Звільніть повідомлення швидко перевірте внутрішню торгівлю на Kalshi! Активне притягнення до кримінальної відповідальності за цю діяльність — це боротьба за виживання у ринку прогнозів

Калші генеральний директор Тарек Мансуур очікує, що Міністерство юстиції США подасть кримінальні звинувачення за внутрішню торгівлю на ринку прогнозів, назвавши це федеральним злочином.

Глибокий огляд: Генеральний директор Kalshi Тарек Мансуур відкрито заявив на Всесвітньому економічному саміті Semafor, що Міністерство юстиції США має намір пред’явити кримінальні звинувачення за внутрішню торгівлю на ринку прогнозів, назвавши це «федеральним злочином». Цей гігант прогнозного ринку, оцінений у 22 мільярди доларів із щотижневим обсягом торгів понад 1 мільярд доларів, за минулий рік ініціював 200 розслідувань внутрішньої торгівлі. У контексті, коли у Конгресі висить щонайменше 8 законопроектів щодо регулювання, а три штати вже отримали федеральні позови, Kalshi намагається відрізнитися від конкурентів Polymarket, активно підтримуючи правоохоронні органи.

Один із найбільших гравців на ринку прогнозів Kalshi його CEO відкрито запрошує федеральних прокурорів діяти проти порушників на своїй платформі.

За повідомленням Semafor від 15 квітня, Тарек Мансуур на Всесвітньому економічному саміті Semafor заявив, що внутрішня торгівля на ринку прогнозів «зараз є федеральним злочином», і він очікує, що Мін’юст подасть кримінальні позови щодо окремих випадків. Він також закликав створити федеральну систему захисту споживачів, яка замінить нинішню розрізнену регуляторну картину по штатах.

Ця заява прозвучала у момент, коли індустрія прогнозних ринків опинилася під багатогранним тиском: законодавчі ініціативи у Конгресі, судові позови з боку штатів, розслідування Мін’юсту та скандали з внутрішньою торгівлею — усе це відбувається одночасно. А конкуренти Kalshi і Polymarket, обидва з оцінкою понад 20 мільярдів доларів, реагують на цю регуляторну бурю зовсім по-різному.

Мансур відкрито заявляє: «Внутрішня торгівля — це федеральний злочин».

Мансур використовує досить прямі слова. Він сказав на саміті: «Якщо ви займаєтеся внутрішньою торгівлею на Kalshi, це рано чи пізно стане федеральним злочином. Це саме федеральний злочин. Я справді очікую, що Мін’юст пред’явить звинувачення щодо деяких випадків».

Він додав, що Kalshi має право застосовувати різні санкції до порушників — від штрафів до передачі справи до кримінального переслідування, і що компанія вже відкрила частину таких справ, «і їх буде ще більше».

Мансур також критикує нинішній стан регулювання прогнозних ринків у штатах. Він зазначає, що з 34 штатів, де легалізовано спортивні ставки, лише один заборонив маркетинг для проблемних гравців, і ця «куценька» система регулювання на рівні штатів «зазнала поразки». Він виступає за створення єдиної федеральної системи захисту споживачів.

Ця заява має стратегічний підтекст. У той самий день, коли Мансуур виступав, за даними CNBC, Kalshi і Polymarket активно збільшують лобістські зусилля у Вашингтоні. За даними OpenSecrets, обидві компанії у 2025 році витратять майже 1 мільйон доларів на федеральний лобізм. Kalshi розмістила багато зовнішньої реклами у Вашингтоні, де прямо заявляє: «Ми забороняємо внутрішню торгівлю», «Ми не займаємося «смертельними» ринками», «Ми працюємо в рамках американської правової системи».

Джерело зображення: «Глибокий огляд TechFlow»

Міністерство юстиції вже діє: прокурор з півдня Нью-Йорка допитує Polymarket

Заяви Мансуура не виникли з нічого. За повідомленням CNN від 30 березня, керівник відділу боротьби з цінними паперами та товарними шахрайствами у офісі федерального прокурора півдня Нью-Йорка нещодавно зустрічався з представниками Polymarket для обговорення застосування чинного законодавства до потенційних порушень на прогнозному ринку.

Раніше, у лютому, прокурор з півдня Нью-Йорка Джей Клейтон дав чіткий сигнал. На питання, чи очікує він кримінальних звинувачень, пов’язаних із прогнозними ринками, Клейтон відповів ствердно і додав: «Не через те, що це прогнозний ринок, вас звільнить від звинувачень у шахрайстві».

Прес-секретар офісу прокурора з півдня Нью-Йорка Ніколас Біазе у заяві CNN повідомив, що цей офіс чітко поінформував учасників ринку, що до них застосовуються численні закони, включно з законами про внутрішню торгівлю, боротьбу з відмиванням грошей, маніпуляціями та шахрайством, і що ці закони поширюються на активність на прогнозних ринках.

Однак перспектива пред’явлення звинувачень залишається невизначеною з правової точки зору. Колишній керівник відділу регулювання CFTC і нинішній кримінальний адвокат Айтан Гоельман у коментарі CNN зазначив, що прокурорам потрібно не лише довести, що трейдери діяли, маючи важливу недоступну інформацію, а й показати, що їхні дії порушують довіру або обов’язки довіри, — «а все це є ще неперевіреним у правовій галузі».

200 розслідувань, штрафи для співробітників MrBeast: результати Kalshi у боротьбі з правопорушеннями

Kalshi справді випереджає у боротьбі з внутрішньою торгівлею. За даними компанії від 25 лютого, за минулий рік Kalshi ініціювала 200 розслідувань внутрішньої торгівлі, заблокувала багато облікових записів, з яких понад 12 стали активними справами.

