🪨 **#Or Rapport Matinal 7/3 Vendredi**

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## Données Clés

| Indicateur | Dernier | Variation |
|------------|---------|-----------|
| XAU/USD | **4 130 $** (plus haut intraday 4 137 $) | +2,5 % |
| AU9999 | **900 ¥/g** (cotation différée, clôture précédente 887) | +1,5 % |
| AU(T+D) | 898 ¥/g (haut 904,79) | — |
| Bijoux en or de marque | 1 222-1 236 ¥/g | +22-27 ¥ |
| Or pur 999 Shuibei | 1 057 ¥/g | — |
| Rachat d'or pur | 874-875 ¥/g | — |
| Lingot bancaire | 900-938 ¥/g | — |
| Indice du dollar | **passé sous 101** | baisse de près de 1 % en une journée |

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## Événements Majeurs de la Nuit (tous connus)

**① Choc sur l'emploi non agricole – 57 000 (prévu 115 000), moins de la moitié des attentes**
- Avril révisé de 179 000 à 148 000, mai révisé de 172 000 à 129 000, **révision à la baisse totale de 74 000**
- Taux de chômage de 4,3 % à 4,2 %, mais taux d'activité tombé à 61,5 % (chômeurs ayant quitté le marché)
- Secteur hôtellerie-restauration a perdu 61 000 postes, l'effet Coupe du Monde démenti
- Salaire horaire en hausse de +3,5 % sur un an, persistances salariales

**② Walsh accommodant – "Les risques d'inflation ont diminué"**
- Probabilité de hausse des taux en juillet de 28 % à **moins de 20 %**
- Probabilité de hausse en septembre de 49,8 % à **43,6 %**
- Premier resserrement attendu repoussé à décembre

**③ Plongeon du dollar + flambée de l'or**
- Indice du dollar passé sous 101, plus bas à 100,58 (point bas de deux semaines)
- L'or est passé de 4 030 $ à plus de 100 $ en une demi-heure, franchissant 4 100 $ → 4 137 $
- Actions aurifères chinoises en forte hausse : Zhaojin Gold, Chifeng Gold, Shanjin International

**④ Rapport semestriel du WGC : trois scénarios**
- Base : 4 100 $ ± 5 % (3 895 - 4 305)
- Hausse : 4 500 $ → signal très fort 5 000 $
- Baisse : maintien sous 4 000 $ déclenche des ventes
- Objectif Goldman Sachs : 4 900 $ | Objectif UBS : 5 200 $

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## Analyse Technique

**Résistances :** 4 137 $ (hier haut) → 4 150 $ → 4 200-4 250 $ (limite haute du range WGC)
**Supports :** 4 100 $ (franchissement devenu support) → 4 080 $ → 4 030-4 050 $ → 4 000 $

Cotation différée AU9999 atteint **904 ¥**, soit un bond de 13 ¥ par rapport à la clôture de 887 ¥ au 7/2.

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## Stratégie et Jugement

**Qualification : Le rebond technique de survente entre dans une phase d'accélération, double moteur (emploi non agricole + Walsh) confirme le plancher à court terme**

Emploi non agricole à 57 000 + révision à la baisse de 74 000 des mois précédents, éteignant totalement les attentes de hausse des taux. L'indice du dollar passant sous 101 est le soutien principal du rebond de l'or.

Mais attention :
- Salaire horaire +3,5 % non en baisse, inflation persistante
- De 3 942 $ (plus bas du 7/1) à 4 137 $, hausse de 195 $ (+4,9 %), pression de prise de bénéfices à court terme
- Vendredi + premier jour après les NFP, le marché pourrait digérer les émotions puis corriger pour confirmer

**Court terme :** consolidation entre 4 100 $ et 4 150 $, puis test de 4 200 $ après confirmation du support à 4 100 $
**Moyen terme :** évolution dans la fourchette de base WGC de 4 100 $ ± 5 %, remontée vers la limite haute de 4 305 $ après confirmation du plancher par les NFP

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## Dates Clés

- **Aujourd'hui (vendredi 7/3)** : digestion des NFP, observer l'efficacité du support à 4 100 $
- **14/7 (lundi)** : IPC de juin – si l'inflation baisse également → cycle de hausse de taux confirmé terminé → l'or franchit 4 150 $
- **Mi-juillet** : période dense de discours des responsables de la Fed
- **7/8** : prochains NFP
- **28/8** : révision annuelle des données de l'emploi – pourrait réviser fortement les données de l'année écoulée