado de uma ação A-share da Changxin Technology em RMB, convertido para USD pela taxa de câmbio vigente, sendo o USDC utilizado como margem e ativo de liquidação. O Contrato CXMT Pré-IPO é um derivativo sintético: manter uma posição significa exposição ao preço de mercado da Changxin Technology antes e depois da listagem. Não concede alocação de IPO, patrimônio registrado, direitos a dividendos, voto ou reivindicação de ativos da empresa, tampouco pode ser convertido em ações A-share após a listagem. | Dimensão | Contrato CXMT Pré-IPO | Ação Registrada A-share | |----------|----------------------|------------------------| | Forma de Direitos | Exposição sintética ao preço | Direitos legais de acionista | | Ativo de Liquidação | USDC | Saldos em conta RMB | | Referência de Preço (Pré-listagem) | Livro de ordens on-chain + oráculo do deployer | Precificação de emissão e spot no mercado secundário | A tabela apenas evidencia as diferenças de cada produto, sem juízo de valor entre os caminhos. O ticker do contrato deve sempre corresponder à entidade listada da Changxin Technology para evitar confusão com outros produtos CXMT. ## Como a Estrutura HIP-3 Suporta Contratos Pré-IPO? HIP-3 (Perpétuos implantados por terceiros) é a estrutura de perpétuos da Hyperliquid: deployers que cumprem os requisitos de stake podem operar de forma independente uma DEX perpétua, com pools de margem, livros de ordens e parâmetros separados. Contratos pré-IPO como CXMT são implantados por builders como Trade.xyz dentro desse modelo. Cabe ao deployer definir o mercado (especificações do oráculo, limites de alavancagem) e operar (atualizar preços do oráculo, parâmetros de funding, pausar ou liquidar o mercado quando necessário). A interface de negociação é integrada com outros produtos perpétuos HyperCore, diferenciada pelo ID do ativo em cada DEX. O deployer deve manter stake mínimo de HYPE; falhas no oráculo podem levar a votos de validadores para redução de stake. ## Quais São as Regras da Categoria IPOP? Quais as Diferenças para Perpétuos de Ações? IPOP (Pre-IPO Perpetual) é uma categoria criada pela Trade.xyz para empresas pré-listagem, incluindo o contrato CXMT. O IPOP oferece exposição sintética ao preço, acompanhando o valor esperado da ação antes de existirem cotações spot externas confiáveis, em vez de replicar preços spot contínuos de ações já listadas. Diferente dos perpétuos convencionais de ações, o IPOP normalmente não exige oráculo spot externo contínuo antes da listagem; a precificação depende do livro de ordens on-chain e do input do deployer. As especificações do contrato definem uma Data de Lançamento Externa e Período de Liquidação: se houver listagem antes do prazo, o contrato transita para um perpétuo de ação padrão; se não, pode ser liquidado pelo preço médio ponderado pelo tempo (TWAP) do ciclo de mercado. | Item de Comparação | IPOP (Pré-listagem) | Perpétuo de Ação Padrão (Pós-listagem) | |-------------------|--------------------|----------------------------------------| | Referência de Precificação | Livro de ordens on-chain + oráculo do deployer | Spot externo A-share + livro de ordens | | Atributo de Direitos | Sem patrimônio, sem direitos de IPO | Ainda derivativo, sem patrimônio | | Mecanismo de Transição | Transita para perpétuo padrão após listagem | Não aplicável | A documentação do deployer define as regras do IPOP. Como IPO do STAR Market, CXMT pode apresentar diferenças de parâmetros para conversão de câmbio e acesso spot externo em relação a produtos IPOP de ações dos EUA; recomenda-se revisar as especificações do contrato antes de negociar.  *Figura 1. Mecanismo HIP-3 IPOP: o deployer define as especificações, livro de ordens e oráculo determinam juntos o preço de marcação, a taxa de fundos é liquidada conforme o prêmio, e ocorre transição para precificação spot externa após a listagem.