Разбор Мингмин: быть занятым — правильно выставлять товары, хорошо управлять магазином, добиваться уверенности в преодолении циклов

AI · МингМинг очень занят, как повысить лояльность потребителей через эмоциональную ценность?

За последние несколько лет на рынке капитала часто воспринимали продажу закусок как типичный бизнес в низших сегментах рынка. Кажется, он может существовать только при слабом потреблении и высокой ценовой чувствительности; только за счет низких цен расширяться, цветя в уездах и сельских районах. Но отчет за 2025 год и презентация результатов МингМинг очень занята дали более сложный и интересный ответ: закуски — это не только существующий бизнес, а ростовой спрос, основанный на «счастливых эмоциях», и в текущем китайском рынке этот спрос реально и постоянно растет.

На пресс-конференции по результатам деятельности МингМинг очень занята руководство прямо и уверенно высказалось: там, где есть люди, есть спрос на закуски, а значит, есть пространство для МингМинг очень занята. Китай обладает достаточно обширной территорией, и МингМинг очень занята уже достигла охвата от сверхпервичных городов до уездных и сельских районов, обладая стабильной способностью проникновения на разные уровни и в разные регионы.

Именно поэтому потолок этого бизнеса, возможно, выше, чем многие предполагают.

Бизнес-логика: соотношение цена-качество и ростовой спрос

От оживленных улиц первичных городов до обширных сельских районов, низкоценовые и качественные закуски высвобождают огромный реальный спрос и коммерческий потенциал. Это видно из недавно опубликованного отчета за 2025 год МингМинг очень занята.

Общий объем GMV за 2025 год достиг 935,69 млрд юаней, доход составил 661,70 млрд юаней, скорректированная чистая прибыль — 26,92 млрд юаней. Валовая маржа компании выросла до 9,8%, что связано с эффектом масштаба и естественным восстановлением после снижения субсидий.

За год компания открыла 7813 франчайзинговых магазинов, закрыла 265, уровень закрытия снизился до 1,2%; на конец года всего 21 948 магазинов, что на 52,5% больше, чем в конце 2024 года. Общее число франчайзи — 10 327, 60% новых магазинов открыты старым франчайзингом, что свидетельствует о здоровой и устойчивой модели франчайзинга.

Мы не можем просто сводить результаты МингМинг очень занята к ценам. Более точно это определение — зрелость потребительской концепции. Молодое поколение потребителей, сталкиваясь с жизненным стрессом, все равно нуждается в выбросе дофамина, но они уже не готовы платить за завышенные брендовыми наценками. Модель оптовых закусок идеально соответствует этим психологическим ожиданиям.

В бизнес-модели МингМинг очень занята порог входа для потребителей снижен до минимального уровня. Покупатель может потратить всего 10 юаней, чтобы приобрести 5-8 видов закусок, что позволяет массовому потребителю получать удовольствие, не обременяя себя финансово. Эта модель по сути не конкурирует с традиционными супермаркетами за существующий рынок, а создает и принимает значительный реальный ростовой спрос за счет оптимизации предложения.

Будь то праздничные встречи, весенние пикники или ежедневные просмотры сериалов дома — закуски являются обязательным товаром, несущим радость. Эта бизнес-модель, основанная на истинных человеческих потребностях, проявляет невероятную жизнеспособность.

Еще важнее, что это не история одного уровня рынка. К концу 2025 года МингМинг очень занята имеет 4178 магазинов в первичных и новых первичных городах, 3394 — во вторичных, 14376 — в третьих и ниже уровнях, около 60% магазинов расположены в уездах и сельских районах. Эта структура очень показательна, она означает, что компания раскрыла потребительский потенциал низших сегментов рынка.

Руководство также отметило на пресс-конференции, что Хунань — самый зрелый рынок на данный момент, по масштабам региональных рынков, Гуандун, Цзянси, Цзянсу и даже северные провинции постоянно приближаются к масштабу Хунани. Структурно распределение населения по уровням регионов примерно совпадает с структурой открытия магазинов компании. Это означает, что оптовая продажа закусок — не исключение для какого-то региона, а занимает свою экологическую нишу по всей стране в разных потребительских сегментах.

Доказательства данными: открывать хорошие магазины — значит открывать больше

Рынок капитала в конечном итоге нуждается в данных для подтверждения эффективности бизнес-модели.

Что касается расширения сети, компания демонстрирует поразительную исполнительность. Количество новых магазинов в 2025 году практически не отличается от 8083 в 2024 году, а отчет Фостерс Салливан прогнозирует, что к 2029 году объем рынка розничных продаж закусок и напитков в Китае достигнет 4,9 трлн юаней, что подтверждает, что емкость рынка еще далеко не достигла пика.

