Gate Research: Volatilidade implícita do BTC está no 88º percentil dos últimos 12 meses; estratégias de call spread altistas em 24h lideram o fluxo de opções

Dinâmica do mercado de opções

Os dados mais recentes indicam que a volatilidade implícita (IV) do BTC permanece elevada, em torno de 53%, enquanto a IV do ETH segue alta, próxima de 69%. Atualmente, a IV do BTC está perto do 88º percentil do último ano, mostrando que os mercados de opções continuam precificando expectativas intensas de variações de preço no curto prazo.

Recentemente, o skew de 25-delta do BTC primeiro sofreu compressão e depois caiu acentuadamente nos dias 23 e 24, com o skew de 7 dias chegando brevemente a -18 vol. Esse movimento revela demanda concentrada por proteção contra quedas de curto prazo e um aumento temporário do sentimento de aversão ao risco. O skew se recuperou rapidamente, sugerindo que o pico na busca por hedge foi motivado por riscos de eventos de curto prazo, e não por uma reprecificação estrutural do risco de tendência. No geral, a estrutura do skew segue moderadamente negativa, com prêmios das opções de venda ligeiramente superiores, indicando que o mercado mantém cautela em relação aos riscos de queda, mas expectativas baixistas persistentes ainda não se consolidaram.

Pela ótica do Gamma Exposure (GEX), o gamma está concentrado nos vencimentos do fim de fevereiro, gerando um efeito de amortecimento de curto prazo por meio dos fluxos de hedge e contribuindo para uma movimentação de preço em faixa. Contudo, uma zona de gamma negativa surge em meados de março; se os preços avançarem para essa região, a volatilidade pode aumentar, elevando o risco de uma mudança de regime na estrutura do mercado.

Estrutura de block trade

Nas últimas 24 horas, os block trades de opções de BTC e ETH foram majoritariamente otimistas, com predominância de estratégias de call spread. As maiores operações incluem:

• BTC: Long BTC-27MAR26-90000-C / Short BTC-27MAR26-100000-C, totalizando cerca de 600 BTC, com desembolso líquido de prêmio de aproximadamente US$ 70.000.
• ETH: Long ETH-27MAR26-2500-C, totalizando cerca de 9.000 ETH, com prêmio líquido pago de cerca de US$ 220.000.

Estratégias de opções com múltiplas pernas podem ser executadas utilizando as ferramentas de ordens combinadas da Gate.

Atualização da plataforma

A Gate realizou uma atualização completa na estrutura de taxas VIP para opções, abrangendo todos os produtos e proporcionando reduções significativas de taxas entre os diferentes níveis de usuários. Usuários VIP0 têm taxas reduzidas sem requisitos de ativos ou volume negociado, oferecendo vantagem imediata para iniciantes. Os upgrades de nível intermediário exigem apenas dezenas de milhares em ativos e milhões em volume negociado—limiares muito inferiores aos das plataformas tradicionais. Usuários profissionais e institucionais a partir do VIP10+ usufruem taxas ultracompetitivas de 0% para criadores de mercado e 0,015% para tomadores, permitindo otimização de custos em todas as etapas da negociação.

Portal de negociação de opções: https://www.gate.com/zh/options/BTC_USDT