Sebuah daftar palsu, menyembuhkan 270 juta investor saham

Tanya AI · Mengapa daftar palsu bisa menyentuh titik nyeri emosi investor?

Perubahan penting sedang terjadi di perusahaan sekuritas terkemuka

TV Wallpaper Skyworth A10H “Muncul Secara Mendadak”

===

Sumber丨Deep Blue Finance

Tulisan丨Wang Xin

Hari ini, sebuah daftar berjudul “Kuartal 1 2026, 20 besar dana swasta aktif yang mengalami kerugian terbesar” sedang viral di berbagai grup investasi. Ada yang berkomentar, “Bahkan para bos besar pun tidak mampu bertahan.”

Data memang terlihat menakutkan: posisi pertama, Xitai Investment, mengalami kerugian 27,8% di kuartal pertama; Dongfang Gangwan milik Bian mengalami penurunan 24,1%; Liang Hong dari Shiva turun 21,5%… Bahkan yang di posisi terbawah pun rugi 6,3%.

Sekilas, seluruh dunia dana swasta miliaran yuan mengalami kerugian besar secara kolektif. Banyak orang langsung berpikir: ternyata bukan cuma saya yang rugi, jadi hati terasa lebih lega.

Tapi apakah kenyataannya memang begitu?

1

Daftar ini tidak bisa dipercaya

Daftar ini langsung terlihat palsu. Meskipun bulan Maret lalu, indeks A-share mengalami penurunan cukup besar, terutama indeks Shanghai yang turun 6,51% dalam sebulan, terlihat cukup mengerikan. Tapi kuartal pertama tidak sepenuhnya menurun terus-menerus, melainkan naik dulu, lalu turun kembali, setelah mencapai puncaknya.

Pada kuartal pertama, indeks Shanghai hanya turun 1,94%, dan ChiNext turun 0,57%. Pasar secara keseluruhan tidak mengalami keruntuhan sistemik, melainkan lebih ke turbulensi struktural.

Indeks tidak runtuh, dan saham-saham juga tidak semuanya jatuh. Dalam kondisi seperti ini, kerugian lebih dari 10% atau bahkan 20% dalam satu kuartal oleh banyak dana miliaran yuan sendiri sudah tidak sesuai dengan prinsip investasi.

Setelah memeriksa data performa nyata dari platform data pihak ketiga, ternyata sangat berbeda dengan daftar yang beredar di internet.

Namun, Dongfang Gangwan milik Bian, hingga 31 Maret, kerugian terbesar dalam tahun ini adalah pada dana kelas B dari Dongfang Gangwan Evolution Vision, yang turun 15,56%. Selain itu, dana seperti Dongfang Gangwan Shunxin No.6 dan Dongfang Gangwan Yuanwang No.15 juga turun lebih dari 15%, tetapi jauh dari 24,1% yang tercantum di daftar.

Produk lain dari Dongfang Gangwan, termasuk produk juara tahun 2024, Dongfang Gangwan Haiya International No.2, dan produk terbaik dalam satu tahun terakhir, Dongfang Gangwan Marathon No.17, mengalami penurunan sekitar 12-13% dalam kuartal pertama. Ini berarti, kerugian total Dongfang Gangwan tidak akan melebihi 15%.

Namun, dibandingkan dengan penurunan indeks utama A-share, kerugian keseluruhan Dongfang Gangwan memang cukup besar. Hal ini terutama karena produk-produk ini banyak memegang saham AS, dengan portofolio yang sangat terkonsentrasi pada saham teknologi AI seperti Nvidia dan Google. Penurunan besar di kuartal pertama juga mencerminkan keterkaitan yang mendalam antara performa mereka dan tren saham teknologi AS.

Produk Shiva milik Liang Hong, Shiva Little Bull No.19, hingga 31 Maret, menunjukkan keuntungan tahunan +16,41%, sama sekali bukan rugi 21,5%. Saat ini, produk yang secara terbuka menunjukkan performa biasanya memiliki keuntungan positif lebih dari 10% dalam setahun.

Banyak juga pemegang dana swasta yang muncul di media sosial untuk membantah, menyatakan bahwa kerugian produk yang mereka pegang sebenarnya jauh lebih kecil dari yang beredar.