* ## Como Funcionam o Preço de Marcação e a Taxa de Fundos? O preço de marcação é utilizado no cálculo de margem, gatilhos de liquidação e liquidação da taxa de fundos. Deployers HIP-3 enviam preço do oráculo, candidatos a marcação e `externalPerpPx` via `setOracle`; o protocolo adota o preço médio do livro de ordens local (mediana entre melhor bid/ask e último trade) e a mediana dos inputs do deployer como novo preço de marcação. Antes da listagem, o CXMT IPOP não possui fonte spot contínua obrigatória A-share; o preço de marcação é determinado principalmente pela oferta e demanda do livro de ordens on-chain e pelo input do deployer. O deployer deve atualizar o oráculo a cada 3 segundos; caso contrário, o protocolo pode recorrer ao preço do livro de ordens. Após a listagem, cotações externas A-share entram no cálculo do índice e do preço de marcação, podendo ocorrer saltos de preço na transição. A taxa de fundos é uma taxa periódica trocada entre posições long e short em contratos perpétuos, alinhando preço de marcação ao preço de referência. O HIP-3 utiliza uma fórmula responsiva: o prêmio é a diferença entre o preço de impacto do livro de ordens e o preço do oráculo, multiplicada pelo multiplicador de funding do deployer e componente de taxa de juros de 8 horas, liquidada em intervalos fixos (geralmente hora em hora). Antes da listagem, a taxa de fundos reflete principalmente o desequilíbrio long-short on-chain; taxa positiva indica longs pagando shorts, taxa negativa inverte a direção. ## Como Funciona a Transição do Oráculo Após a Listagem? Quando a Changxin Technology concluir sua listagem A-share e houver cotação spot externa reconhecida pelas especificações do contrato, o CXMT IPOP deve migrar automaticamente para um perpétuo de ação convencional, referenciando preços externos. A principal mudança é a fonte de input do oráculo: transações externas A-share entram no cálculo do índice, e o `setOracle` do deployer passa a refletir dados de mercado público. A posição permanece um contrato perpétuo antes e depois da transição, não se tornando automaticamente ações A-share. Posições abertas continuam no preço de marcação do momento da transição, mas mudanças na lógica de precificação podem gerar saltos no preço de marcação, alterações na estrutura de funding e ajustes na liquidez. Caso a listagem atrase ou exceda a Data de Lançamento Externa, o contrato pode entrar em período de observação para liquidação, sendo liquidado em dinheiro via TWAP ou outro método acordado.  *Figura 2. Transição do oráculo CXMT pós-listagem: antes da listagem, precificação depende do livro de ordens on-chain; após a listagem, spot externo A-share entra no cálculo do preço de marcação.* ## Quais São os Riscos e Limitações de Negociar Contratos CXMT Pré-IPO? Contratos CXMT Pré-IPO permitem negociação on-chain 24/7, acesso global e alavancagem bidirecional. Existem, porém, riscos estruturais: preços pré-listagem podem divergir do valor de emissão A-share ou do spot pós-listagem; a profundidade de mercado IPOP é limitada, podendo gerar slippage em ordens de mercado e liquidações; parâmetros HIP-3, especificações IPOP ou restrições regionais podem ser alterados; a troca de oráculo na listagem pode causar saltos no preço de marcação; ciclos DRAM e fundamentos técnicos impactam expectativas de valor de longo prazo. | Tipo de Risco | Fonte | |---------------|-------| | Desvio de Preço | Ausência de âncora spot externa pré-listagem | | Liquidez Insuficiente | Poucos participantes e baixa profundidade no IPOP | | Salto de Transição | Troca de lógica do oráculo na listagem | | Liquidação por Alavancagem | Volatilidade do preço de marcação e restrições de margem | Derivativos não oferecem proteção ao acionista. Antes de operar, revise cuidadosamente os atributos do produto, as especificações do contrato e sua tolerância ao risco. ## Resumo O Contrato Hyperliquid CXMT Pré-IPO é um derivativo perpétuo sintético da estrutura HIP-3 e categoria IPOP, acompanhando o preço antecipado da Changxin Technology antes e após a listagem, liquidado em USDC, sem conceder patrimônio registrado A-share. Antes da listagem, o preço de marcação é definido pelo livro de ordens on-chain e oráculo do deployer; a taxa de fundos é liquidada periodicamente conforme prêmio e parâmetros do deployer; depois da listagem, o contrato deve migrar para um perpétuo de ação convencional referenciando spot externo A-share. Compreender o mecanismo, revisar especificações e distinguir derivativos de ações são essenciais para participação. ## Perguntas Frequentes ### CXMT na Hyperliquid é uma ação? Não. Hyperliquid