Tổng hợp các phát biểu trước đây của Vosh, người sắp trở thành "tân thủ lĩnh" này sẽ phá vỡ Cục Dự trữ Liên bang như thế nào?

Nguồn gốc bài viết: Dữ liệu Jinshi

Kevin Walsh, người được Tổng thống Mỹ Donald Trump chọn để thay thế Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell, đang ấp ủ một loạt kế hoạch cải cách lớn: Cải cách hệ thống, lãi suất chính sách thấp hơn, ý tưởng mới để đối phó với lạm phát, giảm mạnh bảng cân đối tài sản, một Fed độc lập hơn, phạm vi trách nhiệm thu hẹp hơn, tăng cường phối hợp với Bộ Tài chính Mỹ, và giảm thiểu “tiếng ồn ảo” do 19 nhà hoạch định chính sách của Fed phát ra.

Như Chủ tịch Fed San Francisco, Daly, đã nói vào thứ Sáu tuần trước: “Khi nhậm chức, ông ấy chắc chắn mang theo một bộ ý tưởng và kế hoạch hành động riêng. Nhưng cuối cùng, hướng đi thực tế của nền kinh tế sẽ quyết định những vấn đề thực sự cần giải quyết, và đó là con đường tất yếu của các Chủ tịch Fed qua các thời kỳ, các nhà hoạch định chính sách và toàn thể nhân viên.”

Trong phiên điều trần xác nhận đề cử Walsh vào thứ Ba, các nhà lập pháp chắc chắn sẽ đặt nhiều câu hỏi xoay quanh các đề xuất cải cách này.

Dưới đây là một số trích dẫn về các chủ đề này từ trước của ông ấy:

Cải cách hệ thống

Vào ngày 17 tháng 7 năm 2025, trong một cuộc phỏng vấn với CNBC, Walsh nói: "Chức năng của chính sách tiền tệ đã bị phá vỡ trong một thời gian khá dài. Hiện tại, ngân hàng trung ương đứng đó, so với khi tôi mới gia nhập vào năm 2006, đã trải qua một sự biến đổi căn bản.

Tôi nghĩ rằng, chúng ta hoàn toàn không cần loại ‘liên tục chính sách’ đã gây ra sai lầm vĩ đại nhất trong chính sách vĩ mô suốt 45 năm, chia rẽ đất nước và gây ra cơn sốt lạm phát. Khi một ngân hàng trung ương mất uy tín, sự liên tục đó trở nên vô nghĩa… Chúng ta cần một cuộc cải cách hệ thống triệt để tại Fed."

Lãi suất thấp hơn

Về lãi suất, ngày 8 tháng 7 năm 2025, Walsh trong một cuộc phỏng vấn trên kênh Fox Business nói: “Lãi suất đáng ra phải thấp hơn một chút.”

Cùng năm đó, ông còn viết trong một bài báo trên tạp chí Wall Street Journal: "Bảng cân đối tài sản khổng lồ của Fed, vốn ban đầu được thiết kế để cứu trợ các doanh nghiệp lớn trong thời kỳ khủng hoảng trước đó, giờ đây hoàn toàn có thể thu gọn đáng kể.

Khoảng trống lớn được tạo ra từ đó hoàn toàn có thể chuyển hóa thành lãi suất thấp hơn, từ đó thực sự mang lại lợi ích cho hàng nghìn hộ gia đình và các doanh nghiệp nhỏ và vừa."

Vấn đề lạm phát

Về lạm phát, Walsh đã phát biểu tại Hội nghị Quỹ Tiền tệ Quốc tế ngày 25 tháng 4 năm 2025: "Những sai lầm về nhận thức đã dẫn đến cơn lạm phát lớn này chủ yếu xuất phát từ sự pha trộn của một số yếu tố: Ngân hàng trung ương ngây thơ nghĩ rằng mục tiêu ổn định giá của họ có thể tự động đạt được… nghĩ rằng các mô hình động ngẫu nhiên tổng thể (DSGE) khổng lồ và như hộp đen đó thực sự dựa trên thực tế… nghĩ rằng chính sách tiền tệ hoàn toàn không liên quan đến cung tiền… nghĩ rằng khi đối mặt với các lực lượng vượt quá khả năng kiểm soát của mình, ngân hàng trung ương chỉ còn là một khán giả bất lực…

Thậm chí còn đổ lỗi cho các cú sốc địa chính trị do Putin gây ra và đại dịch, thay vì xem xét lại các khoản chi tiêu điên rồ của chính phủ và hành vi in tiền của họ."

Ngoài ra, ông còn cho rằng sự phát triển của công nghệ trí tuệ nhân tạo sẽ giúp giảm lạm phát. Trong cuộc phỏng vấn CNBC cùng năm tháng 7, ông nói: “Trí tuệ nhân tạo sẽ làm giảm đáng kể chi phí của hầu hết mọi thứ… Tôi nghĩ rằng, hiện tại chúng ta có thể đang ở giai đoạn bắt đầu của sự giảm giá cấu trúc.”