Misalnya, produk yang dikelola Deng Xiaofeng dari Gao Yi Asset, sejak awal tahun turun 7,73%, bukan 12,5% seperti yang beredar. Dari segi performa jangka panjang, produk ini sudah berdiri lebih dari sepuluh tahun, dengan total keuntungan 524%, dan tingkat pengembalian tahunan 18,35%, serta mengungguli indeks Shanghai-Shenzhen 300 secara signifikan dalam dua, tiga, dan lima tahun terakhir.

Terkait kabar kerugian 15,5% dari Juming Investment yang beredar, ada pemegang dana yang membantah, menyatakan bahwa keuntungan aktual produk mereka sejak awal tahun adalah 4,9%.

Jelas bahwa daftar ini hanyalah kumpulan data palsu yang dibuat untuk menarik perhatian. Logikanya kacau, banyak celahnya. Tapi daftar ini menyebar sangat luas dan banyak orang mempercayainya.

2

“Naik turun seluruhnya tergantung Trump”

Mengapa daftar palsu ini bisa menyebar ke mana-mana? Ada dua alasan:

Pertama, pasar bulan Maret memang mengalami koreksi, dan banyak dana swasta miliaran yuan mengalami penarikan dana yang signifikan. Tidak hanya dana swasta subjektif, tetapi juga raksasa kuantitatif seperti Bridgewater mengalami penurunan nilai aset hampir 15% dalam dua minggu, dan produk hedge fund global mengalami penurunan 6,8% dalam satu minggu. Pasar sendiri sedang mengalami tekanan, memberi peluang bagi penyebaran rumor.

Kedua, daftar ini secara tepat menyentuh saluran emosi dan frustrasi investor biasa. Banyak orang mengalami hasil yang tidak memuaskan di kuartal pertama, dan koreksi bulan Maret membuat mereka kehilangan sebagian besar keuntungan. Saat melihat dana miliaran yuan rugi lebih parah dari mereka, muncul rasa lega bahwa “ternyata bukan cuma saya yang mengalami ini.”

Perlu diketahui, jumlah investor A-share saat ini hampir mencapai 270 juta orang. Yang paling mencengangkan, menurut data dari Shanghai Stock Exchange, hanya di bulan Maret saja, ada sekitar 4,6 juta akun baru yang terbuka, meningkat 82,38% secara bulanan dan 50,10% secara tahunan, menjadikannya rekor tertinggi dalam tiga tahun terakhir.

Tapi yang mengerikan, para investor baru ini tidak mendapatkan keuntungan di bulan Maret. Mereka merasa lega karena membandingkan diri dengan profesional, dan emosi ini yang membuat daftar palsu ini menyebar semakin liar.

Setelah membantah, ada juga investor yang mengaku, “Investasi tahun ini memang sulit, sejak perang Amerika-Iran dan Israel, bukan karena indeks turun berapa, tapi karena saya sama sekali tidak tahu apa yang akan terjadi selanjutnya.”

Ada ungkapan lucu yang sedang populer: “Operasi gila seperti harimau, naik turun tergantung Trump.” Di Amerika, satu cuitan atau komentar kasar saja, langsung membuat sektor terkait di A-share langsung jatuh. Setelah Anda mempelajari fundamental, analisis teknikal, dan aliran dana, akhirnya yang menentukan keuntungan atau kerugian Anda adalah emosi seorang pria berusia 74 tahun di seberang lautan.

Seorang analis utama di GF Securities yang fokus pada transportasi, baru-baru ini mengeluh di media sosial: “Tidak mau lagi mempelajari apa pun yang berhubungan dengan Trump. Sangat membuat frustrasi. Ini bulan paling gila selama lebih dari 100 bulan saya bekerja di riset penjualan.”

Seorang kepala riset yang sudah hampir 10 tahun bekerja, sampai merasa seperti ini. Bayangkan betapa tidak masuk akalnya pasar saat ini.

3

Bagaimana pandangan institusi dan para bos besar?

Ketika Trump membuat pasar berputar-putar, bagaimana pandangan para investor institusi?

Citi Securities melakukan survei terhadap investor institusi domestik, termasuk manajer dana, pemimpin riset, dan lembaga riset utama. Hampir 80% responden percaya bahwa dasar indeks Shanghai berada di sekitar 3700-3800 poin. Kebetulan, baru-baru ini indeks Shanghai sempat turun di bawah 3800 poin dan kemudian cepat rebound, membuktikan posisi tersebut cukup kuat sebagai support.

Lalu, apa kata beberapa tokoh investasi top dunia terbaru tentang prospek pasar global?

Warren Buffett: Memegang kas lebih dari 370 miliar yuan, bersabar menunggu.