CXMT (exemplo: xyz:CXMTUSD) é um contrato perpétuo IPOP que acompanha o preço antecipado da Changxin Technology e liquida em USDC. O contrato não concede patrimônio registrado, direito a IPO, dividendos ou voto, nem pode ser convertido em ações A-share. ### O que é HIP-3? Qual sua relação com o contrato CXMT? HIP-3 é a estrutura de perpétuos de terceiros da Hyperliquid, permitindo que builders que atendam aos requisitos de stake operem DEXs perpétuas de forma independente. Contratos CXMT Pré-IPO são listados por deployers como Trade.xyz sob o HIP-3, com livros de ordens, pools de margem e operação do oráculo independentes. ### Como o IPOP difere de perpétuos convencionais de ações? O IPOP é voltado para empresas pré-listagem; antes da listagem, não possui oráculo spot externo obrigatório, e o preço de marcação depende do livro de ordens on-chain e input do deployer. Após a listagem, o IPOP deve migrar para um perpétuo de ação padrão referenciando spot externo; se não houver listagem, pode ser liquidado via TWAP ou outros métodos. ### Como é calculado o preço de marcação dos contratos CXMT? Deployers HIP-3 enviam candidatos a preço via setOracle, e o protocolo adota o preço médio do livro de ordens local e a mediana dos inputs do deployer como preço de marcação. Antes da listagem, reflete oferta e demanda on-chain; depois, o spot externo A-share entra no cálculo do índice e preço de marcação, podendo haver troca na lógica de precificação. ### Como a taxa de fundos afeta posições CXMT? A taxa de fundos é calculada a partir do prêmio do livro de ordens, multiplicador de funding do deployer e componente de taxa de juros, sendo liquidada periodicamente entre posições long e short. Quando positiva, longs pagam shorts; quando negativa, a direção inverte. A taxa de fundos reflete custos de posição e desequilíbrios long-short, não correspondendo à direção do preço subjacente. ### O que acontece com contratos CXMT após a Changxin Technology ser listada? Após a listagem, o CXMT IPOP deve migrar para um perpétuo de ação convencional, com preços externos A-share participando do oráculo e cálculo do preço de marcação. Posições abertas continuam como contratos e não viram ações automaticamente. O preço de marcação pode saltar na transição, exigindo atenção aos riscos de margem e liquidação; se a listagem atrasar além do especificado, a liquidação via TWAP pode ser acionada.

Um explorador de blockchain funciona como um mecanismo de busca para blockchains públicas, indexando blocos, transações e endereços a partir dos nós da rede e exibindo esses dados em uma interface web acessível. Ferramentas como Etherscan, BscScan e Blockchain.com Explorer permitem que qualquer pessoa consulte um TXID, saldo de carteira ou bloco, sem precisar rodar um nó completo ou interpretar dados em hexadecimal. Embora blockchains públicas publiquem todas as transferências confirmadas, o formato nativo desses dados é voltado para máquinas. O explorador de blockchain resolve essa questão ao oferecer uma interface amigável para checagem de pagamentos, análise de fluxo de tokens e auditoria de contratos. Os painéis geralmente atualizam em tempo real conforme novos blocos são minerados, ajudando os usuários a acompanhar as atividades no momento em que ocorrem. A interface serve apenas para consulta: não armazena fundos, não assina transações e não substitui uma carteira. Compreender os exploradores de blockchain e a visibilidade dos dados on-chain começa por esse limite de leitura e pela transparência garantida pelos livros-razão públicos. ## O que é um explorador de blockchain? Qual a relação com um mecanismo de busca? O explorador de blockchain é um mecanismo de busca especializado para um ou mais livros-razão públicos. O usuário insere um hash de transação (TXID), endereço, altura de bloco ou contrato de token, e o site retorna campos estruturados—status, data/hora, quantias, taxas e links relacionados—diretamente dos dados indexados da blockchain. O conceito de explorador de blockchain é objetivo: acesso pesquisável aos registros do livro-razão público, sem necessidade de rodar um nó. Diferentemente de mecanismos de busca web que ranqueiam páginas, o explorador consulta o estado do livro-razão