Thu hẹp bảng cân đối tài sản

Ai cũng biết Walsh luôn kêu gọi giảm quy mô bảng cân đối của Fed. Vào ngày 30 tháng 5 năm 2025, tại Diễn đàn Kinh tế Quốc gia Simi Valley, California, ông nói: “Ý kiến của tôi là thu nhỏ quy mô bảng cân đối… Thú vị thay, nếu bạn có một bảng cân đối nhỏ hơn, bạn lại có thể có lãi suất thấp hơn… (bảng cân đối của Fed hiện tại) còn lớn hơn nhiều so với mức cần thiết, lên tới hàng chục nghìn tỷ đô la.”

Tính độc lập của Fed

Trong bài phát biểu tại Ủy ban Thị trường Chứng khoán Bóng tối của New York ngày 26 tháng 3 năm 2010, Walsh nói: "Tài sản lớn nhất của Fed chính là uy tín của tổ chức này. Uy tín đó không chỉ dựa trên danh tiếng chống lạm phát, mà còn mang ý nghĩa rộng hơn.

Nó gắn chặt với các hành động của Fed và cam kết về bảng cân đối. Uy tín này là không thể thiếu. Nó nâng cao trọng lượng trong giao tiếp của chúng ta, khiến các đánh giá kinh tế của chúng ta trở nên có thẩm quyền hơn. Nó làm tăng hiệu ứng lan tỏa của việc công bố điều chỉnh lãi suất ngắn hạn đối với lãi suất dài hạn."

Ông bổ sung: "Theo một nghĩa nào đó, đó chính là ‘nhân số tiền tệ’ thực sự trong quá trình thực thi chính sách tiền tệ… May mắn thay, để làm cho tài sản này tỏa sáng rực rỡ và truyền lại cho các nhà quản lý ngân hàng trung ương ngày nay, họ không cần phải có tầm nhìn hoàn hảo hay khả năng phán đoán tuyệt đối chính xác.

Nhưng nó thực sự cần một sự độc lập tuyệt đối để chống lại các cơn sốt chính trị ở Washington, các lợi ích của Wall Street, và những tư duy thiển cận cực kỳ có hại có thể phá vỡ trật tự chính sách tiền tệ."

Thu hẹp phạm vi trách nhiệm

Trong bài phát biểu tại Quỹ Tiền tệ Quốc tế ngày 25 tháng 4 năm 2025, Walsh kêu gọi Fed không nên mở rộng quyền lực một cách mù quáng: "Càng nhiều việc Fed can thiệp ngoài phạm vi trách nhiệm của mình, thì khả năng duy trì ổn định giá cả và đầy đủ việc làm của họ càng bị đe dọa.

Đồng thời, họ cũng sẽ trở nên dễ bị tổn thương hơn trước các lực lượng chính trị. Xu hướng mở rộng quyền lực một cách mù quáng của Fed chính là một rủi ro sinh tử."

Mối quan hệ giữa Fed và Bộ Tài chính Mỹ

Vào ngày 17 tháng 7 năm 2025, Walsh trong cuộc phỏng vấn với CNBC nói: "Nếu có thể đạt được một thỏa thuận mới, và… Chủ tịch Fed cùng Bộ trưởng Tài chính có thể suy nghĩ thấu đáo, rõ ràng với thị trường: ‘Đây là mục tiêu quy mô bảng cân đối của chúng tôi’ và Bộ Tài chính Mỹ cũng có thể nói rõ: ‘Đây là lịch trình phát hành trái phiếu của chúng tôi’, và giả sử đến khi nhiệm kỳ của chính phủ này kết thúc, bảng cân đối của chúng tôi sẽ đạt trạng thái cân bằng, thì thị trường sẽ có dự đoán rõ ràng về tương lai… Điều này không có nghĩa là Fed phải ‘mặc chung quần’ với chính phủ.

Đây là sự phối hợp hợp tác giữa Fed và Bộ Tài chính Mỹ về các mục tiêu cực kỳ quan trọng mà Fed theo đuổi, và về cách truyền đạt những thông tin này tới thị trường, tạo thành một sự ăn ý về nhịp điệu."

Tính minh bạch của Fed và “tiếng ồn ảo”

Ngay từ phiên xác nhận đề cử năm 2006, Walsh đã nói: “Dưới sự lãnh đạo của Chủ tịch Greenspan, Fed đã thực hiện các biện pháp hiệu quả để nâng cao tính minh bạch trong việc trình bày và giải thích ý định chính sách của mình. Chính nhờ vậy, sự biến động của thị trường đã giảm rõ rệt, và các thị trường vốn của chúng ta trở nên sâu rộng, năng động hơn bao giờ hết.”

Mười năm sau, trong bài viết mang tựa đề “Fed cần tư duy mới”, ông chỉ trích Fed rằng: “Chương trình ‘hướng dẫn dự báo’ cam kết giữ lãi suất thấp trong một thời gian dài của Fed, dưới danh nghĩa rõ ràng, lại bán ra một loại thuốc mơ hồ. Nó giả vờ minh bạch, nhưng lại để các tiếng nói trong giao tiếp trở nên hỗn loạn như một dàn hợp xướng ồn ào.”

Tháng 11 năm ngoái, Walsh còn viết một bài báo phê phán các quan chức Fed thường xuyên xuất hiện để “đưa tin”, rằng: “Các ông lớn của Fed tốt nhất là nên ít xuất hiện hơn để phát biểu cảm nghĩ mới nhất. Thói quen ‘dao động theo dữ liệu mới’ trong các phát ngôn không chỉ phổ biến mà còn phản tác dụng.”