Dalam wawancara dengan CNBC baru-baru ini, Buffett menyatakan bahwa meskipun pasar saham AS telah turun dari puncaknya secara besar-besaran, dia tidak menganggap saat ini sebagai waktu untuk membeli secara besar-besaran, “Pasar saat ini ‘tidak murah’.” Buffett mengatakan, dia memiliki lebih dari 350 miliar dolar AS dalam bentuk kas, dan tidak akan masuk pasar hanya demi mendapatkan rebound 5-6%.

Selain itu, dia menunjukkan ketenangan luar biasa terhadap volatilitas pasar: “Sejak saya memegang perusahaan, Berkshire Hathaway pernah mengalami penurunan lebih dari 50% sebanyak tiga kali, dan fluktuasi saat ini tidak berarti apa-apa.” Logika Buffett sangat jelas: tunggu sampai ada peluang murah yang nyata, bukan bertaruh pada rebound saat pasar sedang di tengah jalan.

Ray Dalio: Bubble AI sudah terbentuk, risiko utama adalah depresiasi fiat.

Pendiri Bridgewater Fund, Dalio, baru-baru ini mengeluarkan sinyal hati-hati yang kuat di awal tahun 2026. Dia memperingatkan bahwa rasio kekayaan terhadap uang di AS saat ini sudah mencapai 850%, mendekati puncak sebelum krisis keuangan 1929 dan gelembung internet 2000.

Dalam logika investasinya, Dalio mengusulkan sudut pandang yang revolusioner: mengukur performa saham AS dengan emas. Dia menghitung bahwa indeks S&P 500 tahun 2025 naik sekitar 18% dalam dolar, tetapi jika dihitung dalam emas, justru turun sekitar 28%. Apa artinya? Sebagian kenaikan saham AS adalah karena penurunan daya beli dolar, yang menciptakan “kemakmuran nominal”. Di baliknya, nilai uang fiat terus menurun, dan kenaikan emas menunjukkan bahwa nilai riil fiat sedang menurun.

Selain itu, Dalio secara tegas menyatakan bahwa AI sedang membentuk gelembung. “AI tidak lagi hanya cerita pertumbuhan, tetapi sudah memasuki tahap awal gelembung.” Dia memperingatkan bahwa saat penilaian AI beralih dari “real profit” ke “imajinasi dan spekulasi,” dan keuntungan tidak mengikuti, koreksi akan sangat tajam. Dia memperkirakan pengembalian jangka panjang saham sekitar 4,7%, termasuk kategori rendah, dan pasar tahun 2026 akan menunjukkan “volatilitas tinggi, imbal hasil rendah, dan perbedaan besar antar saham.”

Jawaban Dalio adalah: waspadai gelembung, perhatikan depresiasi fiat, dan hargai nilai lindung nilai emas.

Bian: Perang bersifat sementara, logika pertumbuhan saham teknologi tidak berubah.

Berbeda dengan kehati-hatian Buffett dan peringatan Dalio, Bian yang mengalami penurunan nilai tahun pertama kuartal ini, justru paling optimis. Setelah menjalani pemasangan stent jantung baru-baru ini, dia menyatakan: perang Amerika-Iran dan Israel bersifat sementara, tidak akan mengubah tren jangka panjang aset utama, dan saat ini bukan saatnya mengurangi posisi, melainkan menambah saham yang mampu mengubah dunia.

Dia menyatakan bahwa Nasdaq adalah indikator utama pertumbuhan teknologi global, dan saat ini mengalami fluktuasi karena pernyataan Trump dan ketegangan di Timur Tengah, tetapi dasar pasar selalu terbentuk saat terjadi kepanikan. Mengingat kejadian serupa pada April 2025, saat Trump memicu kepanikan dan Nasdaq anjlok, kemudian rebound besar dan memulai tren kenaikan baru. Jika Nasdaq bisa stabil di posisi saat ini dan tidak membuat posisi baru terendah, besar kemungkinan ini adalah dasar dari koreksi saat ini, yang akan mengulang pola April tahun lalu.

Namun, jawaban Bian adalah: Percaya pada teknologi, tahan terhadap fluktuasi, dan pegang jangka panjang.

Tiga strategi ini tampaknya bertentangan, tetapi sebenarnya logikanya saling berkaitan, di saat ketidakpastian pasar sangat tinggi, hanya kerangka investasi yang jelas yang bisa melawan kecemasan.