formado pelos blocos. Exploradores voltados ao Bitcoin destacam entradas e saídas UTXO; os da família Ethereum mostram saldos de contas, transferências ERC-20 e transações internas. O papel central é a acessibilidade—qualquer usuário pode verificar de forma independente o que foi registrado na rede. Na prática, “block explorer” e “explorador de blockchain” se referem à mesma ferramenta. Por que utilizar um explorador de blockchain? Ele oferece confirmação independente de detalhes que uma captura de tela não garante, permitindo que o usuário comprove um pagamento sem depender apenas de um print. Exploradores especializados ampliam essa lógica para nichos, enquanto os principais exploradores de Bitcoin e Ethereum otimizam para o modelo de dados de cada blockchain. Analistas também rastreiam movimentações de tokens e monitoram contratos pela mesma interface, sem risco de custódia. | Conceito | Função | |----------|--------| | Blockchain | Livro-razão público e imutável de blocos e transações | | Nó completo | Software que valida e fornece dados brutos da blockchain | | Explorador de blockchain | Interface indexada que pesquisa e exibe registros do livro-razão | | Carteira | Software que armazena chaves e pode enviar transações | A tabela destaca a diferença entre consulta e custódia. Confundir explorador com carteira é um erro comum de iniciantes e representa risco de phishing quando páginas falsas solicitam frases-semente. Os principais recursos e métricas de uma visualização típica incluem contagem de confirmações, taxas, altura do bloco e, quando aplicável, detalhes de transferências de tokens. Desenvolvedores também utilizam essas páginas para analisar contratos e tokens após o deploy. ## Como funciona um explorador de blockchain? Do nó à interface consultável O funcionamento de um explorador de blockchain pode ser resumido em quatro etapas: 1. Conecta-se a nós da blockchain (próprios ou de terceiros) e recebe novos blocos e candidatos do mempool. 2. Analisa e indexa quantias, endereços, padrões de tokens e eventos de contratos em um banco de dados de busca. 3. Disponibiliza páginas consultáveis para que um hash, endereço ou altura específicos retornem informações legíveis em segundos. 4. Atualiza o status de confirmação conforme blocos subsequentes aumentam a profundidade após uma transação ser incluída. Por trás das cortinas, o block explorer é uma combinação de indexação e interface—sem custódia. Quando operadores anunciam indexação em tempo real, geralmente se referem à ingestão rápida de dados dos peers ou feeds RPC—não à garantia de sincronização perfeita entre todas as réplicas. Esse pipeline entrega as informações que o usuário vê ao consultar um hash. A mesma interface permite acompanhar pendências e monitorar a chegada dos valores ao endereço de destino, possibilitando que tesourarias e usuários individuais operem a partir da mesma evidência pública. O status de confirmação é fundamental. Entradas pendentes podem aparecer no mempool antes da inclusão; entradas confirmadas aparecem após a transação ser incluída em um bloco e blocos subsequentes aumentarem sua profundidade. Exploradores diferentes podem atualizar em velocidades ligeiramente distintas, pois pipelines de indexação variam, mesmo lendo a mesma blockchain. Fluxos de pesquisa e análise frequentemente comparam dois exploradores lado a lado quando há atraso em um deles durante congestionamentos. Compreender esses atrasos evita marcar um pagamento como falho antes do tempo. Transparência depende da leitura da profundidade de confirmação, não apenas de um “sucesso” momentâneo. Em ecossistemas multi-chain, cada rede exige seu próprio explorador ou uma solução multi-chain com a rede correta selecionada. Pesquisar um TXID da Ethereum em um explorador exclusivo de Bitcoin não trará resultados úteis—a identidade da blockchain faz parte de toda consulta. Tipos de exploradores e exemplos populares seguem a mesma regra: selecione a rede e só então leia os detalhes. Aplicações práticas incluem verificação de depósitos, reconciliação de tesouraria e depuração de contratos com falha. Desenvolvedores também usam exploradores ao testar dApps que emitem tokens ou cobram taxas.  *Figura 1. Fluxo do explorador de blockchain: nós → índice → UI consultável → atualizações de confirmação.* ## Que informações normalmente estão disponíveis em um explorador de blockchain? A maioria dos exploradores apresenta um conjunto de páginas padrão. Páginas de transação mostram remetente, destinatário, quantia, taxa, bloco e contagem de confirmações. Páginas de endereço exibem estimativas de saldo e histórico de transferências. Páginas de bloco trazem altura, data/hora, contexto do minerador ou proponente e transações incluídas. Em blockchains de contratos inteligentes, páginas de tokens e contratos incluem holders, visualização de oferta e código verificado quando disponível. Listas de maiores holders de tokens facilitam a visualização da concentração, mas concentração não determina qualidade. O explorador de blockchain é útil porque oferece informações estruturadas para auditoria de pagamentos. Uma análise detalhada dos campos de endereço, token, contrato e transações internas está em [Páginas de dados de endereço, token e contrato](https://www.gate.com/pt-br/learn/articles/blockchain-explorer-data-address-token-contract). Exploradores populares também mostram candidatos do mempool, permitindo que o usuário acompanhe pagamentos do status pendente ao confirmado em tempo real, além de explorar logs quando um swap mediado por contrato dificulta o rastreamento simples de origem e destino. Conferir esses detalhes garante que o valor do token—e não apenas a taxa de gas—está conforme esperado. Usuários que exploram abas de tokens conseguem ver o que realmente foi transferido, e não apenas a taxa nativa. | Tipo de consulta | Entradas típicas | Saídas típicas | |------------------|------------------|----------------| | Transação | TXID / hash da transação | Status, de/para, valor, taxa, bloco | | Endereço | Endereço público de carteira ou contrato | Saldo, lista de transferências | | Bloco | Altura ou hash do bloco | Data/hora, contagem de transações, contexto de recompensas | | Token / contrato | Endereço do contrato ou busca por ticker | Transferências, holders, ABI/código verificado | Por que usar um block explorer para essas informações? Ele oferece uma visão pública dos fatos do livro-razão sem acesso custodial. A tabela mostra o que inserir na busca e quais campos conferir primeiro ao verificar um pagamento. Desenvolvedores que auditam contratos geralmente iniciam pelas mesmas linhas. ## Como verificar uma transação cripto em um explorador de blockchain? Para confirmar uma transferência, escolha o explorador da blockchain correta, cole o TXID da carteira de envio ou registro de saque da exchange e confira status, confirmações, quantia e taxa. Se só houver o endereço, abra a página correspondente e localize a transferência pelo horário e valor. O uso do explorador para verificação exige atenção à rede, hash completo e leitura cuidadosa das linhas de transferência de token. Conferir o id de transação em relação ao endereço de destino é o hábito essencial. O objetivo é acompanhar se os fundos foram transferidos conforme esperado e monitorar as confirmações até o crédito do depósito. Um checklist completo—including erros como rede errada, hash truncado e confusão entre pendente e falha—está em [Verifique uma transferência cripto passo a passo](https://www.gate.com/pt-br/learn/articles/how-to-verify-crypto-transfer-blockchain-explorer). Equipes de tesouraria costumam manter um guia interno para garantir que todos chequem os mesmos campos antes de registrar um recebimento. Entender checklists compartilhados assegura leitura consistente dos detalhes de confirmação. Exploradores funcionam melhor quando todos utilizam a mesma interface confiável. Exploradores não movimentam moedas. Se uma página solicitar chave privada, frase-semente ou “depósito de validação”, trata-se de fraude. Comece explorando a blockchain com um TXID conhecido e compare as informações on-chain com o recibo da sua carteira. Essa prática rápida gera confiança antes de monitorar transferências maiores. ## Quais exploradores de blockchain são comuns e como escolher? Primeiro, defina a blockchain; depois, avalie as funcionalidades: | Necessidade | Explorador inicial comum | |-------------|-------------------------| | Pagamentos em Bitcoin | Blockchain.com Explorer, Blockchair ou outro compatível com BTC | | Ethereum / ERC-20 | Etherscan | | BNB Smart Chain / BEP-20 | BscScan | | Descoberta multi-chain | Exploradores multi-chain ou famílias de exploradores, selecionando a rede correta | Os principais exploradores de Bitcoin e Ethereum diferem principalmente no modelo de dados e profundidade das ferramentas, não no conceito de dados públicos pesquisáveis. Listas dos 8 principais exploradores auxiliam na descoberta; a escolha depende da cobertura para sua rede. Uma comparação detalhada entre Etherscan, BscScan e Blockchain.com Explorer está em [Etherscan vs BscScan vs Blockchain.com](https://www.gate.com/pt-br/learn/articles/etherscan-vs-bscscan-vs-blockchain-com-explorer). Associar o explorador à rede evita erros de “transação ausente”. Sempre acesse exploradores por favoritos confiáveis ou links oficiais. Sites de phishing copiam layouts e capturam credenciais quando usuários confiam em qualquer resultado de busca. Exploradores públicos gratuitos bastam para a maioria das verificações de pagamento; suítes analíticas pagas agregam filtros que uma simples verificação de depósito não exige.  *Figura 2. Escolha primeiramente pela rede: Bitcoin, Ethereum, BNB Smart Chain ou multi-chain com a rede correta selecionada.* ## Quais são os limites e riscos ao usar um explorador de blockchain? Limitações incluem atrasos de indexação durante congestionamentos, mesmo quando há promessa de cobertura em tempo real. Saldos de endereços são públicos por padrão em blockchains transparentes, mas não revelam identidade legal. Endereços semelhantes e falsificação de nomes de tokens podem confundir usuários que confiam em tickers em vez de endereços de contrato. Conferir contratos cuidadosamente garante que você está visualizando o ativo correto. Transparência em livro-razão público não equivale a privacidade pessoal. Riscos operacionais envolvem domínios falsos, extensões maliciosas e fraudes que solicitam “sincronização” de carteiras por formulários que imitam exploradores. Usuários preocupados com privacidade devem lembrar que pesquisar seu próprio endereço vincula essa atividade ao IP e navegador nos logs do operador. Heurísticas de desanonimização usadas por plataformas analíticas são produtos à parte; uma página básica de explorador não revela identidade. Entender esse limite evita interpretações excessivas. Usuários de recursos analíticos devem monitorar apenas dados públicos e evitar interfaces que solicitam chaves. Exploradores não são ferramentas de recomendação de investimentos. Visibilidade on-chain serve para verificação e pesquisa; não garante qualidade de projeto, preço futuro ou recuperação de chaves perdidas. O futuro da visibilidade on-chain seguirá agregando camadas analíticas, mas o valor essencial é fornecer detalhes claros de transações para hashes específicos, permitindo rastrear o que foi transferido e quando. ## Principais pontos O explorador de blockchain converte dados do livro-razão público em páginas pesquisáveis de transações, endereços, blocos e, em blockchains de contratos inteligentes, tokens e contratos. Ele funciona indexando dados dos nós em banco de dados e interface amigáveis para consulta. Seleção correta da rede, domínio de TXID e atenção a clones de phishing determinam a utilidade da ferramenta. Conferir informações na visualização adequada—e garantir que os detalhes correspondem à rede certa—é o resultado prático do uso do explorador. Para verificação prática, comparação de opções e análise detalhada, utilize os guias recomendados após este resumo. ## Perguntas frequentes ### O que é um explorador de blockchain? É uma ferramenta web que pesquisa e exibe dados públicos da blockchain—transações, endereços, blocos e tokens—em formato acessível. Conecta-se a nós da rede, indexa registros do livro-razão e retorna páginas estruturadas para um TXID, endereço ou altura de bloco. É apenas de leitura e não controla fundos nem substitui uma carteira. ### Como funciona um explorador de blockchain? A maioria conecta-se a nós da blockchain, indexa blocos e transações em um banco de dados e oferece páginas consultáveis. Usuários pesquisam por hash, endereço ou altura; a interface retorna