Kepala Strategi Spark meragukan pembekuan pasar WETH Aave, menyatakan dapat memperburuk kesulitan penarikan pengguna

BlockBeats berita, 21 April, Kepala Strategi Spark monetsupply.eth mengajukan keraguan terhadap keputusan Aave untuk mencairkan kembali pasar WETH Ethereum inti mereka, dengan berpendapat bahwa langkah ini berpotensi disalahgunakan secara serius dalam kondisi model suku bunga dan pasar saat ini. Dia menunjukkan bahwa penyesuaian ini dapat memungkinkan pemilik LST/LRT membangun posisi siklus leverage tinggi, sehingga semakin memperburuk kesulitan penarikan aEthWETH saat likuiditas pasar ketat.

Dia mengambil strategi siklus weETH sebagai contoh, menunjukkan bahwa aset ini memiliki diskon sekitar 0,5%, dan jika kembali ke nilai wajar, dapat menghasilkan sekitar 8% pendapatan dasar gabungan, dan dalam lingkungan batas suku bunga pinjaman Aave sekitar 5,15%, tetap dapat menghasilkan sekitar 2,85% selisih suku bunga. Dengan leverage maksimum sekitar 14 kali, hasil teoretis dari strategi ini dapat secara signifikan diperbesar, dan dalam lingkungan penggunaan tinggi hampir tidak dapat dipaksa likuidasi.

monetsupply.eth lebih lanjut menyatakan bahwa mekanisme ini juga dapat memberikan ruang keuntungan tambahan bagi para arbitrator terhadap diskon pasar, sehingga memperburuk kesulitan keluar bagi pengguna yang ada (termasuk pemilik aWETH dan peminjam stablecoin). Dia meragukan bahwa keputusan ini lebih didasarkan pada tampilan depan dan narasi PR, daripada pertimbangan manajemen risiko dan perlindungan pengguna.