«Открывать хорошие магазины — значит открывать больше» — это одна из ключевых идей, которая неоднократно звучала на этой презентации. Руководство ясно заявило, что в 2025 году компания практически не взимает франчайзинговые сборы и в будущем не планирует их взимать. Рынок Китая достаточно велик, компания все еще находится в стадии получения дивидендов от роста и одновременно готовится к извлечению операционных дивидендов.

Например, чтобы лучше использовать операционные дивиденды, МингМинг очень занята внедряет цифровые технологии во все бизнес-процессы, включая собственную систему выбора локаций, систему прогнозирования заказов на базе данных, AI для удаленного мониторинга магазинов, AI-кассы и другие.

В 2025 году GMV по всей стране вырос на 68,5% по сравнению с прошлым годом, что связано с активными мерами по оптимизации запасов, увеличению времени работы и развитию операционной платформы, а также с базовыми, прагматичными операциями — «заполнить полки, сделать их полными, правильными и аккуратными», — что обеспечивает богатство ассортимента, аккуратность выкладки и точность презентации товаров.

Эмоциональная ценность: скрытый актив, который требует переоценки рынком

Традиционный ритейл часто погружается в бесконечную гонку цен и эффективности. Анализируя ценность МингМинг очень занята, если рассматривать ее только как офлайн-канал по продаже недорогих закусок, — это ошибка в понимании ее бизнес-ядра.

МингМинг очень занята обладает мощным потенциалом по созданию эмоциональной ценности. В магазине площадью 150-200 кв. метров среднее время пребывания потребителя достигает 6 минут. Это резко отличается от типичного целенаправленного посещения обычных магазинов, оно отражает редкую «атрибут «прогулки»». Перед лицом богатого ассортимента вкусных и недорогих товаров покупатель ощущает свободу выбора и ощущение богатства жизни.

80% товаров в магазинах отличаются от обычных каналов розничной торговли, что создает высокую дифференциацию и выводит бизнес из конкуренции в «красную океан» подделок, формируя уникальные экологические барьеры.

Капитализация рынка чайных напитков (например, Мисс Снежный Лед) и трендовых развлечений (например, Pop Mart) достигает очень высоких оценок, потому что они отвечают духовным потребностям современного молодого поколения. Чашка чая не только утоляет жажду, а盲盒 (слепая коробка) — не просто пластиковая игрушка, это маленькое счастье в жизни современного человека. Оптовые закуски тоже обладают этим свойством: они не только утоляют голод, но и передают радость, снимают стресс, выступая в роли эмоциональных носителей.

Данные о членстве — лучшее подтверждение такой эмоциональной привязанности. К концу 2025 года зарегистрировано 210 миллионов участников (значительный рост по сравнению с 120 миллионами в конце 2024), повторные покупки — около 76%, а средний чек у участников на 70-80% выше, чем у неучастников.

Эти показатели показывают, что при все большей фрагментации потребления, тот, кто лучше способен удерживать малые, мгновенные и делимые радости, — тот и имеет более высокую частоту повторных покупок. Когда потребитель признает эмоциональную ценность бренда, он готов к более долгосрочным потребительским обязательствам.

Китай остается очень многоуровневым и глубоко разнообразным суперрынком. Модель МингМинг очень занята уже доказала свою универсальность и совместимость. От первичных городов — Пекина, Шанхая, Гуанчжоу, Шэньчжэня — до обширных уездных и сельских районов, эта бизнес-модель укоренилась и развивается. Как отметил руководитель на пресс-конференции, «там, где есть китайцы, можно открыть магазин».

Компания не ограничивается текущей структурой товаров, а активно экспериментирует в бизнес-границах.

Руководство сообщило, что компания развивает холодную цепь и горячие блюда, тестирует такие продукты, как колбаски и тарталетки, получая отличные отзывы. Также ведутся исследования по холодным продуктам с коротким сроком хранения и минимальным содержанием добавок, а также по замороженным продуктам для отдыха, отвечающим потребностям здоровья. Введение новых категорий и сценариев потребления повысит средний чек и повторные покупки, расширяя потолок прибыльности каждого магазина.

На управленческом уровне эта долгосрочная компания переходит от разрозненного расширения к более точной цифровой операционной модели: создается продуктовая платформа, внедряется система AI для巡店, запускается собственная система выбора локаций и другие цифровые инфраструктуры.

В этом сложном и переменчивом экономическом цикле МингМинг очень занята подтверждает простую бизнес-истину: компании, способные постоянно приносить реальную ценность и радость широкой массе, обладают способностью проходить через циклы. От офисных зданий в первичных городах до шумных улиц низших сегментов — закуски формируют цепочку счастья, пронизывающую разные слои экономики.

Чайные напитки продают мгновенное утешение, трендовые развлечения — статус, а закуски — самую простую и универсальную удовлетворенность. Магазины и цепочка поставок МингМинг очень важны, но именно эмоциональная ценность — это их сердце и душа. Рынок капитала пора переоценить этот сладкий актив с эмоциональной составляющей.