Два оприлюднені у цей день закінчені випадки привернули широке увагу. Перший — стосується відеоредактора Artem Kaptur, який працює з популярним YouTube-каналом MrBeast. У ході розслідування Kalshi з’ясувала, що Kaptur торгував приблизно на 4000 доларів у ринках, пов’язаних із каналом MrBeast, і демонстрував «майже ідеальну» успішність у низькорівневих контрактах, що статистично є аномальним. Kalshi вважає, що Kaptur, як редактор, міг мати доступ до важливої недоступної інформації, і наклала штраф у 20397,58 доларів (з урахуванням 5397,58 доларів прибутку та 15000 доларів штрафу), а також призупинила його доступ до платформи на два роки.

Другий випадок — стосується кандидата у губернатори Каліфорнії, який торгував приблизно на 200 доларів у своєму виборчому ринку і публікував відео своїх угод у соцмережах. Його оштрафували на 2246,36 доларів і заборонили брати участь у торгівлі протягом п’яти років.

Комісія з товарних ф’ючерсів США (CFTC) у той самий день опублікувала консультацію щодо регулювання прогнозних ринків, підтвердивши, що вона має «повну повноваження для регулювання» незаконних операцій на зареєстрованих біржах, і попередила, що використання внутрішньої інформації для торгівлі може порушувати статтю 6©(1) Закону про товарні ф’ючерси та правила CFTC 180.1(a)(1) і (3).

Війна Венесуели та Ірану: Polymarket — мішень критики

На відміну від активної «призову до криміналу» з боку Kalshi, Polymarket стикається з більш концентрованими суперечками.

Найбільш скандальний випадок стався у січні цього року. За повідомленнями PBS, CNN та інших ЗМІ, один із користувачів Polymarket у переддень затримання венесуельського президента Мадуро американськими військовими купив великі обсяги контрактів, пов’язаних із цим, і отримав прибуток понад 400 тисяч доларів. Після цього, наприкінці лютого, перед військовими ударами США по Ірану, на Polymarket з’явилися численні точні угоди від нових користувачів.

За даними Fortune, є повідомлення, що внутрішній співробітник KPMG використовував Polymarket для ставок щодо компаній, які аудитується цією аудиторською фірмою.

Ці скандали особливо шкодять Polymarket, оскільки її американський сайт ще не запущений повністю, а найбільш суперечливі ринки, пов’язані з Венесуелою та Іраном, відбувалися здебільшого за кордоном, що ускладнює федеральне переслідування.

Під тиском Polymarket 24 березня оголосила про зміну правил платформи, заборонивши користувачам торгувати контрактами, які можуть містити конфіденційну інформацію або впливати на результати подій. Kalshi у той самий день оголосила про попереднє блокування політиків від торгів на своїх виборах і спортсменів щодо їх участі у спортивних подіях.

Джерело зображення: «Глибокий огляд TechFlow»

За оцінкою у 22 мільярди доларів: логіка виживання Kalshi

Стратегія Мансуура — активне звернення до Мін’юсту — це, по суті, ретельно спланована гра позиціонування.

У березні 2026 року Kalshi завершила раунд фінансування понад 1 мільярд доларів під керівництвом Coatue Management, і її оцінка зросла з 11 до 22 мільярдів доларів. За даними Sacra, річний обіг доходів компанії становить близько 1,5 мільярда доларів, щотижневий обсяг торгів — понад 1 мільярд доларів, а у лютому місячний обсяг торгів перевищив 100 мільярдів доларів. Як регульована біржа, що має ліцензію CFTC, Kalshi має суттєву конкурентну перевагу перед Polymarket.

Однак ризики швидко наростають. Арізона пред’явила Kalshi 20 кримінальних звинувачень, Невада заборонила її діяльність, понад 20 судових процесів тривають. Інститути, такі як Point72 і Balyasny, заборонили своїм співробітникам торгувати на прогнозних ринках.

У цьому контексті логіка «звернення до криміналу» Мансуура очевидна: якщо внутрішня торгівля не буде ефективно стримана, звичайні користувачі втратять довіру, а життєздатність прогнозних ринків, що базуються на ліквідності, зменшиться. Для платформи з щотижневим обсягом понад 1 мільярд доларів довіра до інфраструктури є важливішою за будь-яку окрему угоду.

Обговорення на Hacker News відображає глибше питання. Користувач tptacek зазначив, що логіка цієї галузі сама по собі суперечлива: якщо цінність прогнозних ринків у тому, щоб збирати приватну інформацію для підвищення точності прогнозів, то внутрішня торгівля має бути їхньою характеристикою, а не недоліком; але якщо вони фактично є нелегальними азартними іграми, то внутрішня торгівля — це як підгляд карт у покері. «Залежно від того, як ці компанії вирішують проблему внутрішньої торгівлі, можна зрозуміти, що вони самі вважають за платформу».

Син президенту Трампа Дональд Трамп-молодший через свій фонд інвестував у Polymarket і водночас є стратегічним радником Kalshi. Це політичне зв’язування ускладнює цю гру.

• Статтю надано за ліцензією: «Глибокий огляд TechFlow»
• Оригінальна назва: «CEO Kalshi закликає Мін’юст США пред’явити звинувачення за внутрішню торгівлю, активне «звернення до криміналу» — це боротьба за виживання»
• Автор оригіналу: Клод, «Глибокий огляд TechFlow»