Dinâmica do mercado de opções
Dados recentes apontam que a volatilidade implícita (IV) do BTC segue em 38%, enquanto a IV do ETH está em 54%. Notavelmente, a IV do ETH atingiu um patamar extremamente baixo, ficando apenas no percentil 1,6 ao longo do último ano, o que indica que o mercado de opções está altamente cauteloso quanto às expectativas de variações de preço no curto prazo.
Na semana passada, o skew de 25-Delta para BTC e ETH permaneceu negativo, evidenciando que a procura por proteção contra quedas ainda é predominante. No meio da semana (entre 20/01 e 22/01), o skew de vencimentos curtos (7D, 14D) se acentuou e caiu rapidamente, chegando a -7 a -8 vol, refletindo uma liberação concentrada de sentimento de aversão ao risco no curto prazo. Depois disso, o skew se recuperou gradualmente. Já os vencimentos médios e longos (30D, 60D, 90D, 180D) mantiveram estabilidade, oscilando entre -3 e -4 vol, o que mostra que o preço do risco de médio e longo prazo segue estável, com o pânico concentrado no curto prazo da curva.
Nesta semana, a volatilidade realizada (RV) do ETH disparou após 22/01 e permaneceu acima de 60%, enquanto a volatilidade implícita ATM de 7D caiu inicialmente e depois recuperou levemente, mantendo-se sempre abaixo da RV. Por conta disso, o prêmio de risco de volatilidade (VRP) ficou negativo na maior parte da semana. Isso indica que o mercado de opções está precificando de forma conservadora a volatilidade realizada de curto prazo, tornando as estratégias de venda de volatilidade menos atraentes, enquanto as estratégias de compra de volatilidade ou expostas a gamma tiveram vantagem relativa nos últimos dias.
Estrutura de block trade
Nesta sexta-feira, cerca de US$ 9,8 bilhões em opções de BTC e ETH irão expirar. Nas últimas 24 horas, as negociações de bloco nos mercados de opções de BTC e ETH foram dominadas por put spreads. Os maiores block trades foram:
- BTC: Venda de BTC-30JAN26-85000-P, volume total de aproximadamente 500 BTC, prêmio líquido recebido de cerca de US$ 180.000.
- ETH: Compra de ETH-6FEB26-3150-C, volume total de aproximadamente 2.000 ETH, prêmio líquido pago de cerca de US$ 90.000.
Estratégias de portfólio de opções podem ser negociadas com a nova ferramenta de Ordem de Estratégia Combinada da Gate.
Atualização da plataforma
A Gate lançou uma nova ferramenta prática para negociação de opções — Ordens de Estratégia Combinada — que permite aos usuários responder com mais eficiência a diferentes cenários de mercado, como movimentos laterais, altas graduais ou quedas lentas. O recurso abrange diversas estratégias multi-pernas comuns, incluindo spreads, straddles e outras.
Com as ordens de estratégia combinada, o usuário pode criar múltiplas pernas de opções em uma única operação e visualizar de forma clara e intuitiva o custo total, o perfil de PnL e a exposição ao risco da posição combinada. Não é necessário inserir ordens separadamente para cada perna, o que facilita a construção e gestão de estratégias multi-pernas, reduzindo a complexidade operacional e aumentando a eficiência das negociações.
Guia do produto para Estratégias Combinadas:https://www.gate.com/zh/help/other/combinationstrategies/49208
