Visão geral do mercado
Na última semana, o BTC encontrou suporte consistente em torno de US$ 90.000 e iniciou uma recuperação baseada em consolidação. O preço voltou a superar as médias móveis de 5 e 10 períodos (MA5 e MA10), mas segue limitado pela MA30 (próxima de US$ 95.100). O volume de negociações ficou relativamente baixo, indicando que a recuperação tem caráter majoritariamente técnico, com disputa acirrada entre compradores e vendedores. Embora o sentimento de curto prazo tenha melhorado, a confirmação de uma tendência de alta sustentável só ocorrerá com um rompimento acima das principais médias móveis acompanhado por volume relevante.
Dinâmica do mercado de opções
Dados recentes mostram a volatilidade implícita (IV) do BTC em 41% e a IV do ETH em 57%. Destaca-se que a IV do ETH caiu para o percentil 0,8 do último ano, refletindo expectativas extremamente cautelosas para oscilações de preço no curto prazo.
Na última semana, o skew de 25 delta para BTC e ETH teve um pico breve antes de normalizar rapidamente. O skew de 7 dias reagiu fortemente após uma liquidação, evidenciando o arrefecimento do pânico de curto prazo e a estabilização do sentimento. Os skews de médio e longo prazo continuam levemente negativos, com volatilidade restrita, sugerindo uma demanda de hedge constante, porém sem deterioração.
A volatilidade realizada do BTC se recuperou e estabilizou entre 30–33%, enquanto a IV at-the-money de curto prazo recuou para cerca de 35%, levando a uma rápida compressão do spread IV–RV e à diminuição do prêmio de risco de volatilidade (VRP). Isso indica expectativas mais moderadas para movimentos bruscos no curto prazo e ressalta a maior importância de estratégias estruturadas e direcionais. O ETH, por sua vez, apresenta queda de IV e aumento de RV, com forte contração do VRP — mesmo diante de alguma proteção tardia —, sinalizando prêmios de volatilidade mais baixos e precificação mais contida.
Estrutura de block trade
Nesta semana, estratégias de risk reversal predominaram nos block trades de opções de BTC e ETH. Aproximadamente US$ 2,6 bilhões em opções de BTC e ETH expiram nesta sexta-feira. Os maiores block trades foram:
- BTC: Compra de BTC-300126-98000-C, totalizando cerca de 2.525 BTC, com desembolso líquido de prêmio próximo de US$ 5,52 milhões.
- ETH: Compra de ETH-270326-3100-P e venda de ETH-270326-3500-C, totalizando aproximadamente 14.000 ETH, com desembolso líquido de prêmio em torno de US$ 1,34 milhão.
A maior estrutura de ETH foi um risk reversal de viés baixista, uma combinação de opções usada para expressar visão negativa. A lógica central envolve a compra de uma put de strike inferior e a venda de uma call de strike superior, abrindo mão do potencial de alta para obter exposição à baixa a custo reduzido. Essas estratégias podem ser executadas por meio da ferramenta de ordens combinadas de estratégias da Gate.
Atualização da plataforma
A Gate lançou um recurso otimizado para negociação de opções — Ordens de Estratégia Combinada — desenvolvido para permitir que usuários respondam de forma eficiente a diferentes condições de mercado, incluindo lateralização, tendências de alta gradual ou de baixa. O recurso oferece suporte a estratégias comuns de múltiplas pernas, como spreads e straddles.
Com as ordens de estratégia combinada, é possível criar várias pernas de opções em uma única transação e visualizar custo total, perfil de PnL e exposição ao risco em uma estrutura integrada. Isso elimina a necessidade de inserir as pernas individualmente, reduzindo significativamente a complexidade operacional e aumentando a eficiência das negociações.
Detalhes do produto: https://www.gate.com/help/other/combinationstrategies/49208