status, quantias, taxas e links relacionados. Itens pendentes podem aparecer antes da inclusão; itens confirmados ganham profundidade conforme novos blocos são minerados. ### Como verifico uma transação cripto em um explorador de blockchain? Escolha um explorador para a rede correta, cole o TXID completo da carteira de envio ou registro de saque da exchange e confira status, confirmações, quantia, taxa e destino. Se não houver TXID, abra a página do endereço, localize a transferência pelo horário e valor, depois acesse a transação para detalhes completos. ### Qualquer pessoa pode ver o saldo da minha carteira em um explorador de blockchain? Em blockchains públicas transparentes, qualquer pessoa que conheça o endereço público pode ver o saldo on-chain e o histórico de transferências. Essa visibilidade representa transparência do livro-razão, não prova de propriedade fora da blockchain. Pesquisar o próprio endereço também pode criar um rastro de privacidade nos logs do operador. ### Qual é a diferença entre um explorador de blockchain e uma carteira cripto? O explorador exibe dados do livro-razão; a carteira armazena chaves privadas e pode autorizar envios. Block explorer, carteira e exchange formam um modelo mental: o explorador serve para consulta, a carteira para assinatura e a exchange para negociação custodial. Exploradores não movimentam ativos. Qualquer página que solicite chaves, frases-semente ou “depósito de validação” está fora do uso normal. ### É seguro usar um explorador de blockchain? Utilizar um explorador confiável para consultar dados públicos é prática padrão, desde que se mantenha a consulta apenas para leitura. A segurança é comprometida em domínios falsos, extensões maliciosas e prompts que pedem chaves privadas. Salve URLs confiáveis como Etherscan, BscScan ou Blockchain.com Explorer e nunca insira frases-semente para “desbloquear” visualizações. Os principais exploradores públicos também oferecem busca gratuita para verificação de pagamentos, permitindo que iniciantes pratiquem em casos reais—“enviei cripto e ainda não chegou”—sem pagar por análise.

Com a definição das diretrizes regulatórias e o avanço contínuo da infraestrutura, o mercado de criptoativos está passando por uma transformação profunda sob a liderança do capital institucional. Desde 2024, marcos como a aprovação do Stablecoin Act e a entrada em vigor do regulamento MiCA na União Europeia impulsionaram uma transição dos criptoativos — antes considerados “instrumentos especulativos marginais” — para “alocações centrais” nas carteiras institucionais. Líderes do setor financeiro tradicional, como Strategy, BlackRock, Fidelity e Nomura, vêm adotando estratégias full-stack, incentivando uma ampla gama de instituições — de fundos de pensão e fundos soberanos a fundos patrimoniais universitários — a ampliar gradativamente sua presença no mercado.

Revisão Mensal de Pesquisa da Gate: O mercado de criptomoedas teve um desempenho fraco em agosto. O Bitcoin despencou de $66,000 para $49,000, depois subiu para $64,000 no final do mês antes de recuar. Os mercados financeiros globais viram uma intensa volatilidade devido a fatores macroeconômicos, levando as liquidações de futuros de BTC a um pico anual. Os ETFs de BTC e ETH experimentaram saídas líquidas, enquanto a atividade da rede blockchain aumentou - notavelmente, o volume de negociação da Aptos disparou. O setor DeFi enfrentou múltiplas violações de segurança, sofrendo perdas superiores a $5,28 milhões. No front de financiamento, 88 projetos garantiram financiamento totalizando $80 milhões, com CeFi e DeFi emergindo como setores proeminentes.

A Gate Research lançou seu mais recente relatório "Gate Research: Monthly Recap - September 2024", que resume e analisa as tendências de mercado de setembro, principais eventos, dados on-chain, incidentes de segurança e informações de financiamento. Este relatório fornece insights aprofundados sobre o desempenho geral do mercado cripto e as principais tendências da indústria.

Guia de Convite para Agente Gate Web3 — com instruções detalhadas para usuários de dispositivos móveis e **desktop**.

Este artigo apresenta principalmente sites para inscrição, negociação, informações e consulta de dados ARC20.